Мир финансов развивается быстрее, чем некоторые из нас встают с постели каждое утро. Последнее, о чем мы слышали, — это блокчейн и криптовалюты. Вскоре к ним присоединились NFT, а теперь другой класс токенизированных активов, известный как полуфунгибельные токены (SFT), претендует на внимание и массовое признание.
Вы, возможно, уже знакомы с термином нефунгибельные токены (NFT), тогда как полуфунгибельные токены звучат совершенно ново. В какой бы категории вы ни находились, пристегнитесь, пока мы глубже изучаем эти две концепции в этой статье.
Что такое фунгибельные активы и нефунгибельные активы?
Мы можем правильно разобраться в концепциях нефунгибельных и полуфунгибельных активов только при наличии базового понимания фунгибельности и нефунгибельности.
Фунгибельность относится к классу активов, которые можно обменивать в соотношении 1:1. Давайте разберем это на примере. Допустим, у вас есть 1 доллар, а у вашего друга — другой доллар. Можете ли вы обменять ваш доллар и при этом сохранить ту же денежную стоимость? Ответ — да. Независимо от того, выпрямлена купюра или скомкана, она имеет одинаковую денежную стоимость и может быть обменяна. Криптовалюты и фиатные валюты подпадают под эту категорию.
Однако ситуация кардинально отличается, когда два похожих актива нельзя обменять в соотношении 1:1. Нефунгибельность относится к уникальности, которую обладает каждый цифровой актив. Мы можем наблюдать это в нефунгибельных токенах, которые действуют как уникальные цифровые метки, подтверждающие право собственности на актив. Вы не можете обменять два нефунгибельных токена, так как они обладают разной редкостью, характеристиками, стоимостью и популярностью.
Краткое резюме: фунгибельные активы являются взаимозаменяемыми, а нефунгибельные активы — нет.
Что такое нефунгибельный токен (NFT)?
Нефунгибельные токены — это активы с уникальными цифровыми метками или идентификаторами на блокчейне, которые подтверждают оригинальность и право собственности на цифровой актив. Цифровыми активами в данном случае могут быть искусство, музыка (MP3), изображения (JPEG), видео (MP4), виртуальные земли и игровые активы на блокчейне, среди прочего.
Нефунгибельные означает, что они не могут быть обменены друг на друга, несмотря на сходство характеристик или создателя. Каждый актив уникален, даже если у них одинаковая ценовая метка на открытом рынке NFT.
NFT были частично созданы для защиты работ цифровых создателей и обеспечения того, чтобы они могли монетизировать свои труды, не теряя их из-за пиратства. Новости об NFT начали набирать обороты в 2020 году, привлекая миллиарды долларов в объемы торгов к концу года и в 2021 году.
Происхождение NFT
Вам может быть удивительно узнать, что концепция нефунгибельных токенов предшествовала их славному году 2021, когда они утвердились в массовых СМИ и на рынке, достигнув рекордных объемов торгов. Детальная временная шкала NFT ведет нас к 2012 году, когда концепция NFT впервые появилась в статье Мени Розенфилда, который представил концепцию "цветных монет" для блокчейна Bitcoin.
Концепция была сосредоточена на управлении и представлении реальных объектов в блокчейне Bitcoin , показывая происхождение и имея токены, регулирующие их использование, делая их уникальными. Ограничения Bitcoin в пространстве и его первоначальное назначение обеспечили, что концепция никогда не была реализована. Но это стало основой, на которой позже будут стоять NFT.
-
В 2014 году был создан первый NFT "Quantum" — пиксельный восьмиугольник, который меняет цвета и ритмично сокращается, как осьминог. Автором мятежа является Кевин Маккой, который это сделал в блокчейне Namecoin.
-
В 2016 году мемы начали выпускаться в виде NFT.
-
С 2017 по 2020 годы стандарты смарт-контрактов Ethereum приобрели популярность и привели к переходу NFT на этот блокчейн.
-
Джон Уоткинсон и Мэтт Холл создали Cryptopunks на блокчейне Ethereum после успеха Rare Pepes NFT.
-
Cryptokitties появились во время крупнейшего мирового хакатона для экосистемы Ethereum и приобрели такую популярность, что взорвали рынок NFT.
-
НФТ-гейминг и метавселенные (Decentraland) ожили.
-
В 2021 году начались продажи NFT-арта на престижных аукционных домах.
-
Была установлена рекордная цена за NFT Beeple.
-
С ростом продаж NFT подключились и другие блокчейны (Cardano, Solano, Tezos, Flow и другие).
-
NFT стали высоко востребованными, особенно в метавселенных, в виде виртуальной недвижимости.
-
Facebook изменил название на Meta и сосредоточился на метавселенной.
С тех пор произошло много событий, и впереди нас ждет еще больше.
На платформе KuCoin вы можете мгновенно покупать, продавать и обменивать свои дробные NFT или хранить и управлять ими в Halo Wallet. Вы также можете запускать NFT напрямую на платформе Wonderland, доступ к которой осуществляется с главной страницы KuCoin.
Доступ к NFT на платформе KuCoin
Где используются NFT?
NFT в основном были приняты игровой, художественной и музыкальной индустрией. Хотя эти три отрасли в настоящее время доминируют в пространстве, NFT могут быть использованы практически в любой отрасли, так как любой реальный актив можно токенизировать в редкий коллекционный объект.
Что такое полу-заменяемые токены (SFT)?
Полу-заменяемые токены — это класс активов, которые могут переключаться между заменяемыми и незаменяемыми активами. Они представляют собой сочетание обоих классов активов, предоставляя больше гибкости и функциональности. Полу-заменяемый токен изначально существует как заменяемый токен, который можно обменять на аналогичные токены в его классе. Он становится незаменяемым токеном с уникальной ценностью только при использовании.
Если это пока непонятно, давайте рассмотрим пример. Допустим, вы покупаете билеты на концерт, чтобы увидеть выступление вашего любимого артиста. Ваш концертный билет является заменяемым токеном, потому что его можно легко обменять на любой другой билет в вашем ряду.
Заменяемость этого билета заканчивается сразу после окончания концерта. Почему? Потому что вы больше не можете обменять билет на действующий, как только токен теряет свою заменяемость. Он становится коллекционным предметом, сувениром на память о памятном дне. Это становится незаменяемым активом, уникальным для вас, с дальнейшей ценностью, определяемой редкостью и популярностью концерта.
Полу-заменяемые токены создаются на основе стандарта токенов ERC-1155 в блокчейне Ethereum. Это уникальный стандарт, который позволяет одному смарт-контракту поддерживать несколько полу-заменяемых токенов, в отличие от стандарта ERC-20 для заменяемых токенов (криптовалют) и стандарта ERC-721 для незаменяемых токенов.
Как создаются полу-заменяемые токены?
SFT создаются исключительно на блокчейне Ethereum с использованием стандарта ERC-1155 , который сочетает в себе стандарты Ethereum ERC-20 и ERC-721 для заменяемых и незаменяемых активов.
Происхождение SFT
Enjin, Horizon Games создали стандарт ERC-1155 и The Sandbox для управления и регулирования полувзаимозаменяемых токенов в играх с использованием единого смарт-контракта.
Где используются SFT?
На данный момент SFT используются только в индустрии блокчейн-игр. Они представляют собой каждый игровой актив, который может одновременно выступать как взаимозаменяемый и невзаимозаменяемый актив. Рост осведомленности о SFT также сопровождается желанием определить, какие еще отрасли могут внедрить функционал SFT.
Новый участник: стандарт токенов ERC-404
Стандарт токенов ERC-404 представляет собой инновационный подход в блокчейне Ethereum, целью которого является объединение характеристик взаимозаменяемых токенов (например, ERC-20) и невзаимозаменяемых токенов (NFT, например, ERC-721) для создания так называемых полувзаимозаменяемых токенов.
Разработанный псевдонимными создателями "ctrl" и "Acme," этот стандарт позволяет создавать токены, которые могут функционировать как взаимозаменяемые единицы и как уникальные активы, в зависимости от их сферы применения. Такая гибридная природа обеспечивает более гибкую и эффективную рыночную динамику, например, улучшенную ликвидность и возможность торговать долями NFT. Это решает некоторые проблемы ликвидности, с которыми сталкиваются NFT в традиционных торговых средах на основе аукционов.
Несмотря на свой потенциал, стандарт ERC-404 не прошел официальный процесс Ethereum Improvement Proposal (EIP). Ему не хватает формального анализа и аудитов, которые обычно связаны с официально признанными стандартами.
Этот неформальный выход на рынок вызвал опасения относительно безопасности стандарта и возможности его злоупотребления, таких как риск rug pulls или непредвиденные последствия механизма подписи токенов в смарт-контрактах. Тем не менее, такие проекты, как Pandora, DeFrogs и Rug, уже начали изучать возможности ERC-404, что указывает на растущий интерес к гибридным моделям токенов, которые могут принести инновационные решения в область цифровых активов.
Узнайте больше о токенах ERC-404 и как они работают.
ERC-404 vs. ERC-721 vs. ERC-1155: Сравнение стандартов токенов
Сравнение будет неполным, если мы не поставим стандарты токенов бок о бок, чтобы понять, как они обеспечивают активы.
Стандарт ERC-721
Этот стандарт токенов Ethereum охватывает наибольшую долю существующих NFT. Стандарт ERC-721 представляет собой протокол, который определяет функциональность и возможности токенов. Он также позволяет торговать и создавать NFT. Чтобы создать невзаимозаменяемый токен на Ethereum, необходимо строго соблюдать все правила и требования, установленные стандартом ERC-721.
Значительным преимуществом стандарта ERC-721 является то, что разработчики могут добавлять дополнительные функции для токенов, такие как подтверждение подлинности и происхождения, что подчеркивает уникальность невзаимозаменяемых активов по сравнению с взаимозаменяемыми. Это здорово, но есть существенный недостаток: необходимость множества транзакций.
Смарт-контракт, лежащий в основе, может отправлять только один NFT за транзакцию. Чтобы отправить 50 NFT, необходимо выполнить 50 отдельных транзакций. Это отнимает много времени, перегружает сеть Ethereum и увеличивает комиссии за транзакции и газ.
Стандарт ERC-1155
С другой стороны, стандарт ERC-1155, также называемый стандартом мульти-токенов, представляет собой сочетание стандартов ERC-721 и ERC-20, предоставляя созданным токенам гибкость и множество функций. Полувзаимозаменяемые токены, находясь между взаимозаменяемыми и невзаимозаменяемыми токенами, частично решают ограничения обоих классов активов и дополнительно усиливают их.
Например, с взаимозаменяемыми токенами основное ограничение — это безотзывные транзакции. Вы не можете отменить транзакцию, даже если она была отправлена на неправильный адрес кошелька. Полувзаимозаменяемые токены допускают возможность отзывных транзакций в случае человеческой ошибки.
Для невзаимозаменяемых токенов существует проблема ограниченных транзакций, когда смарт-контракт может отправить только один NFT. Полувзаимозаменяемые токены предлагают другое решение, позволяя одному смарт-контракту выполнять несколько транзакций. Это, в свою очередь, снижает комиссию за транзакции, комиссию за газ, и уменьшает нагрузку на сеть.
Чем ERC-404 отличается от ERC-721 и ERC-1155?
Стандарт токенов ERC-404 представляет собой инновационный подход в экосистеме блокчейна Ethereum, направленный на объединение функциональности стандартов ERC-20 (взаимозаменяемые токены) и ERC-721 (невзаимозаменяемые токены, или NFT).
В отличие от ERC-721, который предназначен исключительно для невзаимозаменяемых токенов (каждый из которых представляет уникальный актив), и ERC-1155, который улучшает ERC-721, позволяя одному контракту представлять несколько типов токенов (как взаимозаменяемых, так и невзаимозаменяемых), ERC-404 вводит новую концепцию. Он позволяет создавать токены, которые могут функционировать как взаимозаменяемые токены при определённых условиях и как невзаимозаменяемые токены при других, фактически сочетая лучшее из обоих миров. Эта двойная функциональность открывает новые формы цифровых активов, обладающих универсальностью взаимозаменяемых токенов и уникальностью NFT, предлагая более широкий спектр вариантов использования и улучшенные возможности ликвидности по сравнению с предыдущими стандартами.
NFT против SFT: как работают и где применяются
|
Функция |
Невзаимозаменяемые токены (NFTs) |
Полувзаимозаменяемые токены (SFTs) |
|
Взаимозаменяемость |
Уникальные и не взаимозаменяемые |
Взаимозаменяемые только при определенных условиях |
|
Сферы применения |
Искусство, коллекционные предметы, виртуальная недвижимость, уникальные игровые предметы |
Билеты на мероприятия, купоны, игровые предметы с ограниченным использованием |
|
Представление в блокчейне |
Каждый токен имеет уникальный идентификатор и метаданные |
Переход от взаимозаменяемого к невзаимозаменяемому или наоборот |
|
Ценность |
Владение и происхождение уникальных цифровых активов |
Гибкость в использовании, сочетание взаимозаменяемости с уникальностью |
|
Рыночная динамика |
Основана на редкости и уникальности, часто продается на аукционах или по фиксированной цене |
Динамическая, может торговаться как взаимозаменяемая, а затем становиться уникальной при соблюдении условия |
|
Типичные приложения |
Цифровое искусство, игры, виртуальные товары и коллекционные предметы |
Билетные системы, игры, программы лояльности и наград |
К этому моменту вы уже имеете представление о том, как они работают. Но давайте повторим основные моменты. NFT работают на блокчейне, преимущественно на блокчейне Ethereum. Это уникальные цифровые представления реальных активов.
Они функционируют как механизм аутентификации, подтверждающий право собственности на данные, и могут существовать в разных формах. NFT, после их создания, нельзя дублировать. Таким образом, художники, создатели контента, музыканты и владельцы бизнеса могут получать правильную денежную оценку за свои усилия.
Что касается SFT, вы можете столкнуться с токеном в игре, который начинается как NFT и может быть собран, чтобы получить десять игровых долларов, которые служат заменяемой валютой. Затем вы можете обменять эти деньги на товары у других игроков или потратить их на оружие, чтобы снова превратить его в NFT через NFT-рынки.
Оружие может становиться более значительным по мере достижения игроком более высокого уровня. Изменения SFT управляются встроенным "смарт-контрактом", запрограммированным разработчиком, а не протоколами из внешних источников.
Способность токена легко становиться заменяемым позволяет "трансформировать" предыдущие игры для многопользовательской онлайн-среды, где создатель игры может отслеживать активы и финансы, получая больший контроль над экономикой игры по сравнению с неконтролируемой инфляцией, наблюдавшейся в более ранних MMO-играх. В зависимости от игровой механики один и тот же токен может иметь разную ценность для пользователей, будь то торговля на NFT-рынке в виде денег или в виде оружия.
Полусвопаемые токены и токенизация реальных активов (RWA)
Полусвопаемые токены (SFTs) предлагают уникальный подход к токенизации реальных активов (RWA), решая проблемы, связанные с полностью свопаемыми или несвопаемыми токенами. SFTs обеспечивают гибкость в владении и торговле, представляя изначально свопаемые части актива, такие как доли собственности, которые могут становиться несвопаемыми при определенных условиях, тем самым повышая ликвидность и доступность.
Они также могут динамически отражать изменения стоимости, состояния или условий актива. SFTs способствуют эффективному дробному владению неделимыми активами, снижая барьер для входа инвесторов. Они повышают ликвидность традиционно неликвидных активов, позволяя торговать ими на цифровых платформах. SFTs могут кодировать определенные права, награды или обязательства, связанные с RWA, а их переход от свопаемого к несвопаемому состоянию может быть разработан для соответствия нормативным требованиям и отслеживания активов. Наконец, SFTs позволяют создавать инновационные структуры финансирования и инвестиций, сочетая свопаемую ликвидность и несвопаемую уникальность, что приводит к появлению новых инвестиционных продуктов и возможностей.
Заключение
Токенизация активов быстро становится важным трендом, поскольку она открывает множество востребованных возможностей. Экосистема NFT стремительно меняет сферу различных индустрий и получает более широкое признание. Блокчейн-технологии позволяют внедрять и представлять право собственности на активы и защиту данных способами, которые ранее были невозможны.
NFT и SFT приносят волну эволюции, которая переосмысляет прибыльность для цифровых создателей контента, художников, компаний, разработчиков блокчейн-игр и геймеров, а также доступность для клиентов и фанатов. Хотя SFT могут быть ограничены игровыми активами, они вскоре найдут применение за пределами игровой индустрии и в различных сферах.