クロスマージン

最終更新：2025/12/31

1.先物契約におけるクロスマージンと分離マージン

分離証拠金とクロスマージンは、2 つの異なる証拠金モードです。ユーザーは取引ページでクロスマージンモードと対応するレバレッジを選択できます。レバレッジは、クロスマージンポジションの初期証拠金と、分離マージンポジションのポジション証拠金に影響します。

クロスマージンモードの選択方法

分離マージンモード

分離マージンモードでは、ポジション証拠金は固定量になります。保有資産を開くときの初期証拠金です。後で、ユーザーは証拠金を増やして保有資産を調整できます。証拠金残高が維持証拠金を下回った場合、保有資産は清算されます。この場合、ポジション証拠金はユーザーが負う 可能性のある最大の損失 を表します。

分離ポジション証拠金の計算式:分離ポジションマージン = ポジション数量 × エントリー価格 ÷ レバレッジ

例：0.1 BTCUSDT 契約を 50,000 USDT で 25 倍のレバレッジで購入する場合、分離ポジション証拠金は次のようになります。50,000 × 0.1 ÷ 25 = 200 USDT 価格が変動し保有資産が清算された場合、損失は 200 USDT に限定され、先物口座の他の資金には影響しません。

クロスマージンモード

クロスマージンモードでは、先物口座のすべての残高がポジション証拠金として使用されます。決済通貨が同じポジションは証拠金を共有します。たとえば、すべてのUSDT型クロスマージン契約は USDT証拠金を共有しますが、インバース型契約では異なるコイン間で証拠金を共有しません (例: ETH は BTCインバース型契約の証拠金として使用できません)。これにより、トレーダーは頻繁にポジションを移転したりクローズしたりすることなく、資金を最大限に活用できます。

例：クロスマージンモードで、25倍のレバレッジで0.1 BTCUSDT契約を50,000 USDTで購入し、先物口座残高が1,000 USDTの場合、この保有資産の初期証拠金は次のようになります。

50,000 × 0.1 ÷ 25 = 200 USDT

この保有資産で 200 USDT の利益が得られた場合、アカウントの合計証拠金は1,200 USDT になります。追加の 200 USDT は、分離されたマージンとは異なり、資金をクローズまたは引き出しすることなく、新しいポジションを開くために使用できます。
逆に、保有資産で 200 USDT の損失が発生した場合、アカウントの合計証拠金は800 USDT になり、それに応じて他のポジションに利用可能な資金が減少します。

まとめ

分離マージンとクロスマージンでは、2 つの異なる証拠金モードが提供されます。分離証拠金は固定ポジション証拠金を持ち、理解しやすくなります。クロス証拠金には口座残高全体と未実現損益が含まれており、資金の利用を最大化します。

2.クロスマージンモードの利点

分離マージンモードでは、各ポジションの証拠金は別々に管理されます。つまり、トレーダーは利益を得た後、新たな取引を行う前にポジションを決済するか、資金を引き出す必要があります。クロスマージンモードは、これらの余分な手順を減らし、資金管理をより柔軟かつ効率的にします。さらに、KuCoinのクロスマージンモードには次のような利点があります。

2.1 最大オープンポジション

分離マージンモードや業界内では、最大ポジションサイズは通常リスク限度によって制限されます。一方、KuCoinのクロスマージンモードでは、同じ資金でより大きなポジションをより高いレバレッジで作成できる新しいアルゴリズムを使用しています。

利点：

高レバレッジ制限の回避：分離マージンモードのリスク限度では、100倍のレバレッジで最大1 BTCのポジションを、50倍のレバレッジでは5 BTCのポジションを許容する可能性があります。したがって十分な資金がある場合、レバレッジ100倍を選択すると実際にはポジションが小さくなります。
頻繁なリスク限度調整が不要：以前は、ユーザーはポジションサイズを増やすためにリスク限度を調整するか、レバレッジを下げる必要がありました。このプロセス中、ポジションが大きい場合や証拠金が不十分な場合は調整ができない場合があります。クロスマージンモードでは、調整は必要ありません。システムは、資金と選択したレバレッジに基づいて、最大の新規注文を自動的に計算します。

2.2 マージン占有とヘッジ

通常、注文を発注する際、ユーザーがポジションの証拠金をカバーするのに十分な資金を持っていることを確認するために、注文が約定する前に証拠金が確保されます。伝統的に、ロングポジションとショートポジションの両方に証拠金が必要です。しかし、クロスマージンモードでは、ロングポジションとショートポジションの証拠金をヘッジできるので、ポジションと注文に基づいて必要な証拠金のみが請求されます。

同じ先物ポジション注文の証拠金 = max(abs(同じ取引方向の注文に必要なポジション + 証拠金), abs(反対の取引方向の注文に必要な証拠金))。反対方向の注文のサイズがポジションより小さい場合、証拠金は必要ありません。

例：

ユーザーがロング契約を100保有しており、100 USDTの証拠金が必要であると仮定します。買い注文が100 USDTの証拠金を占有し、売り注文200契約を発注した場合、100契約には証拠金は不要 (ポジションによって相殺)、残りの100契約には250 USDTの証拠金が必要です。

請求される最終証拠金 = max(abs(100 + 100), abs(250)) = 250 USDT。

従来のアルゴリズムでは、請求される証拠金 = 100 + 100 + 250 = 450 USDTでした。

2.3 IMRとMMR

クロスマージンの初期証拠金率(IMR)と証拠金維持率(MMR)の計算は、より合理的かつ効率的です。

初期証拠金率(IMR)：一般的にIMRは1/レバレッジとして計算されます。ただし、特にMMRが1.3倍を超える場合は、証拠金維持率 (MMR)も考慮されます。

証拠金維持率(MMR)：主にユーザーのポジションと注文サイズに関係します。ポジションと注文サイズが大きいほどMMRも大きくなります。KuCoinのIMRとMMRの計算はより連続的であるため、他のプラットフォームのように異なるリスク限度レベルを識別する必要がありません。微妙な変動が強制的にポジション削減を誘発しないように、両者の間には一定の間隔が保たれています。

例：

ユーザーが1 BTC/USDT契約を保有していると仮定すると、MMR = (1 + N/m) * (1/2 / 最大レバレッジ定数) = (1 + 1/300) * (1/2/100) =0.5% となります。

2.4 リスク率

クロスマージンのリスク比率は、維持証拠金を自己資本で割って計算されます。KuCoinの維持証拠金は、ポジションだけでなく、ポジションと注文の両方を考慮します。これにより、極端な市況時に注文が時間内にキャンセルされなかった場合、口座の全体的なリスク比率が急上昇して口座残高がマイナスになることさえ防ぐことができます。

維持証拠金を計算する際、KuCoinのリスク比率分析ではロング注文とショート注文の両方で最悪のシナリオを考慮します。異なる取引方向のポジションと注文は互いに相殺され、証拠金維持要件の一部が削減される可能性があります。この方法により、維持証拠金の要件がより合理的になり、すべての注文とポジションを直接合計するだけで過剰な証拠金要件を回避できます。

例：

ユーザーが1 BTC/USDT契約を保有しており、2 BTC/USDT契約の買い注文と3 BTC/USDT契約の売り注文があるとします。

必要な維持証拠金 = max(1 + 2,1 - 3) * マーク価格 * MMR = 3 * マーク価格 * MMR = 3 * 60,000 * 0.5% = 900

これは、次の式よりも合理的です。6 * マーク価格 * MMR = 6 * 60,000 * 0.5% = 1,800

（BTC/USDT契約の現在のマーク価格を60,000とすると、MMRは0.5%）

3.クロスマージンモードでの最大オープンポジションサイズ

分離マージンモードとは異なり、クロスマージンモードでの最大オープンポジションサイズは、リスク限度階層によって制限されなくなりました。代わりに、先物口座の利用可能証拠金、レバレッジ倍率、注文価格など、複数の要因によって決まります。簡単に言えば、選択したレバレッジ倍率が高いほど、オープン可能なポジションのサイズが大きくなります。これは、より高いレバレッジ倍数を選択すると開設可能なポジションが小さくなる分離マージンモードとは異なります。

計算式

フォワード契約の場合：最大オープンポジションサイズ = k * ln((C - F) * Lev / p / k + 1) 逆契約の場合:最大オープンポジションサイズ = k * ln((C - F) * x * p / k + 1) C:クロスマージンモードでの合計証拠金は、先物口座の残高から分離マージンポジションに割り当てられた証拠金を差し引いたものです。分離マージンポジションがない場合は、口座残高全体を合計証拠金として使用できます。F：現在の契約を除く、他の先物契約のポジションと保留注文に割り当てられた資金。合計証拠金からこの金額を差し引いた残りの証拠金が現在の先物取引に利用できる金額になります。Lev：使用されるレバレッジ倍率。P：実際の計算に注文板と手数料率を加味した、おおよその注文価格。K：増幅係数。同じ利用可能証拠金で、選択したレバレッジ倍率が増加するにつれて、開設可能ポジションのサイズが増加します。ただし、減少率は高くなります。K値は、各契約の詳細に基づいてプラットフォームによって決定され、調整されます。フォワード契約の例：レバレッジ10倍で60,000 USDTの価格でBTC/USDT契約を購入しようとしており、先物口座残高が100,000 USDTで、他に保留中の注文やポジションがないものとします。BTC/USDT契約のK値は490です。この場合、最大オープンポジションサイズ = 490 * ln(100,000 * 10 / 60,000 / 490 + 1) = 16.39 BTC となります。

その他のシナリオ

最大オープンポジションサイズを計算するには、新規注文と同じ方向(ロングまたはショート)のポジションと保留中の注文を差し引き、反対方向にポジションを追加します。フォワード契約の場合：最大オープンポジションサイズ = k * ln((C - F) * Lev / p / k + 1)で、注文と同じ方向のポジションとオープン注文を差し引き、反対方向にポジションを追加することで調整されます。インバース型契約の場合：最大オープンポジションサイズ = k * ln((C - F) * Lev / p / k + 1)で、注文と同じ方向のポジションとオープン注文を差し引き、反対方向にポジションを追加することで調整されます。例：前のフォワード契約の例に引き続き、ロングポジションの最大オープンポジションサイズが16.39 BTCと計算された際、すでにロングポジションで10 BTCを保有している場合、新しいロング注文で開くことができる最大サイズは、16.39 - 10 = 6.39 BTCとなります。同様に、すでにロングポジションで10 BTCを保有していて、2 BTCの買注文が保留中の場合、新規買注文を発注する際、オープン可能なポジションサイズは、16.39 - 10 - 2 = 4.39 BTCとなります。さらに、計算された最大ショートポジションサイズが16 BTCであっても、すでにロングポジションで10 BTCを保持している場合、新規ショート注文でオープンできる最大サイズは、16 + 10 = 26 BTCとなります。

分離マージンモードでは、マーク価格が清算価格に達すると、ポジションが清算されます。一方、クロスマージンモードでは、リスク比率が100%になったときのみポジションが清算されます。清算価格は、清算の基準ではなく、参考値としてのみ使用できます。

4.クロスマージンリスク率とは何ですか?

クロスマージンモードでは、リスク比率のみが清算の要因となります。リスク比率は、現在のポジションとオープン注文を維持するために必要な証拠金の合計に対する比率です。異なるリスク比率は、ポジションとオープン注文に影響します。

リスク率の計算

（クロスマージンポジションの維持証拠金の合計＋予想建玉執行の維持証拠金＋予想決済手数料）÷（クロスマージンポジションの合計－予想オープン手数料）

例：

ユーザーポジションとオープン注文

リスク比率

クロスマージン口座の合計証拠金が 5,000 USDT であると仮定すると、口座には現在次のポジションとオープン注文が含まれています。
募集ポジション
現在、BTCUSDT無期限契約のロング保有資産を保有しており、詳細は次のとおりです。
BTCUSDT 契約マーク価格:62,000 USDT
BTCUSDT契約ポジションサイズ:100 契約（契約倍率：0.001 BTC)
BTCUSDT契約の維持証拠金率:0.5%

オープン注文
同時に、口座には ETHUSDT無期限契約の売り (ショート) 注文があり、詳細は次のとおりです。
ETHUSDT 契約マーク価格:3,000 USDT
ETHUSDT未約定注文サイズ:1,000契約（契約倍率：0.01 ETH)
ETHUSDT契約の維持証拠証拠金率:0.8%

料金情報
適用されるテイカー手数料率:0.06%

この時点で、あなたのアカウントのリスク比率は=
(62,000 * 0.001 * 100 * 0.5% + 3,000 * 0.01 * 1,000 * 0.8% + 62,000 * 0.001 * 100 * 0.06% + 3,000 * 0.01 * 1,000 * 0.06%) / (5,000 – 3,000 * 0.01 * 1,000 * 0.06%) = 5.88%

リスク比率の限度

クロスマージン口座のリスク比率が95%以上になると、システムは注文をキャンセルします。

クロスマージン口座のリスク比率が100%以上になると、ポジションが清算されます。ポジション金額が600,000 USDTを超える場合、ポジションは一部清算となります。

5.階層型リスク限度なし

KuCoinクロスマージンは、無階層リスク限度モデルとして知られる従来の金融アプローチを採用しています。つまり、より多くの資金とレバレッジを適用するほど、より大きなポジションを建てることができます。基本的に、入力が多いほど、ポジションのサイズも大きくなります。ポジション限度は証拠金額のみによって決まり、厳格な上限はありません。リスク限度レベルを頻繁に切り替える必要のある他のプラットフォームとは異なり、KuCoinのクロスマージンはよりスムーズで手間のかからない取引体験を提供します。

例：

トレーダーが口座に合計10,000ドルの証拠金残高を保有しており、レバレッジを使って先物ポジションを建てたいとします。

段階的なリスク限度があるプラットフォームでは、トレーダーはレバレッジや資金の増加に応じて変化する事前定義された最大ポジションサイズに直面する可能性があり、限度に達しないよう手動でリスクレベルを切り替えるか、ポジションサイズを減らす必要があります。

KuCoinクロスマージンの無階層リスク限度モデルでは、トレーダーは証拠金に高いレバレッジを適用するだけで、許容される最大ポジションサイズも比例して大きくなります。例：

レバレッジ10倍で、トレーダーは95,000ドルまでポジションを建てられます。

レバレッジ20倍で、トレーダーは180,000ドルまでポジションを建てられます。

リスク限度レベルの切り替えをトレーダーに強制する個別の上限や階層限度はありません。このシームレスなスケーリングにより、トレーダーは利用可能な証拠金と希望のレバレッジのみに基づいてポジションサイズを自由に調整できるため、よりスムーズで効率的な取引が可能になります。

6.清算および証拠金維持要件(MMR)のための優れたソリューション

多くの取引所における多層リスク制限の課題

多くの取引プラットフォームでは、清算は階層化されたリスク構造に従います。

たとえば、レバレッジ2倍、証拠金維持率(MMR)48％の10億ドルの資金を使って、最大許容BTCポジションを建てることを検討したとします。価格がわずか1%下落すると清算が引き起こされ、ポジションの一部がMMRが低い46%の次のリスク層に強制的に移行します。その後、相場が回復しても口座の純資産は元の状態に完全には戻らず、回復不可能な資産損失が発生します。

KuCoin Cross Marginの動的MMRソリューション

清算リスクの軽減：最大MMRは30%のみです。

段階的強制清算なし：全体のリスク比率が100%を下回っている限り、通常の相場変動では資産損失は発生しません。

主要仮想通貨のMMR要件の低減：清算の可能性をさらに低減し、資本効率を高めます。

ほとんどの主要仮想通貨では、KuCoin証拠金維持率(MMR)は同等の条件下では低くなり、ユーザーの清算リスクが軽減されます。

7.API経由でKucoin先物クロスマージンを使用する方法

Kucoin Futures Cross Margin API が最近アップグレードされました。この記事は、Futures Cross Margin API の統合を完了するのに役立ちます。

ステップ1シンボル情報を取得する

Futures Symbols の基本情報を取得するには、Get All Symbols インターフェイスを呼び出します。

ステップ2：クロスマージンリスク限度を確認する

Get Cross Margin Risk Limit インターフェイスを呼び出して、リスク限度、つまり特定のレバレッジと証拠金に対応する最大オープンサイズをバッチで照会します。先物クロスマージンメカニズムの詳細については、Kucoin 先物クロスマージンモードをクリックしてください。

ステップ3：対象シンボルの証拠金モードをクロスマージンに切り替える

バッチスイッチマージンモードインターフェイスを呼び出して、シンボルの証拠金モードをバッチで調整します。対象シンボルの下にアクティブな注文やポジションが存在してはならないことに注意してください。

ステップ4レバレッジを設定する

Kucoin は業界で一般的に使用されている固定レバレッジモデルを使用します。「クロスマージンレバレッジの取得」を通じて現在のレバレッジを確認したり、「クロスマージンレバレッジの変更」を通じて特定のシンボルのレバレッジを調整したりできます。レバレッジを下げると、アクティブな注文とポジションに必要な証拠金が増加し、逆の場合も同様になることに注意してください。

ステップ5市場データを取得する

ティッカー、クライン、オーダーブック、取引、およびその他の市場データインターフェースは、クロスマージンモードでも引き続き通常どおり使用できます。

ステップ 6注文して取引する

クロス証拠金モードでは、注文の発注、注文のキャンセル、注文の照会などを行うために、分離マージンと同じ取引インターフェイスが共有されます。注文数量がリスク限度を超えて注文が失敗することを避けるために、システムによって計算された現在の口座の実際の最大新規注文を取得するには、「最大オープンサイズを取得」インターフェイスを使用することをお勧めします。

注文インターフェースにインポートされた 2 つのパラメータ「Leverage」と「MarginMode」は、分離マージンモードでのみ有効であることに注意してください。フル保有資産モードで注文を出す場合、レバレッジと証拠金モードは、ステップ3とステップ4で設定されたレバレッジと証拠金モードに基づいて決定されます。

ステップ 7：保有資産情報の照会

アクティブな位置情報と履歴保有資産情報を取得するには、「位置リストの取得」と「位置履歴の取得」を使用します。インターフェイスがデータ内で「MarginMode」を「CROSS」として返す場合、対応する保有資産がクロスマージンモードであることを意味します。さらに、アクティブなクロスマージンポジションの場合、返されたメッセージの「maintMarginReq」と「posMaint」を使用して、保有資産の維持証拠金率と維持証拠金を取得できます。

KuCoin 先物取引ガイド:

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いつもKuCoinをご愛顧いただきありがとうございます。

KuCoin フューチャーズチーム

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