今週は見通しが無意味になる週だ。 水曜日にPCE、GDP、NVIDIAが重なり、その後にはウォッシュの初演説が控えている。 市場の分かれ道の答えは72時間以内に明らかになる。 この段階で誰がどのような見通しを語ろうと、それはコイン投げに分析の衣を着せたにすぎず、イベント直前のポジショニングは、タイミング予測そのものが禁忌である。

アジアの精製業者は9月に米国からの石油購入を2倍に増やす予定であり、米国ではガソリン価格が過去最高を記録している。伝統的な金融界は完全な行き止まりだ：誰かが利益を上げる一方で、他の誰かはインフレに動けなくなる。一方、私たちのWeb3エコシステムでは、流動性は自由に、制限なく流れている。価格がどこへ向かおうと、規律あるトレーダーは常に利益を得られる。伝統的な危機を置いておいて、スクリーンをグリーンにしよう！ ⛽💸🚀

🚨 PETROLDE和平価格設定が開始！ ブレント石油は2.5％以上下落し、91ドル付近まで引き下げられました。 理由：パキスタンが、イランとの協議において、米国・イラン合意の再導入について「重要な進展」があったと発表したためです。 チャートでも注目： ブレント石油は再び主要な下落トレンドで反発されました。 もし米国・イラン情勢で実際に新たな合意に至り、ホルムズ海峡周辺のリスクが低下すれば、石油への圧力はさらに強まる可能性があります。 📉 石油の下落 → インフレ圧力の緩和 📉 インフレの緩和 → 金利面でポジティブ 📈 このシナリオ → ビットコインおよびリスク資産にとって支援的 しかし、まだ合意は成立しておらず、現在価格に反映されているのは「平和の可能性」だけです。 つまり、一方の目はビットコインに、もう一方の目はテヘラン・イスラマバード・ワシントンのラインに向けられています。

🌍 世界トップ5ニュース（グローバル地政・マクロ政治） ジェクソンホール年会が72時間後に迫り、FRB議長ケビン・ウォッシュは「9対3」の政策分裂に直面 グローバル金融政策の枠組みが歴史的な問いに直面している。カンザスシティ連邦準備銀行が主催する2026年ジェクソンホール世界中央銀行会議は8月28日に開催される。7月のFOMC会合議事録で明らかになった9対3の投票分裂は、FRB内部でインフレの粘着性に対する大きな意見の対立が存在することを確認した。ウォッシュ議長が構成した15人の外部専門家チームは、「平均インフレ目標制（AIT）」の制度的見直しを進めている。年会直前に債券市場は政策のブラックボックス化への警戒を強めている。 ホルムズ海峡の週末通航船数が20隻未満に急減、イランが45隻のタンカーをブラックリストに登録し、供給チェーン断絶リスクを高める ペルシャ湾の地政学的生命線の断絶リスクが急激に高まっている。最新の船舶追跡データによると、ホルムズ海峡の週末通航船数は20隻を下回り（土曜日13隻、日曜日はわずか4隻）、イラン政府は公式に45隻の違反タンカーを拿捕ブラックリストに追加した。中東原油の実物流通が急激に停滞している。 米財務省、「史上最も厳格な対イラン制裁」を発表、米連邦債務が初の40兆ドル大台突破 ウォールストリートの財政と制裁の壁が同時に高まっている。米財務長官スコット・ベセントは昨日、イランに対する経済制裁を全面的に強化すると予告した。一方で、米国の公共債務総額が歴史的に40兆ドルというマクロラインを突破し、長期米国債の利払い支出が財務省に技術的介入を加速させる圧力をかけている。 ウクライナ軍、無人機大部隊が夜間でモスクワ周辺を急襲、東欧工業回廊の物流ハブで連続火災発生 サブ戦線での対立強度が持続的に過負荷状態に。ウクライナは夜間、100機を超える遠距離無人機を動員し、ロシアの背後にある物流施設を攻撃、モスクワ周辺の大規模な貨物集積拠点に物理的損傷を与えた。東欧戦略的サプライチェーンの貸借対照表は長期的地政学的再評価に直面している。 アジア太平洋の半導体・製造回廊が「デセントラライズド・クレンジング」を加速、多極化した通貨決済で公海長臂管轄を回避 欧米の高金利と地政学的封鎖が常態化する中、グローバルサウスおよびアジア太平洋の主要製造業陣営は、在岸分散型デジタル台帳と通貨決済パイプラインを活用し、危険な海運ルートを回避して二国間の大規模実物決済を加速している。

🧐 中期選挙は株式市場にどのような影響を与えるか？ シティグループのレポートは、1960年以降の中期選挙を振り返り、市場パフォーマンスを時間軸で分解（11月3日の投票日をT0として）： ✔️ 選挙前約50取引日：リスクプレミアムが上昇。 ✔️ 現在のベーシックシナリオ：分立政府（野党が少なくとも一方の議院を支配）。 具体的なカレンダー： 🔹 選挙前60日から選挙前30日：不確実性が高まり、株式は調整しやすく、ボラティリティが上昇。 🔹 選挙前30日から投票日：リスクは十分に織り込まれ、株式は事前に反発する可能性があり、ボラティリティはピークに達する。 🔹 選挙日から選挙後50日：分立政府が実現した場合、米国債の財政制約の論理が強化され、防衛株の優位性が弱まる。 🔹 選挙後50日から100日：成長、テクノロジー、工業などサイクル関連セクターが回復しやすい。 歴史的に見ると、選挙後はテクノロジー株が最も強くなり、次に工業株；医療、必需消費財、公共事業などの防衛株は相対的に弱くなる傾向がある。 出典：@qinbafrank

中期選挙は市場にどのような影響を与えるか？シティグループは最新のレポートで、1960年以降の中期選挙を同一のイベントタイムラインにまとめ、株式、金利、クレジット、ゴールド、および業種ローテーションを分析した。簡単に言えば： 選挙前の約50取引日間、リスクプレミアムは通常上昇し始める。分裂政クレジット、ゴールド、および業種ローテーションを分析した。簡単に言えば： 選挙前の約50取引日間、リスクプレミアムは通常上昇し始める。分裂政権（野党が少なくとも一方の議院の支配権を獲得）は現在のベーシックシナリオである。 シティグループは、今後数ヶ月を歴史的パターンに基づいて「トレーディングクロック」に分割し、11月3日の投票日をT0日としている： 第1段階：T-60からT-30 不確実性プレミアムが上昇し、株式は調整を受ける傾向があり、インプライドボラティリティは徐々に上昇する。 第2段階：T-30から投票日 イベントリスクが十分に織り込まれるにつれ、株式は事前に反発を示す可能性があり、ボラティリティは通常、選挙1か月前頃にピークを迎える。 第3段階：選挙日からT+50 分裂政権が実現した場合、米国債の財政制約論理が最も明確に確認される。一方で、選挙前に優勢だった防御ファクターは優位性を失い始める可能性がある。 第4段階：T+50からT+100 成長ファクターやテクノロジー、工業などサイクリックな業種が回復段階に入りやすくなる。 歴史的に見ると、テクノロジーは選挙後最も顕著な相対的勝者であり、次いで工業部門。一方、医療保健、必需消費財、公共事業などの防御株は相対的に下振れしやすい。 今回はどうなるだろうか🤔

今週には4つのイベントがあり、そのいずれか1つがこの暗号資産市場全体を動かす可能性があります。 月曜：Bessentが発言 水曜：コアPCEおよびNVIDIAの決算、同日 木曜：ジャクソンホール開催 金曜：キーノート また、ホルムズ海峡はまだ閉鎖されたままで、石油価格は85ドル、イスラエルとトルコの間で週末に緊張が高まりましたが、市場はまだその要因を価格に反映していないようです。 これらのイベントのいずれか1つが、この反発が継続するか、ここで終了するかを決定します。 私たちはすでに、最も重要だと考えられるイベント、現在のバイアス、そしてすべてを左右する注目レベルをVIPで発表しています。 感情的にならず、論理的になってください。💎

8万ドルはあと一歩のところまで来ており、デッドラインIVは60％まで上昇しました。今週は8月の月次決済週であり、最近数ヶ月の低迷相場により全体的なポジションは低めです。先週は非常に強気の相場でしたが、オプション市場には特に顕著な構造的変化は見られませんでした。 今週は8月27日から29日にかけて、アメリカ・ワイオミング州でジャクソンホル全球中央銀行会議が開催され、テーマは「金融イノベーション：支払いと政策への影響」です。また、米財務長官ベーセントが週末に米国の新たな財政健全化計画を発表する予定です。この2つの重要なマクロイベントが週末に集中しています。 市場の感情は良好で、贪婪指数はすでに80に達しています。第1ラウンドの上昇期には頂点を狙わず、買い逃したという理由で報復的にショートポジションを取らないでください。

ケビン・ウォーシュは、市場が想定するほどハーキッシュではない可能性がある ウォールストリートはケビン・ウォーシュを、よく知られたラベル「インフレハーキッシュ」に還元してきた。 彼の予測の経歴は、より有用な解釈を示唆している——彼はサプライサイドの政策立案者であり、その立場は経済がどれだけ生産できるかに依存している。 古いシグナル 金融危機後、ほとんどのFRB当局者は、失業率が9％を超えることを、インフレを抑制する大きな余剰と見なした。 ウォーシュは、その失業の一部が構造的になったと信じていた。 資本が誤って配分され、労働市場は調整に苦戦し、予測不可能な規制、財政政策、貿易政策が生産能力を弱体化させていた。 経済が以前より少ない生産しかできない場合、高失業率は必ずしもインフレ圧力の弱さを示すものではなかった。 これが、ウォーシュが損傷した労働市場と同時に比較的高いインフレを予測した理由である。 そのキャリブレーションは過度に悲観的だった。 結局、失業率は3.5％まで低下し、その後10年間の大部分でインフレは抑制されたままだった。 AIの逆転 ウォーシュの枠組みは変わっていないが、サプライサイドの結論は変わる可能性がある。 彼は現在、AIが生産性を高め、経済の能力を拡大し、時間とともにコストを削減すると主張している。 もし正しいなら、より強い成長は自動的に過熱を意味しない。 FRBは、新たなインフレ急騰が直近で起きると仮定することなく、より速い出力成長とよりタイトな労働市場を受け入れられるようになる。 これは、ウォーシュがその評判が示すほど成長に対してハーキッシュでないことを意味する。 市場の誤り 投資家たちは、彼の過去のインフレ警告を、彼が自動的に金融引き締め政策を支持するという証拠と見なしている。 しかし、それらの警告は、彼の生産能力の推定に基づいていたものであり、常に高金利を好むという恒久的な傾向ではなかった。 損傷したサプライをインフレ要因と見なした同じ政策立案者が、AIによって強化されたサプライをデフレ要因と見なす可能性がある。 それでも、積極的な金利引き下げが保証されるわけではない。 生産性の向上は、より速い成長を支え、インフレ圧力を低下させながらも、中立金利をより高くする可能性がある。 要するに：ウォーシュの反応関数こそが、ハーキッシュというラベルよりも重要である。 彼の決定的判断は、AIが測定可能な生産性を生み出しているのか、それとも需要が追い越す別の投資ブームを生み出しているだけなのかという点にある。