ワシントンでは、暗号資産の規制を誰が担うかについて数年間議論が続いてきた。7月23日までに、XRP保有者は少なくとも文書上では答えを得られる可能性がある。
CLARITY法案は、どのデジタル資産がSECの管轄に属し、どの資産がCFTCの管轄に属するかを正式に定義するものであり、トレーダーやロビイストがソフトデッドラインと見なす時期に近づいています。上院指導部は7月下旬を議場での採決目標として示しており、市場は成立の現実的な可能性を織り込んでいます。
CLARITY法が実際に何を行うか
CLARITY法はルールブックを策定しようとしています。これはデジタル資産の分類枠組みを確立し、SECとCFTCの監督範囲を明確に区別し、ネットワークが十分に分散化された時点で、プロジェクトが証券としての地位から商品としての地位へ移行する道筋を提供します。
2026年5月14日現在、この法案は下院を通過し、上院銀行委員会でも審議が進んでいます。可決には60票が必要であり、フィリバスターを回避するためには両党の支持が必要です。現在、進行を遅らせている二つの課題は、デジタル資産を保有する公職者の倫理開示に関する条項と、不正資金およびマネーロンダリング対策に関する言及です。
なぜXRPがこれを特に注目しているのか
SECは2020年末にRipple Labsを訴え、XRPは未登録の証券であると主張した。2023年、連邦裁判官は、公開取引所で販売されたXRPは証券取引に該当しないと判断した。CLARITY法が可決されれば、XRPをCFTCの監督下にあるデジタル商品として再分類することで、この問題を事実上終結させる可能性がある。
商品として分類される資産は、証券とは異なり、一般的に負担の少ない規制枠組みの対象です。取引所は、同様の開示インフラを必要とせずにこれらの資産を上場できます。ファンドマネージャーは、これらを基にETF製品をより簡単に構築できます。XRP関連のETF申請はすでにSECで進行中です。
期限までに投資家が注目すべき点
7月23日の期間は正式な立法期限ではありません。これは、上院が8月の休会前に暗号資産市場構成法案に対応する意図を示していることを意味します。この期間を逃しても法案が廃止されるわけではありませんが、不確実性が長引きます。8月の休会後は、議場での審議が最早9月となり、秋の立法カレンダーは予算争いや予算配分の締切で急速に埋まっていきます。
2023年の裁判所の判決により、XRPは1回の取引セッションで大幅に上昇しました。上院の賛成か反対かにかかわらず、同様の反応が期待されます。
CLARITY法はXRPに特化した立法ではありません。この法案が成立すれば、数百のデジタル資産に適用される枠組みが確立されます。Ethereum、Solana、そして多数のレイヤー2およびDeFiトークンは、すべてこの法案が解決を目指す同じ管轄のグレーゾーンに存在しています。