上海に本拠を置くソーシャルメディアおよびeコマースプラットフォームである小紅書は、InstagramとPinterestのハイブリッドにショッピング機能を組み合わせた存在として知られ、2026年6月末までに香港IPO向けに非公開で申請を準備中である。同社は700億ドルを超える時価総額を目標としており、これは近年の香港で最も注目されるテクノロジー企業の上場の一つとなる可能性がある。
ゴールドマン・サックスとCICCがこの取引をアドバイスしています。すべてが順調に進めば、実際の上場は2026年後半に行われる可能性があります。
260億ドルから700億ドルへ：評価の推移
700億ドルの目標についてのポイントは、それがXiaohongshuがプライベート市場で評価されてきた価値に対して深刻なプレミアムを意味していることです。2025年末時点でも、同社のプライベート市場評価額は約500億ドルでした。さらにさかのぼると、以前の資金調達ラウンドでは、同社の評価額は260億ドルから310億ドルの間とされていました。
アナリストは、小紅書が2026年に約30億ドルの利益を生み出すと予測しています。700億ドルの時価総額に基づくと、同社は予想収益の約23倍に評価されます。
上場への長い道のり
これはXiaohongshuが上場を目指す初めての試みではない。同社は当初、2021年に米国でのIPOを計画していたが、中国の規制当局がデータセキュリティおよび海外上場に対する監視を強化したため、その計画は見送られた。
2013年に設立された小紅書は、ユーザーがファッションやビューティーのヒントから旅行のおすすめまでライフスタイルコンテンツを共有し、その後目にした製品を購入できるという、一見単純な概念に基づいて事業を展開してきました。
これは投資家にとって何を意味するのか
2026年6月中旬現在、Xiaohongshuが規制当局の承認をまだ確認していないことは注目に値するが、この段階で機密申請を行うことは一般的な慣行である。オファリングの正確な規模や最終評価額などの重要な詳細は、まだ協議中である。