執筆：小餅、深潮 TechFlow
3か月前にシリコンバレーの投資家に、マスクがxAIの最大のトレーニングクラスターColossus 1をすべてAnthropicにレンタルすると伝えたら、彼は笑い出していたことだろう。
結局、2月にはマスクがX上でAnthropicを「西洋文明を憎む」と非難し、3月にはAnthropicに「misanthropic」（人間嫌い）というあだ名をつけた。この会社はマスクの目には政治的正しさのAIの象徴であり、OpenAIと同様に倒すべき敵だった。
そして5月6日、AnthropicとSpaceXは共同で発表しました。Anthropicは、22万枚以上のNVIDIA GPUと300メガワットの電力容量を備えたColossus 1の全計算能力を取得し、1か月以内に納品される予定です。Anthropicは、この計算能力がClaude ProおよびClaude Maxのサブスクリプションユーザーのサービス体験の向上に直接活用されると明言しました。
マスクはX上で、誰もが驚く投稿をした。彼は過去1週間、Anthropicの経営陣と深く接触し、「印象に残った」「彼らはすべて有能力で、正しいことを真剣に取り組んでいる」と述べた。さらに、彼はClaudeが「おそらく良いものになるだろう」と語った。
その同じ日、彼はxAIを独立した会社として解散し、SpaceXAIに名称変更すると発表した。
これは生産能力の譲渡です。
主要な英語メディアはこの出来事を「AI計算能力共有の画期的な出来事」と報じているが、彼らは一つの重要な事実を見落としている：
Colossus 1はxAIの最も核心的なトレーニング施設であり、何の「予備キャパシティ」でもない。
タイムラインを振り返ると、Colossus 1は2024年9月にメンフィスに竣工し、着工から通電までわずか122日で完了し、データセンター建設史上の奇跡とされています。これはxAIがGrok 3、Grok 4のトレーニングに使用する主力クラスタであり、マスクの「計算能力は権力である」という物語の物理的実体でもあります。このクラスタにはH100、H200、そして最新のGB200を含む22万枚以上のGPUが搭載されており、2025年末時点では世界トップ3の規模を誇っていました。
この規模のトレーニングクラスター全体を直接の競合企業に譲ることは、TSMCが5ナノメートル生産ラインの全生産能力をサムスンに賃貸するのと同等である。半導体業界では、このようなことはこれまで一度も起こったことがない。サイクルを理解している誰しもが、このような行動が発生するのは、自分たちで使い切れない場合だけであることを知っている。
一方、SpaceXAIの公式発表では、Anthropicの計算能力は「Claude ProおよびClaude Maxのサブスクリプションユーザーに直接恩恵をもたらす」とされています。つまり、Anthropicはこの計算能力を推論（inference）に使用し、Claudeの有料ユーザーのためにモデルを実行し、マスクが最も嫌っているそのAIのユーザー要求を処理しているのです。
「顧客協力」という四文字でこの出来事を要約することは正確ではありません。Colossus 1の実質的な支配権は、ある意味で移譲されました。
Grokの物語はColossusの規模を支えきれない
なぜ「使い切れない」のですか？
最も直接的な答えは、Grokのユーザーデータの中に隠されている。
Similarwebが4月に公開したデータによると、Grokの世界全体のモバイルアプリ日次アクティブユーザー（DAU）は、3月の1,390万人から4月には1,220万人に減少し、前月比で12.5%低下しました。米国市場ではさらに落ち込み、140万人から110万人へと前月比で15.6%減少しました。1年前にはChatGPTに次ぐ世界第2位のAIアプリでしたが、4月にはClaude、Gemini、DeepSeekに順に追い越され、第5位に後退しました。
同期のClaudeのDAUは1600万から2300万に増加し、前月比+44%となりました。
これは非常に厳しい対照である：2026年、AIアプリケーションが広範にわたって急成長する中で、Grokはユーザーが減少している数少ないトップ製品の一つだ。理由は単純である。Grokの核心的なシナリオは常にX（元Twitter）プラットフォーム内に束縛され、「リアルタイム検索＋辛辣なコメント」というツールとして機能してきた。しかし、独立したアプリやWeb版では、Claudeのような「ワークフローの粘着性」を築けなかった。Redditでは多くのユーザーが、Grokが画像および動画生成機能を次第に有料化の壁の向こうに移していると不満を述べており、複数国の規制調査やAppleによる禁止の脅威により、その成長エンジンはほぼ停止状態となっている。
さらに深刻なのは、xAIの内部である。
『Fast Company』の4月の報道によると、xAIは過去数ヶ月で80人以上の従業員が退職し、その中には複数の共同創設者も含まれている。『フィナンシャル・タイムズ』の2月の報道では、マスクが競合他社に追いつこうとしてチームに「不合理的な技術指標の圧力」を継続的にかけているとされ、これは製品が次々と劣勢に立たされる時期に典型的なリーダーの反応である。
この二つを合わせて考えると、Colossus 1 が余剰キャパシティを抱えている理由が明らかになる：当初、これは現在よりもはるかに大きなGrokのために設計されたからである。
SpaceXAIの真の課題は評価のナラティブにある
「Grokの需要不足」は表面的な問題に過ぎない。
さらに深い論理としては、マスクはSpaceXAIの1.25兆ドルの評価を支える新しい物語を必要としている。
今年2月に何が起きたかを思い出してみてください。SpaceXは完全株式交換でxAIを買収し、合併後の企業価値は1兆2500億ドルとなり、歴史上最大のM&Aとなりました。合併前、xAIの直近の資金調達は1月のシリーズEで、200億ドルを調達し、企業価値は2300億ドルでした。xAIをSpaceXに組み込むことは、本質的にSpaceXのロケット事業からのキャッシュフローを用いて、四半期ごとに14.6億ドルの損失を出し続ける資金食い潰しであるxAIを支え続けることでした。
たとえSpaceXの資金援助があったとしても、SpaceXAIは依然として鋭い問いに直面している：それはなぜこの価値があるのか？
OpenAIの最近の評価額は8520億ドルで、ARRは約240〜250億ドル、評価額/収益比は約35倍です。Anthropicは9000億ドルの評価額をめぐって交渉中で、ARRは300億ドル、評価額/収益比は30倍です。
xAIは？2025年第3四半期の収益は1億700万ドル、純損失は14億6000万ドル。Grokの2026年予想収益を20億ドルと楽観的に見積もったとしても、SpaceXAIの該当部分における評価額/収益比は、OpenAIやAnthropicよりもはるかに高くなる。言い換えれば、マスクはSpaceXAIに新たなキャッシュフローストーリーを語る必要に迫られている。Grokのユーザー増加では語れず、企業API収入でも語れない。
コロッサスをAnthropicにレンタルすることが、その物語の始まりだった。
それはSpaceXAIを「モデル企業」から「AIクラウドインフラプロバイダー」へと即座に再定義し、CoreWeaveに似たが、規模と電力供給がはるかに大きいプレイヤーとなった。ナラティブ評価の世界では、クラウドプロバイダーはモデル企業よりも価値が高い。クラウドプロバイダーは長期契約と予測可能なキャッシュフローを提供できるが、これは純粋なモデル企業では難しい。
アントロピックとスペースXの曖昧な「軌道コンピューティングセンター」のメモに加えて、両者は宇宙へのギガワット級AIデータセンターの展開を「検討」することに合意した。これで、すべての指向が明確になる。これはスペースXのIPOのために準備された新たな貸借対照表だ。ロケット、スターリンク、地上データセンター、軌道コンピューティング——すべてが巨大なインフラストラクチャーの物語としてパッケージ化されている。Grok自体はもはや重要ではなく、マスクが保有するGPU、電力、打上げ施設が本質的な価値なのだ。
マスクの態度が180度変わった真の意味
この枠組みの中で、マスクがAnthropicに対して示した態度の急変には別の解釈が可能である。
それは1筆の取引です。
AnthropicはSpaceXAIに、家賃以外のもの、つまり信用保証を提供している。AnthropicがColossus 1の可用性、拡張性、運用品質を公に保証することは、SpaceXAIに「計算インフラストラクチャークラブ」への入場券を授与するのと同じである。このクラブのメンバーにはAWS、GCP、Azure、CoreWeaveが含まれる。これ以前、xAIはクラウドサービス市場での評判がほぼゼロであり、過去には自社のモデル訓練のためにのみ計算リソースを使用し、外部向けの商業的運用は一度も行っていなかった。
一方、Anthropicにとってもこの取引は非常に有利である。同社は9000億ドルの評価額で資金調達を進め、10月にIPOを予定している。同社が公表した要求は5ギガワットのトレーニング計算能力だが、SpaceXが提供する300メガワットは規模としては大きくないように見える。しかし、その価値は「即時提供」にある：1か月以内に通電し、Claudeの現在の推論負荷を直接軽減する。Anthropicは4月に、Claudeが「インフラストラクチャの圧力」により、ピーク時間帯に「信頼性とパフォーマンス」が影響を受けていることを公に認めた。300メガワットの緊急発電能力の価値は、帳簿上の数字をはるかに上回る。
これは双方向の物語的取引です。Anthropicはサービスの安定性を、SpaceXAIは評価の物語を手に入れました。
誰が譲歩したのか？マスク自身は確かに身を低くし、かつての対立相手と取引を行い、相手を称賛した。しかしより深いレベルでは、譲歩したのはGrokである。Grokは製品として、モデル企業として、マスクがOpenAI/Anthropicに対抗するための旗艦兵器として、静かにSpaceXのAI事業ポートフォリオにおける通常の事業の一つに格下げされつつある。Colossusという核心的な戦略資産が顧客向けに開放されたということは、マスクが「自社開発モデル」を主戦場と見なさなくなったことを意味している。
この意味で、5月6日はGrokが「先端モデル企業」としての時代の終焉である。
AI業界の転換点のシグナル：生産能力が少数のプレイヤーに集中し始めている
さらに視点を広げると、この出来事の業界への意味は、私たちが現在見ている以上に大きい可能性があります。
2024年から2025年にかけて、AI計算力市場は「全業界が争奪戦を繰り広げる」状態です。OpenAI、Anthropic、xAI、Mistral、各国の主権基金が争っています。GPUは硬貨であり、データセンターの立地は地政学的課題であり、電力供給は国家戦略の問題です。このような全員が不足する状況下で、誰も自分のトレーニングクラスターを競合他社に貸し出すことはありません。なぜなら、今日貸し出した1時間のGPUは、明日競合に追いつくための鍵となる計算力になる可能性があるからです。
そして今、xAIがそれを実行しました。
これはAI計算力市場に最初の分岐が生じていることを意味する：トップモデル企業（OpenAI、Anthropic、Google DeepMind）の計算力需要は依然として指数的に増加している一方で、2番手以下のモデル企業では生産能力の緩和が見られる。このような分岐は、すべての生産能力拡張サイクルの中期から後期にかけて発生し、太陽電池から電気自動車用バッテリー、ビットコインマイニング機器に至るまで、シナリオはほぼ同じだ。初期段階では誰もが不足し、中期には生産能力が2番手プレイヤーに溢れ始め、後期にはトッププレイヤーがサプライチェーン全体を統合し、2番手プレイヤーはインフラサービスプロバイダーに転身するか、買収されるか、あるいは消えるかのいずれかになる。
CoreWeaveが最良の対照例である。同社は元々イーサリアムのマイニング事業を手がけていたが、2018年にGPUの過剰在庫の機会を捉えてAIクラウドに転身し、2024年のIPO時には時価総額600億ドルに達した。その存在自体が、「モデルがうまくいかなければ計算能力にシフトする」という道が実現可能であることを証明している。SpaceXAIはこの道を再歩こうとしており、より過激なバージョンで、地上の計算能力を販売するだけでなく、マスクは宇宙にも計算能力を販売しようとしている。
AIバブルの頂点の本当のシグナルは、二次モデル企業が次々とクラウドサービスプロバイダーに転身することである。業界の核心的な物語が「最も優れたモデルを持っている」から「最も多くのGPUを持っている」に切り替わるとき、それは差別化競争が終わりに近づいていることを意味する。
記憶に残る細部として、コロッサス1が所在するメンフィスでは、xAIが工期を早めるために、数十台の天然ガスガスタービンを電力供給のために設置し、「一時的な使用」であるとして連邦の許可を必要としないと主張した。地元住民は大気汚染の問題で継続的に抗議しており、この問題は現在も解決されていない。
そして現在、これらのガスタービンで電力を供給されているGPUは、AI倫理と気候問題において最も厳格な研究機関の一つであるAnthropicのClaudeを実行するために使用されます。
さらに荒唐無稽なことに、AnthropicとSpaceXは公告で、軌道上にギガワット級のAI計算能力を展開することに「関心を示した」。マスクの論理は、地球上の電力と放熱がいずれ限界に達するため、AIの未来は宇宙にあるということだ。
メンフィスのガスタービンとマスクのPPTにある軌道太陽光パネルの間には、巨大な評価期待が横たわっている。Colossus 1をAnthropicに貸し出すことは、マスクがこの評価期待のために語った最初の新しい物語である。
xAIはたった3か月で対抗者からサプライヤーへと変貌した。次に再評価されるのは誰だろうか？