著者：Tara Tan
編集：深潮 TechFlow
出典： The Strange Review
深潮導読：SpaceXの子会社xAIが、Cursorの母企業Anysphereを600億ドルの株式で買収。これは市場シェアを買うのではなく、700万人の開発者が毎日コードを書くことで生成される高品質なトレーニングデータを買うことだ。Strange VenturesのパートナーTara Tanは、この取引をきっかけに次のような判断を示した：AI大手になるには、コンピューティングパワー、モデル、アプリケーションの全スタックを統合しなければならない。この短評では、Anthropicが28ヶ月で売上を540倍に伸ばした道筋を明らかにし、今後モデル企業がアプリケーション層への買収を急ぐ理由も説明している。著者はVCであることに注意されたい。フルスタックは、彼女たち自身の投資テーマである。
コード生成は、大規模言語モデルがこれまでに生み出した最も強力なキラーアプリケーションであり、他に例がない。
Anthropicの収益は、2024年1月の8700万ドルの年間収益から2026年5月の470億ドルまで、28ヶ月で約540倍に増加した。この成長を支えたのは、二つのエンジンが同時に機能したことだ。一つは上から下への企業提携（Claudeは、三大クラウドプラットフォームに同時に導入されている唯一の最先端モデル）、もう一つは下から上への開発者への浸透であり、それを可能にしたのがClaude Codeだ。この製品は同社史上で最も急成長した製品であり、9ヶ月で0から25億ドルの年間収益を達成した。現在、Anthropicは企業向けAIプログラミング市場で54%のシェアを獲得している。
CursorはSpaceXが賭けた同じ賭けである。
昨日、SpaceXは、Cursorの開発元であるAnysphereを600億ドルの株式で買収すると発表した。AIプログラミングツールであるCursorは、毎日700万人の開発者に利用されている。このツールは4年前にMITからスピンアウトし、年間収益は20億ドルに達し、このカテゴリで最も収益の高いAIプログラミングツールとなっている。過去1年間、そのシェアは41％から26％に低下した。これはClaude Codeが台頭したためだ。しかし、xAIが買収したいのはシェアではない。
xAIはもともとスタック全体を備えている：Colossusは計算リソース、Grokはモデル、Xはアプリケーションだ。問題は、Xはスクロールするための場所であり、Cursorはコードを書くための場所であるということだ。開発者がコードを書くことで生成されるデータは、AI分野で最も強力なトレーニングデータの一つであり、これがGrokが戦力を補完するために欠けていた部分である。
これは、昨年9月からOpenAIとNVIDIAの取引以来、私がずっと考えていたアイデアを裏付けるものだ。
AIの大手企業になりたければ、スタック全体をカバーしなければならない。
このロジックはますます明確になってきました。優れた製品がより良いインフラ（より多くのデータ）をもたらし、その良いインフラが再びより良い体験を生み出します。これは私たちがStrangeで一貫して掲げてきた核心的な投資ロジックです。
図のキャプション：著者チームによる「フルスタック・クローズドループ」投資ロジック図
フルスタックは二つのことをもたらします：
まず、モデルの構築と訓練の単位経済モデルを持続可能にする。
第二に、アプリケーション層から独自のトレーニングデータを取得することで、他のモデルベンダーと差別化できます。ユーザーのデータとワークフローをロックインすれば、見事なバリアとなります。
今後数年で、モデル企業が自社内でアプリケーションを育成するか、積極的に上流に買収してアプリケーション層を直接吸収する様子が見られるでしょう。
起業家たちの間で今、次のような言葉が流行しています：「製品を作るのが以前より10倍簡単になったので、成功するには会社の野心も10倍にしなければならない」と。現在の状況を見ると、この言葉はあらゆる分野で現実のものとなっています。
——タラ