BlockBeatsの情報によると、4月14日、2月28日に米伊衝突が勃発して以来、世界の原油市場は深刻な権力構図の再編を経験している。4月2日、WTI原油近月先物価格が4年ぶりにブレント原油を上回り、この稀な価格逆転は、戦争状態におけるエネルギー供給チェーンの再構築という過酷な現実を反映している。
逆転の背後にある核心的なロジックは、「物理的セキュリティ」の再評価である。長年にわたり、ブレント原油はグローバルな海上貿易の流れを代表するためプレミアムを享受してきたが、ホルムズ海峡が実際には閉鎖された後、ペルシャ湾、オマーン、アラブ首長国連邦産のブレント関連原油は自ずと「リスクディスカウント」を帯びるようになり、タンカー保険料が急騰し、一部の出荷は完全に停止している。一方、WTI原油は成熟したパイプラインネットワークを通じてメキシコ湾の精製所に直接運ばれるため、この海上リスクへの罰則が課される危機の中で、「陸上優位性」が核心的競争力となった。
Germini Energyの創設者であるジェルミニは、「市場の反応は非常に速い——買い手は『世界市場を代表する』石油にプレミアムを支払うのではなく、『手に入れられる』石油にプレミアムを支払っている。」と指摘した。
市場構造を見ると、極端な「スポットプレミアム」の形態がすでに形成されています。現在、12月納入のWTI契約価格は1バレルあたり約77ドルで、5月契約より約25ドル低いです。投資家たちは、現在の供給停止に対応するために现货を急いで購入すると同時に、今後数ヶ月で紛争が緩和されると予想しています。実物现货市場では、一部のブレント原油価格が1バレルあたり140ドルを突破しています。
Stratas Advisorsの社長、パシーは、米国がイランの港に対する海軍封鎖を発表したことで、プレミアム情勢がさらに複雑化し、今後数週間で现货ブレント価格が160～190ドルのレンジを試す可能性があると警告した。価格が長期にわたり高位で推移すれば、深刻な「需要破壊」が発生し、消費者が使用量を大幅に削減し、さらには世界経済の不況を引き起こす可能性がある。アナリストは、これが米国とイランの両者を再び交渉のテーブルに戻すための唯一の交渉材料となる可能性があると指摘している。