世界金協会は、金産業の主要な市場開発機関として、デジタル金製品の相互運用性、スケーラビリティ、および導入の容易化を目的とした共有インフラを構築すると木曜日に発表しました。
このイニシアチブは、ボストン・コンサルティング・グループと共同で作成されたホワイトペーパーで詳細に説明されており、「Gold as a Service」というプラットフォームを提案しています。これは、物理的な金の保管と、金裏付け製品の発行および管理に使用されるデジタルシステムを接続するオープンなミドルウェア層です。
プラットフォームは、保管の調整、精算、コンプライアンス、償還を含むバックエンドプロセスを標準化し、フロントエンドの製品設計とブランド化は各発行者に委ねます。
最近数か月でトークン化された金市場は急拡大しましたが、構造的には依然として脆弱です。総時価総額は50億ドルを超えましたが、このセクターはTether Gold（XAUT）とPaxos Gold（PAXG）の2つの製品に支配されており、これらが市場の95％以上を占めています。
この集中度は、WGCのホワイトペーパーが解決を目指す高い参入障壁を反映しています。今日デジタルゴールド製品を展開するには、発行者が保管関係、コンプライアンスパイプライン、監査フレームワーク、および換金ロジスティクスを個別に構築する必要があり、この断片化された構成は競争を制限し、製品間の代替可能性を妨げています。
WGCは、共有サービス層がこれらの障壁を低減し、新規発行者が市場に参入できるようにすると同時に、デジタルゴールド製品の相互運用性を高め、より深い流動性と広範なDeFi統合の前提条件を整えると主張しています。
3層アーキテクチャ
提案されたシステムは3つのレイヤーで構成されています。物理レイヤーは、実際の金の調達、保管、輸送、換金を管理します。デジタルレイヤーは、発行、所有権記録、製品ライフサイクル管理を処理します。最後に、インターフェースレイヤーは、発行者が共有スタックの上に独自の顧客向け体験を構築できるようにします。
このモデルでは、発行者は保管インフラではなく、ユーザー体験、価格設定、配布において競争することになります。WGCは、デジタルゴールドが最終的に実行可能な資本として機能し、借入の担保として提供されるなどの用途を可能にすると考えています。
ゴールドが下落
金は今週初めに5,000ドル以上から急落した後、1オンスあたり約4,500ドルで取引されています。金は地政学的不確実性を背景に中央銀行の購入や安全資産への需要により、2025年に64％上昇し、数十年来の最高の年間パフォーマンスを記録しました。
この反発は、トークン化されたゴールドの活動を促進しました。1月に、このセクターの時価総額は40億ドルを突破しました。
しかし、このセクターの成長は、その構造的制約も浮き彫りにしました——正是WGCのイニシアチブが解決を目指す問題です。WGCは、地上に存在する金の供給価値が30兆ドルを超え、現在のトークン化市場をはるかに上回り、標準化されたインフラがもたらす成長可能性を強調しました。
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