- ETFが資金を流入させた ビットコイン およびイーサリアムを妨げ、広範なアルトコインのローテーションを抑制し、市場の幅を圧縮している。
- アルトコインの反騰は、物語がより早くピークを迎え、小口投資家の関心が株式にシフトしたため、約20日間で短縮された。
- деривативおよびオーバー・ザ・カウンター（OTC）取引が拡大し、収益性、保護、および秘匿性に焦点を当てたより成熟した市場を示唆している。
2025年を通じて流動性が暗号資産市場に流入したが、予想通りに拡散することはできなかった。ウィンターミュートの「2025年デジタル資産OTC市場」によると レポート、資本は回転する代わりに集中している。自社のOTC取引データフローを使用して、ウィンターミュートは資金がどこに移動したか、活動がいつピークを迎えたか、そして1年間で地域、商品、資産ごとに取引行動がどのように変化したかを検証した。
ETFが大手銘柄に資金を流入させ、アルトコインには流入しなかった
ウィンターミュートによると、上場投資信託およびデジタル資産信託がビットコイン、イーサリアム、および特定の大型株式トークンへの流動性を誘導した。その結果、幅広いアルトコインへの資金の移動は実現しなかった。取引活動は市場の上位に集中し、市場の幅を狭くした。
アルトコインは、短期間のラリーを通じて影響を受けました。ウィンターミュートのデータによると、2025年のアルトコインのラリーの平均期間は約20日となり、2024年の約60日から減少しています。その結果、物語は急速に圧縮されました。ミームコインのローンチパッド、 ペレペテュアル DEXそしてAIトークンもすべてがすぐにピークを迎え、その後衰えていった。
一方、小売投資家の関心は他の分野へとシフトした。Wintermuteは、株式が以前は暗号資産に注目されていた点を吸収したと報告した。AI、ロボティクス、量子テクノロジーのテーマが株式市場をリードした。10月10日以降、ブローカー関連の資金流れは、小売投資家が2023年後半以来初めて主要な暗号資産に戻っていることを示した。
деривативおよびオーバー・ザ・カウンター取引が市場の成熟を示す
2025年にデリバティブの活動は急激に拡大した。Wintermuteは、オプションの取引量と取引回数が前年比で2倍以上になったと報告した。注目すべきことに、利用は方向性ベットから離れ、トレーダーは代わりにシステマティックな戦略を好むようになった。これには含まれるが イールド・ジェネレーション下落時の保護、およびカバードコール。
同時に、執行方法は進化しました。参加者が慎重さと資本効率を優先する中で、店頭取引（OTC）の重要性が高まりました。ウィンターミュートは、価格の変動が依然として限定的であるにもかかわらず、相手先との関与がより深まっていることを観測しました。このシフトは、大口ポジションにおいてより慎重な執行戦略が採用されていることを反映しています。
マクロイベントとともに地域間の資金移動が変化
流動性の流れは、地域によって異なり、全体的に動くものではなかった。ウィンターミュートによると、アジアは4月の関税によるボラティリティの中で売却した。 ヨーロッパ 夏の月日を通じてポジションが再配分された。一方、米国はフェドが強気のサインを送った後、年末に向けてネット売りを主導した。
ウィンターミュートは、ETFやDATが安定コインと同様に主要な流動性の通路となったと指摘した。それらの運用方針が資本がどこに落ち着くかを決定し、主要資産以外への影響を制限した。報告書は、2025年の結果は伝統的なサイクルのタイミングではなく、市場構造の継続的な成長に伴う集中パターンを反映したと述べている。