投資家関係への暗号資産ネイティブなガイド
原文作者：Mippo、Blockworks共同創設者
原文編集：Chopper、Foresight News
投資者関係（IR）部門の主な役割は、市場が資産、その戦略、および潜在的価値を理解するのを支援することです。これはプロジェクト側と市場との間の橋渡しです。
私が暗号資産業界に入った当初、人々が「良いIR」と思っていたものは、実際のところそれほどでもありませんでした。この数年間で私たちはいくつかの点で確かに進歩しましたが、投資家とのコミュニケーションの方法については、まだ应有的な水準に達していません。
IRをうまく行えば、購入者層を広げ、保有者構成の質を向上させることができます。うまく行わなかったり、まったく行わなかったりすると、製品がどれほど優れていても、トークンは下落し続けます。
過去1年間、我々は暗号資産分野のほぼすべてのトッププロジェクトと連携し、投資者関係システムを構築してきました。現在、20以上のプロジェクトにサービスを提供しています。本記事は、すぐに実践できる投資者とのコミュニケーション実践ガイドです。
ディストリビューションが王道だ
トークンの価値を最大化したい場合は、次の2つの要因だけを見てください：
· あなたのトークンの存在をどのくらいの目標投資家が知っているか
これらの投資家のうち、どれだけが購入者に転換したか
優れたIR戦略は、この両方を最適化しなければなりません。
トークンの潜在的な購入者は本質的に2種類のみです：
第一類は暗号資産流動性ファンドです。これらはアクティブに運用される機関で、すでにあなたのトークンを保有しているか、継続的に注目しています。彼らにとって核心は、あなたのトークンを1ドルと評価している機関に、5ドルへの成長パスを示すことです。これには、正確なデータ、明確なナラティブ、継続的な進捗の証明が必要です。これはナラティブ構築とデータ提示の仕事です。
第二類は大規模な戦略的投資家または機関です。たとえば、最近のMorphoとApollo、ベライゾンとUniswapの提携などです。これはまったく異なる運営ロジックです：販売サイクルが長く、デューデリジェンスが厳格であり、成熟した製品が必要です。あなたが初期段階にいる場合、または短期間で資金を必要としている場合、正直申し上げて、こうした機関はあなたには適していません。しかし、あなたが準備ができているのであれば、彼らがいる場所に姿を現す必要があります：ブロームターミナル、機関向けサミット、そして対面での人脈構築を通じてです。マーケティングの発想ではなく、B2Bセールスの発想を活用してください。
あなたの物語をコントロールする
自分の物語を積極的に語らないなら、市場が代わりに語ってしまう。
現実として、ほとんどのプロトコルのデータが完璧であることは不可能であり、それは問題ありません。本当に問題なのは、隠蔽しようとして数か月間沈黙を守ることです。私が最もよく聞く言い訳は、「ツイッターで批判されたくない」です。
プロジェクトはツイッターで笑い者になることで死ぬのではなく、投資家に忘れられるために死ぬ。市場とのコミュニケーションを長く怠れば怠るほど、投資家は怒りと失望を募らせる。
完璧なデータが必要なわけではなく、誠実さ、背景説明、そして何が重要で、何が改善されつつあり、何がまだ改善が必要かという一貫した説明が必要です。
これが信頼を築く鍵です。沈黙は信頼を直接破壊します。
トークンのロック解除
トークン発行者は需給関係を尊重しなければなりません。
価格の動向を理解したいなら、需給という核心的な要因だけを理解すれば十分です。多くの場合、価格管理は他の要因ではなく、需給を調整する戦術的な操作にすぎません。
私が見た最大のミスは、チームが解放の1～2か月前まで対策を考え始めていなかったことだ。たった30日では、大きな需給の不均衡を修正する時間はまったくない。
少なくとも30週前に計画を開始し、最適は40～50週です。バイヤーとの連携、需要の受け入れ、ロックアップの延期が必要な場合の投資家とのコミュニケーションに時間を確保する必要があります。
これはIRにおいて些細で目立たないが、極めて重要な部分です。対応するための十分な時間枠を確保してください。
データはあなたにとって最良の味方です
物語は重要です。しかし、2026年には、データに裏付けのない物語は意味をなしません。
最優のIR体制で、データによりトークンをより理解しやすく、比較・評価しやすくします。データそのものが、完璧な物語を語るべきです。
データは複数のチャネルから取得できます：
· 自身プロトコルの独自データ
オンチェーン市場構造データ
・競合他社との横断比較データ
伝統的投資家が暗号資産の行動を理解できる現実的な対比事例
最後のカテゴリは現在、深刻に過小評価されています。優れた投資家とのコミュニケーションとは、内部ダッシュボードを表示するだけではなく、あなたのプロトコルがより大きな文脈でどのような役割を果たしているかを投資家に理解してもらうことです。
たとえば、あなたが永続契約DEXを運営しており、ダッシュボードに先月の取引高が7500万ドルと表示されています。これは良いのでしょうか、それとも悪いのでしょうか？誰と比較すべきでしょうか？投資家は購入すべきでしょうか、それとも撤退すべきでしょうか？
現在の暗号資産業界では大量のデータがありますが、背景情報はほとんどありません。優れたチームは数字を単に報告するのではなく、数字で物語を語ります。
IRはプロセスをこなすためのコンプライアンスタスクではありません
多くの人々は、暗号資産業界の投資家関係が株式市場と同じだと思っています。しかし唯一の問題は、株式市場のIRは非常に退屈であることです。
不信？Vlad Tenevの意見を聞いてみてください。
Vladが描く未来は、決算説明会がCFOがZoomで60人の売買分析担当者に向かって退屈なスピーチをするのではなく、NBAの試合後のインタビューのように、臨場感があり、インタラクティブで、感情が込められたものになるということです。
完全同意。私たちは8年間、目標指向でデータに基づき、オフラインとソーシャルメディアを組み合わせたマーケティング経験を持っています。IRも同じように運営すべきです。目標は単に「市場に通知すること」ではなく、既存の投資家を引きつけ、彼らの信頼を深め、将来トークンを保有する可能性のある投資家層を拡大することです。
未来はどのような姿になるでしょうか？決算日ライブ配信、CEOと業界ゲストのリアルタイム対談、保有者リーダーを招いての出演シェアリング……投資家と真正にインタラクションし、新たな保有者を獲得しましょう。
潜在投資家の参入コストを削減
現在、すべての流動性ファンドはLPに対して保有資産の妥当性を証明しなければなりません。これはデューデリジェンスを意味し、投資報告を意味します。
あなたのプロトコルが公開データ、研究レポート、背景情報を備えていない場合、潜在的な投資家全員に分析フレームワークをゼロから構築させることになります。
あなたは自らの投資コストを人為的に引き上げており、その結果、投資したい人が減ります。
難易度を下げ、高品質な情報を継続的に提供：研究レポート、プロトコルデータ分析、エコシステムの進展、サードパーティ分析。ファンドアナリストが簡単にレポートを作成し、あなたのトークンをポートフォリオに組み込めるようにします。
データ分析がなければ、あなたは盲目に飛行しているだけです
暗号資産分野で最も優れたプロトコルでも、投資家構造の理解は驚くほど薄弱である。基本的な行動分析はほぼ空白だ：投資家は平均してどれほど長く保有しているか？トークン上場時に即座に永続ヘッジを開始しているか？
一方、チェーン上のデータにより、株式市場のIRチームが夢見てきた深度分析が可能になります。
もし投資家が自分を長期的な信奉者だと主張した場合、その真実はすでにチェーン上のデータに永久に記録されている。このような分析能力をIR機能に組み込むプロトコルは、既存の保有者を理解するだけでなく、次なるターゲット投資家を正確に特定できるという巨大な優位性を持つ。
透明性を高めて市場規模を拡大
多くのチームは、情報開示が少ないほど安全だと直感的に考えていますが、実際は逆です。
投資家はすでにあなたのトークンの不確実性——アンロック、財務支出、マーケットメイキングプロトコル、非標準化条項など——を抱えています。あなたが答えを示さなければ、市場はこれらの問題を無視するのではなく、最も悲観的な方法で勝手に想像します。
透明性の欠如による代償は正確に計算できません。どれだけの投資者が情報が不十分で検証が困難であるために、あなたのトークンを諦めたかをあなたは決して知ることはありません。この代償は現実に存在します。
成功指標
トークン価格でIRの成功を測るのは簡単ですが、問題は価格がノイズが多く、IRが制御できない多くの要因、例えばマクロ経済、流動性、市場センチメント、地政学的対立などに影響を受けていることです。
より合理的な方法は、IRが投資家構造の質と広がりを向上させたかどうかを評価することです。
注目すべき指標は以下の通りです：
・トークンを積極的にフォローする投資家の数が増加
各セグメントにおける優良保有者の増加、特に流動性ファンドと戦略的機関において
· 保有者集中度の変化
初期接触から積極的な調査を経て保有に至る投資家の転換数
目標ポジション期間と一致するコアホルダーの割合
· 通年における投資家への接触頻度と品質
· アクティブ投資家の問い合わせ量が増加
ターゲットバイヤーチャネルでの露出度が向上
· 直接沟通とフィードバックによる測定：投資家があなたのコアロジックを理解する度合いが向上
流動性ファンドにとって、実用的な判断基準は、1年前と比べて、より多くの投資家があなたのトークンに対して明確な評価フレームワークを形成しているかどうかです。
すべての人が今すぐ購入する必要があるわけではありませんが、より多くの人があなたのトークンをどのように評価すべきか、どのマイルストーンが重要で、どの価格が魅力的かを理解できるようになることが、真の進歩です。
IRの成功は、「価格が上がったか」だけでなく、「潜在的な保有者層を拡大できたか」です。
未来の道
私たちはこの方向に取り組んでいます。なぜなら、現在のトークンの状況は業界全体の生存に関する課題だからです。残念な事実として、現在のほとんどのトークンは投資価値を持っていません。私はジェイソンとこの問題を解決したいと本気で思っており、長年の経験を通じて、将来の方向性が見えてきました。
トークンは暗号インフラ上に構築されているため、株式よりも透明性が高く、投資家にとってよりフレンドリーであるべきです。プロジェクト側には、これにより到達可能な市場が大幅に拡大するという強い動機があります。
さらに重要なのは、投資者関係の分野が長年にわたり革新がなかったことです。私たちの見解では、IRの未来は退屈なプロセスタスクではなく、生動的でマルチメディア的、高インタラクティブかつ能動的なものであるべきです。新たな投資家を引きつけるために、オフラインでの積極的な対話、ソーシャルメディアでの議論の促進、そして魅力的なストーリーテリングが必要です。これは業界が進むべき方向です。
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