執筆：陶朱、金色財経
最近、Serenityという名前の米国株取引者が急激に注目を集めた。彼をAIサプライチェーンの父、光通信の王、AI時代のRoaring Kitty、新世代のWSB伝説と呼ぶ人もいる一方で、単に牛市の生き残りに過ぎず、自身の収益を検証できていないという意見もある。しかし、どのような議論が存在しようとも、Serenityは無名の匿名ユーザーからAI投資分野で最も影響力のある個人研究者の一人へと上り詰めた。本記事では、Serenityとは誰なのか、彼の銘柄選定ロジックは何か、注目している銘柄はどれかを探求する。
一、セレニティとは誰ですか？
多くの人がSerenityを初めて知ったのは、彼のXアカウントを通じてです。
彼のXプロフィールには、有名な@RedditWSBトレーダーがXプラットフォームに参上したと記載されています。AI/半導体サプライチェーンアナリスト（元RISC-V財団メンバー）、元AI研究科学者；現在は、あまり知られていないサプライチェーンのボトルネックを取引することに注力しています。
Serenityトラッカーでは、Serenityについての紹介もあります：彼はRedditのWall Street Bets（WSB、個人投資家コミュニティ）出身のトレーダーで、AIおよび光通信エンジニアです。彼はX上でAIサプライチェーンにおける重要なボトルネック、いわゆる「卡脖子」环节を整理することで、47.3万人のフォロワーを獲得しました——これらの企業はAIインフラの巨大企業には知名度が高くないものの、垂直統合度が非常に高い重要なサプライヤーです。
彼自身が過去1年間のリターンを+122％、年内最高値をYTDで+501％（その後若干の調整あり）と述べ、7つの主要なボトルネックレベルを整理し、20以上（38個）の銘柄を公に指名。ファンドはなく、13Fの保有状況開示もない——X上で公開された投資見解のみで、その一部の判断はその後の決算や業界動向によって徐々に裏付けられた。
Serenityは今日X上で投稿しました：中国語圏で非常に人気があり、最も核心的なのは、昨年のNeocloudsやフォトンセクター、あるいは今年の800 vdcやCPOのような次の大物ナラティブを的中させることです。
公開された投稿やプロフィールによると、Serenityは最もよく知られているのは：
Reddit/WSB から X へ移行。
理論に基づいた株式研究レポートを公開し、特に人工知能、半導体、サプライチェーンのボトルネックなどの分野に注目します。
Serenityは過去の収益率が堅調であると主張していますが、これらのデータは彼自身が公表したものであり、独立した検証情報はなく、具体的なポジション規模は不明です。
二、Serenityの銘柄選定ロジック
Serenityの銘柄選定ロジックは、ボトルネック理論として要約されます。つまり、彼はNVIDIAを購入するのではなく、NVIDIAが欠かせない企業を購入します。
Serenityトレーサーは、例を挙げてその銘柄選択ロジックを詳細に説明しています：
AXTIサプライチェーン：世界の石油の20％がホルムズ海峡を通過するように、AI光通信インフラの構築は、単一のサプライヤーまたは二重寡占によって制御されるいくつかの重要なボトルネックに依存しています。これらのボトルネックを特定し、関連企業の株を購入して長期保有してください。（注：AXTIは、米国の有名な半導体材料会社AXT, Inc.（ナスダック株式コード：AXTI）を指します。同社は、光通信およびAI光モジュールに不可欠なインジウムホスファイド（InP）サブストレート材料を主に製造しています。）
「自分自身が真正に研究し、真正に理解している技術にのみ投資する」：元AI研究科学者＋RISC-V財団メンバー＋シリコンフォトニクスエンジニア。基板レベルの技術文献を読み解くことができ、これらは個人投資家や大多数のアナリストが深く見ない資料である。
「機関資金の前に布局する」：1年前から$AXTIが直面するInPサブストレートのボトルネックを指摘。2026年Q1、IntelliEPIのCEOが「リン化インジウムの供給不足はAIインフラ全体のボトルネックである」と公に認めた。
Serenityが公に指名した投資対象の半数以上が光通信分野である。
SerenityAIの光通信およびシリコンフォトニクスサプライチェーンは、7つの主要なレイヤーに分けることができ、このレイヤー分けから、彼の銘柄選定ロジックをさらに理解できるかもしれません。
1. 原材料 — ガリウム、インジウム、ヒ素
インジウムホスファイド（InP）基板ウエハーは、これらの希少金属の調達と精錬から始まります。主要な産地は中国です；AXTは自社の加工ラインを持っています。AXTIをお勧めします。
2.pBN 坩埚および結晶成長装置
InP結晶インgotの成長に使用される熱分解窒化ホウ素坩堝。これは装置工程における単一サプライヤーボトルネックです。信越化学を推奨します。
3.InP サブストレート加工 —— "王冠の真珠"
これは光通信サプライチェーンの中で供給制約が最も厳しい工程です。IntelliEPIのCEOは2026年Q1に「InPの供給不足」を公に確認しました——これはSerenityがこの判断を示したよりも1年遅れています。AXTIをお勧めします。
4. 連続波レーザー（CWレーザー）—— 共パッケージ光学（CPO）の光源
2027-2028年が転換点となる可能性がある。CPOは取り外し可能な光モジュールを段階的に置き換える見込みであり、Siversはレーザー光源という鍵となるボトルネックを掌握しており、時価総額は約2.9億ドルである。SIVEを推奨する。
5. 光モジュール — アセンブリ
これはサプライチェーンの中で市場から最も目立つ部分です。エヌビディアの20億ドルの光学投資により、この分野の生産能力が確保されています。AAOI、COHR、LITE、旭創をお勧めします。
6. テストと検証
光通信デバイステスト装置——AAOIの量増前のような初期段階。最近、主要な光モジュールメーカーから検証用注文を獲得。AEHRを推奨。
7. 光ファイバーケーブルと光ファイバー（空芯ファイバー＋従来の光ファイバー）
システムの基礎伝送層。従来の光ファイバーと新規空芯光ファイバーを用いて、AIクラスタ間の低遅延相互接続を実現。GLW、プリズマン、古河電工を推奨。
結局、Serenityの核心ロジックは、AIのリーディングカンパニーを購入するのではなく、AIサプライチェーンの中で最も代替が難しく、供給ボトルネックが発生しやすい环节を見極め、市場が気づく前に先行して布局することです。
三、Serenityが公に指名した38の投資対象
Serenityが公開した推奨銘柄リストだけを見ると、これらの銘柄同士に何の関連性もないように思える。しかし、彼の「ボトルネック理論」に従って再整理すると、これらの企業は実際にはAIインフラストラクチャ全体を網羅する地図を形成していることがわかる。光通信、ストレージ、AIクラウド計算能力、エネルギーなど、幅広い分野をカバーしている。興味深いことに、SerenityはETHやCoinbaseにも関心を示している。
1. 光通信
（1）AXTI（AXT Inc）
AXTは、全球で数少ないInP（リン化インジウム）およびGaAs（ヒ化ガリウム）サブストレートを量産できる企業であり、AI光通信産業チェーンの最上流に位置しています。主な顧客は光通信メーカー、シリコンフォトニクスメーカー、レーザーメーカーであり、産業的地位は非常に高いですが、財務成績は一般的です：2026年TTMの売上高は約9600万ドルで、依然として赤字状態です。現在の株価は115.70ドルです。Serenityは、InPが将来のAIフォトニクス時代の石油となる可能性があると考えています。
（2）SIVE（Sivers Semiconductors）
Siversはレーザー、フォトニックチップ、RFチップを主に手がけており、主なターゲットはAI光通信、CPO（共パッケージ光学）、シリコンフォトニクスの顧客です。Serenityは、将来のCPO時代には大量の連続波レーザーが必要になると見ています。
（3）AAOI（Applied Optoelectronics）
Applied Optoelectronicsは、光ファイバー通信製品の垂直統合メーカーであり、400G、800G、1.6Tの光モジュールを製造しています。顧客にはMicrosoftや超大規模クラウドプロバイダーが含まれ、過去12ヶ月の売上は約5億700万ドルで、前年同期比64%増加しました。現在の株価は169.02ドルです。
（4）AEHR（Aehr Test Systems）
Aehrは半導体テスト装置を主に手がけており、顧客にはAIチップやデータセンター用チップのメーカーが含まれます。最新四半期の収益は1030万ドル、純損失は320万ドルでしたが、受注額は3720万ドルに達しました。
（5）MRVL（Marvell）
MarvellはAIネットワークチップのリーディングカンパニーです。主力製品にはDSP、光インターコネクト、カスタムAI ASICが含まれます。顧客にはAmazon、Microsoft、Alphabetなどの大手クラウドプロバイダーが含まれ、2026財年の売上は160億ドルを超える見込みです。SerenityはMarvellを光通信の幹線と位置づけています。
（6）COHR（Coherent）
Coherentは世界の光学分野のリーダーで、レーザー、光デバイス、光モジュールを製造し、2〜5層のサプライチェーンをカバーしています。
（7）LITE（Lumentum）
Lumentumは世界有数の光モジュールメーカーの一つです。顧客にはMeta、Amazonなどが含まれます。
（8）TSEM（Tower Semiconductor）
Tower Semiconductorは特化型ウェハー受託製造を主軸とし、グローバルなシリコンフォトニクス受託製造のリーダーの一つです。顧客にはNVIDIA、Broadcomなどの大手企業が含まれます。
（9）SOI（Soitec）
Soitecは、グローバルな革新的半導体エンジニアリング基板（ウエハー）製造分野の絶対的リーダーであり、「絶縁体上シリコン」（SOI）技術の先駆者かつ定義者です。顧客にはTSMC、サムスン、ソニーなどが含まれます。
（10）GLW（Corning）
Corningは世界のファイバーオプティクスのリーダーで、製品にはファイバー、光ケーブル、データセンター接続などがあります。顧客にはNVIDIA、Microsoft、AWS、Meta、Apple、Samsungなどが含まれます。
（11）VNP
VNPは、カナダに本社を置く特殊半導体および高性能材料メーカーの5N Plus Inc.です。主な顧客は、再生可能エネルギー、航空宇宙、医療画像、高度な製薬などの高技術障壁業界に集中しており、First SolarやSierra Spaceなどの企業と提携しています。
（12）ARM（Arm Holdings）
Armは英国に本社を置くグローバルな半導体知的財産（IP）プロバイダーです。同社は実際のチップを製造または販売することなく、簡易命令セット（RISC）プロセッサアーキテクチャの設計に焦点を当て、これらの設計を世界トップレベルのテクノロジー企業にライセンスしています。Serenityは、ArmがAIインフラストラクチャの長期的な受益者であると考えています。
（13）LPK
LPKはドイツのレーザー装置メーカーです。PCBおよび半導体パッケージングを提供し、先進パッケージング分野に属します。
（14）XFAB
XFABは特化プロセスのウェハーファブです。自社設計のチップは開発せず、自動車、産業、医療、消費電子、通信などの分野の顧客にチップ製造サービスを提供しています。
（15）NVTS（Navitas）
ナビタスの核心事業は、GaN（窒化ガリウム）およびSiC（炭化ケイ素）技術を用いて従来のシリコンベースチップを置き換え、AIデータセンター、電気自動車（EV）、スマートフォンの急速充電、および産業用電源に高効率・高電力密度・低発熱のソリューションを提供することです。
（16）WOLF（Wolfspeed）
Wolfspeedは、グローバルな炭化ケイ素（SiC）材料およびデバイスのリーダーである半導体企業です。
（17）OSS（One Stop Systems）
One Stop Systemsは、軍事、航空宇宙、車載および産業分野における極限の計算能力を必要とするアプリケーション向けに、革新的なエッジコンピューティングモジュール、頑強なサーバー、およびAIトランスミッションシステムを設計・製造しています。
2. ストレージ、高帯域幅メモリ
（1）SNDK SanDisk（闪迪）
闪迪以其设计、制造和销售存储卡、U盘及固态硬盘（SSD）而闻名，是全球AI基础设施和数字存储市场的主要企业之一。2016年，闪迪被西部数据（Western Digital）收购并退市。随后在2025年，闪迪作为独立的闪存巨头重新上市，专注于核心存储业务，并迅速成为AI存储领域的关键霸主。
（2）MU マイクロン
美光は半導体ストレージおよび画像ソリューションのプロバイダーです。DRAM（動的ランダムアクセスメモリ）やNANDフラッシュなどのコアストレージ技術の設計、製造、販売に特化しています。
（3）WIN Win Semi（穩懋・中国台湾）
穩懋是全球首家專門以六英吋晶圓生產砷化鎵微波積體電路（GaAs MMIC）的晶圓代工服務公司。
（4）EWY iShares MSCI 韓国 ETF
EWYは韓国の大型株式を中心に構成され、テクノロジー、金融、自動車などをカバーしています。サムスン電子やSKハイニックスに加え、現代自動車(Hyundai)、ポスコ(POSCO)、金融株を含み、産業分布が比較的分散しているため、特定の産業の変動リスクを低減する可能性がありますが、単一国および為替リスクは引き続き負担します。
3.AI クラウド計算力プロバイダー
（1）NBIS（Nebius）
Nebiusは、グローバルなAIクラウドインフラの提供に特化しています。NVIDIAやAccelなどの機関からの大規模な戦略的投資により、Nebiusは最新世代のNVIDIA GPUを優先的かつ迅速に取得でき、世界中のスタートアップ企業のAI計算リソース需要を満たしています。
（2）CRWV（CoreWeave）
CoreWeaveは、AIおよびディープラーニングの計算能力に特化した高性能GPUクラウドサービスプロバイダーです。NVIDIAの戦略的パートナーとして、最先端のGPUクラスタを大規模に展開する能力を備え、AI大規模モデル企業、視覚効果、バイオメディカル業界などに主に計算リソースを提供する、世界最大級の独立系クラウドプラットフォームの一つです。
（3）IREN（IREN Limited）
IREN Limitedは次世代のデータセンター企業です。同社は2024年末まで「Iris Energy」として運営されていましたが、その後IRENに名称を変更し、単一のグリーンエネルギー・ビットコインマイニング企業から、AIクラウドコンピューティングおよび高性能計算（HPC）に特化したインフラプラットフォームへと転換しました。
（4）RDDT（Reddit）
RedditはAIの波における核心的な役割を「データプロバイダー」として果たしている。同社は20年にわたるリアルな人間のやり取りのコーパスを保有しており、OpenAIやGoogleなどの大手企業にデータをライセンス供与することで豊かな収益を上げている。同社のCEOは、自社でデータセンターへの大規模投資を行わず（自社でクラウドコンピューティングを構築して他者に販売しない）、AI発展のためのデータ「燃料」として機能していると公に述べている。
4.マクロ、エネルギー
（1）LNG（Cheniere Energy）
Cheniere Energyは米国最大の液化天然ガス（LNG）生産者であり、世界で2番目に大きなLNG運営会社です。主に天然ガスの液化、加工、および輸出を手がけており、米国のシェールガス革命が世界市場へと広がる中心的な推進力となっています。
（2）CVX（Chevron）
チェバロンは、世界最大の多国籍エネルギー企業の一つであり、米国で2番目に大きな総合エネルギー企業です。同社の事業は、石油・ガスの探査・生産・精製・石油化学・販売および再生可能エネルギーに至るまで、全産業チェーンをカバーし、世界180以上の国と地域で事業を展開しています。
（3）NEXT（NextDecade）
NextDecadeは、液化天然ガス（LNG）の開発とエネルギーを手がける企業です。主な事業には、天然ガスの液化、LNG輸出施設の建設、および二酸化炭素の回収・貯留（CCS）技術の開発が含まれます。
（4）MP（MP Materials）
MP Materialsは西半球最大のレアアース材料生産企業であり、米国で唯一大規模な採掘・加工能力を有するレアアース企業です。同社は米国国内のレアアースサプライチェーンの再構築に取り組んでおり、その主力製品は電気自動車、風力タービン、防衛システムに広く使用されています。
（5）FAZ（3倍ショート金融）
FAZはDirexionが発行するレバレッジ型インバースETFで、ロッセ1000金融サービス業指数の日次パフォーマンスの3倍逆（-300%）の投資リターンを目的としています。
（6）GUSH（3倍長期石油）
GUSHはDirexionが発行する日次レバレッジETFです。これは、S&Pオイル＆ガス上流セクター指数の日次パフォーマンスの倍率を追跡することを目的としています。
（7）SQQQ（3倍ナスダック空）
SQQQはナスダック100指数に3倍逆方向で連動するレバレッジETFで、核心的な目標は毎日ナスダック100の逆3倍リターンを提供することであり、デイトレードまたは極短期取引にのみ適しています。
（8）UVIX（2倍ロングVIX）
UVIXは、VIX短期先物指数（LONGVOL）の2倍の日次リターンを目標とする、2倍レバレッジ型の長期ETFです。
（9）AIRO（AIRO Group ドローン／防衛）
AIROは、航空宇宙および防衛分野に特化したテクノロジー企業で、主に軍用ドローン、高度な航空電子機器、パイロットトレーニング、および電動垂直離着陸（eVTOL）分野に事業を集中しています。
5. 暗号資産
暗号通貨分野で、SerenityはETHとCoinbaseに注目しています。
6. その他の情報
（1）BOT（Direxion Robotics & AI ETF）
BOTはDirexionが発行するレバレッジ型ETFです。これは、インデックスの日次投資パフォーマンスを2倍（200％）で追跡することを目的としています。
（2）VCX（Fundrise Innovation Fund）
VCXはニューヨーク証券取引所（NYSE）に上場している閉鎖型ベンチャーキャピタルファンドです。従来、高資産家に限定されていた参入障壁を打破し、一般の個人投資家が株式を取引するように、OpenAI、Anthropic、SpaceX、Databricksなどのトップレベルの非上場テクノロジー企業に直接投資できる「パブリックベンチャーキャピタル（PVC）」という概念を提唱しました。