ホワイトハウスは、イベント契約と予測市場を規制することを目的としたCFTCの提案を現在審査中です。
このレビューは、2026年3月に商品先物取引委員会が提出した規則案の事前通知（ANPR）に焦点を当てています。この通知に対する意見公募期間は2026年4月30日に終了し、以降はより広範な政策チェックのために行政機関に移っています。
どのようにしてここに至ったのか
以前の指導下でCFTCは、予測市場に対して比較的制限的な姿勢を取ってきた。これには2024年6月に提案された規則と2025年9月の職員アドバイザリーが含まれ、いずれもイベントベースの契約の正当性に対して懐疑的な姿勢を示していた。
その後、2026年2月に、その機関は方針を転換し、2024年の提案規則と2025年9月の助言を両方取り下げ、規制上の状況をクリアした。1か月後の2026年3月、CFTCは現在ホワイトハウスで審査中のANPRを公表した。
新しいフレームワークは、予測市場をデリバティブとして扱い、これをCFTCの管轄下に明確に置きます。2026年3月の勧告では、不正操作防止基準が重点的に挙げられ、予測市場における公正で透明な取引環境を確保するための当局のコミットメントが示されました。
プラットフォームと政治
この議論で主導的な存在は、KalshiとPolymarketの2つです。両プラットフォームは予測市場分野で重要なプレイヤーへと成長しており、どちらもCFTCの管轄下にあるスワップおよびデリバティブプラットフォームです。
CFTCは、イリノイ州やニューヨーク州を含む複数の州に対して管轄権の対立をめぐって訴訟を提起しました。同機関は、予測市場が連邦の管轄に属するものであり、各州が独自の断片的な制限を課すべきではないと主張しています。
トランプ大統領はCFTCの立場を支持しています。2026年5月、彼は同機関が予測市場に対する独占的権限を維持しなければならないと述べました。
民主主義派の議員たちは、特定の種類の契約に反対しています。彼らの懸念は、参加者が真のヘッジ利益を持たない、選挙、スポーツの結果、政府の行動に関連するイベント契約に集中しており、内部取引のリスクが高まっていると指摘しています。
これは投資家にとって何を意味するのか
CFTCが連邦の優先権を勝ち得たとしても、イリノイ州やニューヨーク州などの法的挑戦は完全に解決するまで数年かかる可能性があります。その間、これらの州で運営されるプラットフォームは、価格をつきにくい運用リスクに直面します。
Polymarketはブロックチェーンインフラ上で動作しており、オンチェーン予測市場に対する規制当局の対応は、デリバティブのように見える他のDeFiアプリケーションに先例を設けることになる。