ウェルズ・ファーゴは、ナビダの株式についてウォール街で最も楽観的な見通しの一つを提示しました。同銀行は5月12日、半導体メーカーのナビダの目標株価を265ドルから315ドルに引き上げ、前日の終値から約44％の上昇余地があることを示す「過剰評価」評価を維持しました。
Thesisは明確です：AIへの支出は減速しておらず、Nvidiaはそのほぼすべての中心に位置しています。ウェルズ・ファーゴのアナリストたちは、2027年までに1兆ドルを超える可能性のあるAIインフラストラクチャのパイプラインを視野に入れており、この規模はNvidiaの収益力を今後数年間支えるのに十分です。
315ドルの背後にある数学
新しい目標株価は、ウェルズ・ファーゴが2028年通期の1株当たり利益を14.85ドルと予測し、その値に21倍を適用して算出されています。同銀行は、2028年までにナヴィダが1株あたり約15ドルの利益を上げると見込み、現在の市場がその金額の21倍を1株に対して支払うべきだと考えています。
ナビダは、ウェルズ・ファーゴが持続的な2027年予測と見なす株価収益率で20倍未満で取引されています。過去3年間、ナビダの中期12か月株価収益率の中央値は約32倍で推移してきました。
銀行の主張は、ウォール街がAI需要の持続性を過小評価しており、NvidiaのAI駆動収益を循環的だと見なしているということである。ウェルズ・ファーゴは、これは誤りだと考えている。
Blackwellチップとその先
アナリストたちは、2027年度第2四半期にかけてブラックウェルAIチップへの需要が引き続き強固であると予想しています。ブラックウェル以外にも、このレポートは今後リリースされるベラアーキテクチャにも言及しています。
このコールのタイミングは注目される。Nvidiaの今後の決算報告に先立ち、毎四半期ごとにAIの物語が検証されるか、あるいは薄められる瞬間である。
兆ドル規模のパイプライン
ウェルズ・ファーゴが、2027年までにAIパイプラインが1兆ドルを超えると予測しているのは、ハイパースケーラー、企業、主権機関がAIデータセンター、ネットワーク機器、およびそれらを駆動するGPUに投じると見込まれる総資本支出を指している。
マイクロソフト、グーグル、アマゾン、メタなどの主要なクラウドプロバイダーは、すべてAI関連の資本支出計画を大幅に拡大すると示唆しており、Nvidiaはその支出の波の最も直接的な受益者となっている。
AI取引に注目する投資家にとって、ウェルズ・ファーゴの呼びかけは中心的な議論を明確にした。AIインフラへの支出が1兆ドル以上に成長し、NVIDIAがGPUサプライチェーンにおける支配的立場を維持すると信じるなら、2027年の利益に対して20倍未満で取引されている株式は格安に見える。