著者：クーリー、シンチャオ TechFlow
昨日、バフェットは米CNBCのインタビューを受けました。
これは、彼が今年1月1日にバークシャー・ハサウェイのCEOを退任して以来、初めてこれほど長く座って語ったことだ。95歳で60年間指揮を執り、グレッグ・アベルに引き継いだのだから、もはや語る必要はないはずだ。
しかし、彼はアップルや連邦準備制度理事会、ビル・ゲイツとエプスタイン、イランの核兵器について語り、ついでに、4年間中断していた彼のチャリティーランチを再開すると発表した。
情報がたくさんありますので、一つずつお話ししましょう。
一、退職初日から仕事に行った
バフェットは、毎日まだオフィスに行くと語っている。
毎日の取引開始前に、彼はバークシャー・ハサウェイの金融資産担当ディレクター、マーク・ミラードと電話で市場の動向を話し合い、取引を協議する。ミラードのオフィスは彼から約6メートル離れているが、電話が終わるとすぐに実行に行く。最近の新規取引について聞かれた際、バフェットはtiny（少量購入）をしたと答え、何を買ったかは明かさなかった。
同時に、彼は自分自身がAbelの同意を得られない投資は一切行わないという線を引いた。Abelは毎日、投資動向の要約を受け取る。
この配置は「最終決定権は新CEOにある」と言っているように聞こえるが、別の見方をすれば、95歳の前任者が毎日現場にいて、毎日参加し、毎日取引を行い、後任者はその6メートル離れた場所で働いていることを意味する。
バフェットはインタビューでアベルを何度も称賛し、アベルが1日でこなす仕事量は自分自身のピーク期の1週間分よりも多いと述べ、アメリカのどのトップ投資アドバイザーにも自分の資金を任せないで、アベルに任せたいと語った。
名目上は退任しました。しかし、この「退任」は、CEOから横に座る人になったようなものです。
二、アップルを早めに売ったが、今は買わない
バフェットは今回のインタビューで、バークシャーがアップルの株を売却した時期が早すぎたことを認めた。
私はそれをあまりにも早く売ってしまった。でも、もっと早く買ったから。
結局、売るのが早すぎたが、もっと早く買ったので、依然として利益が出た。彼の話では、バークシャー・ハサウェイのアップルへの投資による税前利益は1000億ドルを超えたという。
タイムラインは以下の通りです。バークシャー・ハサウェイは約2016年からアップルを購入し始め、保有高は最高で1,700億ドル以上に達し、バークシャー・ハサウェイ史上最大の単一ポジションとなりました。
2023年から2024年にかけて、バークシャー・ハサウェイはアップルの保有株を約3分の2減らした。昨年末時点のSECファイルによると、バークシャーは約2,279万株のアップルを保有し、時価総額は約620億ドルで、投資ポートフォリオ全体の22.6％を占め、依然として最大の保有銘柄である。
バフェットは、アップルはバークシャー・ハサウェイが完全子会社化するどの企業よりも優れていると述べた。
バークシャー・ハサウェイ傘下の鉄道会社BNSFの時価総額は、アップルの保有株式よりも高いが、アップルは依然として保有ランキングの首位を維持している。彼はアップルのCEOであるクックを「fantastic manager」と称賛し、クックが世界中の誰とでもうまくやる方法をどうやって知っているのか分からないと述べた。
しかし、再び買い増しするかどうかを聞かれた際、バフェットは条件付きで答えた：苹果の価格が特定の水準まで下がれば、バークシャー・ハサウェイは大量に購入する可能性はあるが、今は「not in this market」である。
アップルは今年、高値から14％以上下落しましたが、バフェットにとってはまだ彼が購入する価格には達していないようです。
三回50%下落した後、今の水準は何なのか
今年の米国株式市場はあまり良くない。インタビュー当日時点では、ダウ工業株30種平均は年内で約5%下落し、S&P 500は約6%、ナスダック総合指数は約9%下落している。アップル自身も年内高値から14%以上引き下げている。
バフェットの反応は、特に興奮するようなことではないということだった。
彼は、バークシャー・ハサウェイを引き継い以来、同社の株価は少なくとも3回、50%以上下落したと述べた。それと比べれば、今の下落幅は全く問題ではない。
彼は大規模な投資を示す様子も見せていない。彼にとって、現在の市場はまだ「大きな機会を生み出した」歴史的な瞬間には程遠い。
簡単な言葉で、慌てないでいることを伝えつつ、今すぐ底買いを期待しないでいることも示している。
四、インフレ目標はゼロであるべきである
米国連邦準備制度理事会が現在、インフレか雇用のどちらをより懸念しているかという質問に対して、バフェットは明確な立場を取らず、より大きなことを述べた：彼は米国連邦準備制度理事会のインフレ目標がゼロであることを望んでいる。
彼の論理は、2％のインフレを容認すると、その数値は長期的に複利効果をもたらし、非常に驚異的であるということです。また、一般の人々にとって、貯金で2％の利子を得ても、その2％に対して税金を支払う必要があるため、実質的な購買力は低下していることになります。
バフェットは、雇用データよりも、ドルが世界の準備通貨としての地位と銀行システムの安定性に注目していると述べた。
彼は、2020年3月のパンデミック発生時にフレッド・パウエルが取った迅速な行動を称賛し、もし遅れて2〜3週間経っていたら大惨事になっていたと述べ、「ドミノが倒れ始めると、誰もが思っていたよりも速く倒れていく」と語った。バフェットの考えでは、パウエルは、1980年代に急激な利上げでインフレを鎮めたポール・ウォルカーと共に、連邦準備制度理事会の歴史で最も尊敬される二人である。
しかし、彼は連邦準備制度にも批判的である。2％のインフレ目標は彼にとって誤りであり、それは人々に「貯金するよりも消費するほうがましだ」と伝えていることになる。
5. チャリティーランチが戻ってきました
バフェットの考えを変えたのは、ある人物の死去だった。
Glide財団の創設者であるセシル・ウィリアムズは2024年に死去しました。Glideはサンフランシスコにある無家賃者支援の慈善団体で、バフェットの元妻であるスーザンは生前、長年にわたりここでボランティア活動を行っていました。2000年から、バフェットは毎年自分と食事する機会をオークションで販売し、その収益をすべてGlideに寄付しました。この食事会は22年間開催され、2022年の最終回後にバフェットは開催を終えると発表しました。
図：中央の人物がセシル・ウィリアムズです
しかし、セシルの死によって彼の考えは変わった。バフェットは、セシルが亡くなる際に、Glideが消えてはならないと信じていたと語った。
今回の新しいランチは、形式が変わりました。
ウォーレン・バフェットは単独で参加せず、NBA4回チャンピオンのスティーブ・カリーとその妻アヤシャ・カリーと一緒です。オークションは5月7日にeBayで開始され、落札価格は5万ドルから。落札者は最大7人の同伴者を連れて、6月24日にオマハで3人と昼食をとることができます。オークション収益の半分はGlideに、もう半分はカリー夫妻が設立した、オークランドの青少年を支援する公益団体Eat. Learn. Play.財団に寄付されます。
暗号資産関連のオークションは2019年が最後で、トロンの創設者孫宇晨は457万ドルを支払った。その後、バフェットは孫宇晨から贈られたビットコインを寄付した。
六、ゲイツとは連絡を取らない
これはバフェットが退任して以来、ビル・ゲイツについて初めて公に語ったことである。
彼は、エプスタイン関連の文書が公開されて以来、ゲイツとは話していないと述べた。「知りすぎることで証人として召喚される立場に陥りたくない」というのが彼の言葉だった。
バフェットとゲイツの関係は数十年にわたり続いています。両者は2010年に「寄付の誓い」（The Giving Pledge）を共同で発足させ、世界で最も裕福な人々に、財産の大部分を慈善事業に寄付することを呼びかけました。2006年以降、バフェットはゲイツ財団に累計で430億ドル以上を寄付しています。
ゲイツとエプスタインの関係は2011年から始まり、エプスタインが2008年にフロリダ州で性犯罪で有罪判決を受けてから3年後である。昨年末以来、米司法省と議会は次々と関連文書を公開し、ゲイツとエプスタインの間のメールや写真も暴露された。
米国ウォールストリートジャーナルの以前の報道によると、ゲイツは今年2月、ゲイツ財団の従業員に謝罪し、エプスタインとの関係を認めたうえで不倫を認めました。ゲイツは米国下院監督委員会からの証言招待を受け入れましたが、日程は未定です。
ビル・ゲイツとまだ親しい友人かどうか聞かれた際、バフェットの口調は控えめだった。彼は二人で寄付の誓いを共同で設立した過去に言及したが、すぐに続けた：
状況が明確になる前に、余計なことは言わなくてもいいと思います。
七、核兵器はいずれ使われるだろう
最後に、イランについて話しました。
バフェットは、現在世界には核兵器を保有する国が九つあると述べた。冷戦時代はアメリカとソ連の二か国だけだったが、そのときでも人々は非常に緊張していた。しかし、当時の両陣営の意思決定者は少なくとも理性的だった。現在の状況はまったく異なる。
彼は特にイランと北朝鮮に言及した。彼は、核のボタンを握る人物が自分自身の死に近づいている、または大きな恥辱に直面していることが最も危険な状況であると述べた。このような状況下では、その人がどのような決定を下すかは誰にも予測できない。
米国大統領の顧問だとしたら、イランのウラン濃縮問題をどう勧めるかと聞かれて、バフェットは具体的な提案をせず、「今後100年、あるいは200年以内に核兵器が使用されるだろう」と、まるで運命論のような発言をした。具体的にどのように起こるかは分からないが、彼はこれが確率の問題であり、核兵器を保有する国が増えれば増えるほど、その確率が高まると考えている。
彼はイランが核兵器を保有すべきかどうかについて、ただ一言だけ言った。「もしイランが核弾頭を手に入れたら、ない場合よりもっと困ったことになる。」
95歳の人物は、第二次世界大戦の終結、冷戦の全期間、キューバ危機、ソ連の解体などを経験し、インタビューの最後に残した判断は深く考えさせられる。
このインタビューは約1時間で、話せるものはすべて話しました。
しかし、このプロセス全体で筆者が最も気になった細部は、バフェットは95歳で、3か月前に退任したにもかかわらず、カメラに向かって「振り返る」または「人生を総括する」ことについて一言も話さなかったことである。
すべては前を向いています。
アップルの株を買うべきか、連邦準備制度理事会の目標はどのように設定すべきか、イランの情勢はどのように展開するか、新しい慈善ランチはどのように対応すべきか……。向かいに座る司会者のベッキー・クイックは、彼に多くの機会を提供したが、彼は一度もそれに応じなかった。
権力を手放した人が、過去よりも未来に興味を抱くのはめったにない。
株式の神様は年を取ってもまだ株式の神様だ。ただ、以前はお金で投票していたが、今は判断で投票している。