BlockBeatsの情報によると、5月19日、米国債利回りが継続的に上昇する中、ウォールストリートの複数の大手資産運用機関が、米株式市場と債券市場間の「乖離」が拡大しており、市場が調整リスクに直面する可能性があると警告しています。
報道によると、4月以降、AIおよびテクノロジー株がS&P 500指数を新高へと押し上げている一方で、米国債は継続的な売却に見舞われ、10年物米国債利回りは1年以上ぶりの高水準まで上昇した。市場では、中東の紛争と高油価がインフレを再び押し上げ、FRBが高金利政策を維持せざるを得なくなるとの懸念が広がっている。
アソシエーション・ジ・フランスのチーフ・インベストメント・オフィサー、ヴィンセント・モルティエは、「米国株式市場の調整は、起こるかどうかではなく、いつ起こるかという問題である。」と述べ、現在の市場の感情、物語、ポジション構成がたった6週間で「完全に逆転」したと指摘した。
データによると、停火のニュースが広まった後、S&P 500は累計で12%上昇しましたが、1年物インフレーションスワップレートは2025年以来初めて4%を突破し、債券市場がインフレリスクを見直していることを示しています。
Tikehau Capitalの戦略責任者であるラファエル・チュインは、現在「株式市場が歴史的高値を更新し、クレジットスプレッドが縮小し、市場が極めて楽観的」である一方で、エネルギー市場と金利市場は長期的な経済衝撃に価格を付けているため、両者には「調和できない矛盾」が存在すると述べた。
しかし、一部の機関は企業の利益が米国株式市場を支えていると見ている。Trinity Bridgeの株式担当責任者であるGiles Parkinsonは、現在の企業利益は「爆発的に拡大しており」、市場の上昇の論理はまだ終わっていないと述べている。資産運用責任者の一人は、債券市場が高油価と持続的なインフレに対して「注意喚起」を発している一方で、株式市場は楽観的な見通しに引き続き賭けを継続しており、「本格的な災難が訪れるまで、市場は引き続き歓喜を続けるだろう」と総括している。