ウォールストリートジャーナル：ステーブルコインは金融システムに構造的リスクをもたらす

火星キャピタルの情報によると、5月26日、ウォールストリートジャーナルは記事で、ステーブルコインは本質的に「民間通貨」であると指摘した。GENIUS法案とCLARITY法案がステーブルコインのコンプライアンス促進を試みているが、ステーブルコインは金融システムに構造的リスクをもたらす可能性がある。記事は、ステーブルコインがドルの安定性とブロックチェーン決済の高効率を両立しようとしているが、その基盤となるインフラが断片化・私的化されており、従来のドルシステムのような「一貫性」を欠いていると述べている。USDTとUSDCはドルにリンクしているが、価格は1ドルから逸脱することがある。ステーブルコイン発行者は規模拡大と「収益追求」の天然的なインセンティブを持ち、リスクが高く流動性の低い資産に投資して収益を向上させる可能性がある。関連資産の価値が下落した場合、ステーブルコインはリンクを維持できず、ユーザーによる集中引き出しと市場への連鎖反応を引き起こす可能性がある。さらに、記事はChainalysisのデータを引用し、ステーブルコインが制裁回避やマネーロンダリングを含む暗号資産関連不正活動の84％を占めていると指摘した。現在、ステーブルコインの主な用途は依然として暗号資産取引であり、実経済での支払いに使われている割合は1％未満である。ステーブルコインは19世紀のアメリカ「自由銀行時代」における民間通貨の実験と同様の道を歩んでいる。ステーブルコインは決済技術の進化における重要な方向性となっているが、将来は銀行と同様に、より厳格な規制を受け、中央銀行システムにより深く統合される必要があるかもしれない。