ウォールストリートの伝説的人物スタンリー・ドリュッケンミラーが、グローバル決済の議論に丁寧な手榴弾を投げ込んだ。彼は、10〜15年以内に世界中で資金を移動する仕組みがSWIFT送金やカードネットワークに頼らず、ブロックチェーンを活用したステーブルコインによって、より速く、安価に、銀行員が時計を気にすることなく取引が決済されると予測した。
より速く、より安価な支払い？ドリュッケンミラーはステーブルコインが金融を再定義する可能性があると述べる
国境を越えた資金の移動を数十年にわたり研究してきたスタンリー・ドリュッケンミラーのように、摩擦に対する耐性は低くなるものです。1月30日に録画され、3月12日に公開されたモルガン・スタンレーのインタビューで、このビリオネア・マクロ投資家は、仮想通貨とブロックチェーンに関する話題になると、遠慮することなく意見を述べました。彼は、ほとんどの仮想通貨資産を価値保存手段として見なすことへの長年の懐疑を繰り返しましたが、ステーブルコインについては明確な区別を示しました。
ドラッケンミラーは述べた、ブロックチェーンベースのステーブルコインは「生産性の面で非常に役立つ」とし、世界の決済システム自体が将来的にこの技術に移行する可能性があると付け加えた。彼のタイムラインは、ベテランヘッジファンドマネージャーとしては異例に明確で具体的だった：約10〜15年。
そのコメントは、モルガン・スタンレーのインタビューで繰り広げられた速いペースの「語連想」のセッション中に出てきた。 crypto について聞かれたドリュッケンミラー氏は、数年間使い続けてきた言葉を繰り返した——業界の大部分は「問題を探している解決策」のように感じられると。しかし、その後転換が訪れた。彼は、 blockchain インフラと stablecoins は、まったく別のカテゴリーであると述べた。
これらのトークンは、一般的に米ドルなどの伝統的な通貨に連動しており、ブロックチェーンネットワークを介してデジタル現金として機能します。変動暗号資産とは異なり、ステーブルコインは安定した価値を維持するように設計されており、投機ではなく振替、支払い、決済に役立ちます。
そして、このセクターは急速に成長しました。
ステーブルコインの合計時価総額は、defillama.comの業界データによると、現在約3150億ドルに達しています。5年前には約550億ドル程度でした。この成長は、取引プラットフォーム、国境を越えた振替、および分散型金融アプリケーションにおけるデジタルドルの役割が拡大していることを反映しています。
取引活動はさらに速く拡大しています。ステーブルコインは、2025年にブロックチェーンの流れを追跡する分析企業によると、約33兆ドルから35兆ドルのオンチェーン振替を処理しました。紙面上では、この数字はVisaやMastercardなどのグローバルカードネットワークの合計取引ボリュームを上回っています。
ただし、その大部分の取引は日常的な支払いではなく、内部のcrypto市場の動向によるものです。
Artemis Analyticsおよびマッキンゼーのアナリストたちは、リアルワールドの支払いに使用されるステーブルコインの年間取引額は現在約3900億ドルに達していると推定しています。この数字は2024年以降2倍以上に増加しましたが、依然として世界的な支払い市場全体に占める割合は小さいままです。
投資家や政策立案者がそれでもこの分野を注視し続ける理由は、効率性にあります。
従来の国際送金は決済に数日かかることが多く、複数の銀行や仲介業者、為替手数料が発生します。世界銀行によると、クレジットカードネットワークは通常、マーチャントに2％～3％の手数料を課し、グローバル送金手数料の平均は約6.5％です。
ステーブルコインは劇的に異なるモデルを提供します。
取引は数秒から数分以内に決済され、24時間365日稼働し、場合によっては1セント未満のコストで済みます。ブロックチェーンネットワークの一つであるSolanaでは、支払いのコストが約$0.00025と非常に低く、かつての$30の国際送金がデジタルな小銭程度のコストに変わります。
国境を越えた資金移動（サプライヤー支払い、給与支払、財務管理）を行う企業にとって、潜在的なコスト削減は顕著です。かつて銀行送金の清算に数日を要していた企業も、今やデジタルウォレット間で資金を即座に移動できます。
支払いネットワークや金融機関も、この技術の実験を始めています。
ビザとマスターカードは、USDCなどのステーブルコインを用いて決済の実証実験を実施しており、フィンテック企業はステーブルコインを投機的資産ではなく、プログラム可能な決済レールとして扱うようになっています。このアイデアはシンプルです：お金そのものがオンチェーンで移動できるなら、支払いを処理するインフラはより速く、安価になる可能性があります。
規制も徐々に形を整え始めています。
2025年7月に署名された米国のGENIUS Actは、ステーブルコイン発行者を規制する初の連邦枠組みを創設しました。この法律は、トークンが現金または短期米国財務省証券と1対1で裏付けられることを要求し、定期的な開示と監督を義務付けています。
欧州連合、シンガポール、香港、アラブ首長国連邦（UAE）を含むその他の管轄区域も、同様の規制枠組みを導入しています。明確なルールの整備により、以前は不確実性からこの分野を避けていた銀行、フィンテック企業、機関投資家が引き寄せられました。
採用が継続すれば、ステーブルコインは支払いそのもの以上の影響を及ぼす可能性があります。
ほとんどのデジタル通貨が米ドルにペッグされているため、広範な利用はデジタルドルを世界中に輸出することになります。一部の経済学者は、新たな形のデジタルマネーが登場する中でも、これが米ドルのグローバルな役割を強化する可能性があると主張しています。
ドラッケンミラー自身はインタビュー中に、このより広範な緊張を示唆した。彼はドルが世界の基軸通貨として永遠に残り続けるとは限らないと示唆した一方で、ステーブルコインがデジタル時代において通貨の影響力を拡大する可能性があると認めた。
それでも、この技術の支持者であっても、移行はまだ完全には完了していないと認めています。
マーチャントの受入は依然として限定的であり、一般消費者にとってのユーザー体験はまだ複雑な場合があります。また、規制当局はセキュリティ、預かり、金融コンプライアンスに関する懸念に対応し続けています。ステーブルコインは急速に成長していますが、決済インフラとしての進化はまだ初期段階にあります。
そして、グローバル決済の規模そのものは膨大です。
世界中の支払いの合計ボリュームは年間200万億ドル以上と推定されており、ステーブルコインは依然として巨大な金融システムのほんの一部に過ぎません。
しかし、インフラの変化はしばしば避けられない段階になる前に、静かに始まります。
鉄道、光ファイバーネットワーク、クラウドコンピューティングはすべて、ニッチな技術として始まり、その後産業全体を変革しました。ステーブルコインは、ドラッケンミラー氏と増加している数のアナリストの見方では、今や同じ段階に入りつつあるかもしれません。
億万長者の投資家が示したタイムラインが正確であれば、2030年代半ばまでに、世界中を駆け巡る資金の流れは大きく変わっている可能性があり、かつてグローバル金融を支配していた従来の決済ネットワークは、その進化についていくために駆け抜けることになるだろう。
FAQ 🔎
- スタンリー・ドリュッケンミラーはステーブルコインについて何と言ったのでしょうか？
このビリオネア投資家は、ブロックチェーンベースのステーブルコインが、従来の銀行ネットワークよりも取引の決済が速く、コストがはるかに低いという点から、今後10〜15年以内にグローバルな決済システムの基盤となる可能性があると予測しました。 - 今日のステーブルコイン市場の規模はどのくらいですか？
2026年初頭現在、ステーブルコインの合計時価総額は約3,000億ドルから3,120億ドルであり、TetherのUSDTとCircleのUSDCがこの分野を支配しています。 - リアルワールドの支払い活動のうち、ステーブルコインはどれほど使用されていますか？
業界の推定によると、ステーブルコインは年間約3900億ドルのリアルワールド支払いを処理していますが、取引活動が主な要因であり、ブロックチェーン全体のトランザクション量は30兆ドルを超えています。 - アナリストたちは、ステーブルコインが決済を再構築するとどうして考えているのでしょうか？
なぜなら、ステーブルコインは数秒で取引を決済し、24時間365日運用され、場合によっては1セントの数分の1のコストで動作するため、銀行や仲介者に依存する従来の決済システムよりも効率的な代替手段を提供する可能性があります。