2026年2月3日、Vitalik Buterin氏はXで一文を投稿しました。

この発言は、イーサリアムコミュニティに2020年に彼が「ロールアップ中心型（Rollup-Centric）」のロードマップを推進したときと同様の衝撃を与えた。その投稿の中で、ヴィタリク氏は次のように述べている。「イーサリアムのスケーラビリティを解決するための、レイヤー2を『ブランド化されたシャーディング（Branded Sharding）』としての当初のビジョンは、もう成り立たない。」

これは一言で、過去5年間のイーサリアムのメインストリーム的な物語の終わりをほぼ宣告した。かつて大いに期待され、イーサリアムの救世主と目されたレイヤー2陣営は、誕生以来最大の合法性危機に直面している。さらに直接的な批判も続いており、ヴィタリクは投稿の中で容赦なくこう書いた。「もしあなたが1秒間に10,000件のトランザクションを処理できるEVMを作り上げたとしても、それがL1とマルチシグブリッジを通じて接続されているのなら、それはイーサリアムのスケーラビリティを実現しているわけではない。」

かつては命綱とされたものが、なぜ今日は捨てられるべき負担になってしまったのだろうか。これは単なる技術路線の転換ではなく、権力、利益、そして理想を巡る冷酷な駆け引きである。物語は、五年前から始まる。

Layer2 はイーサリアムの救済策となったのはなぜか？

答えは単純です。それは技術的な選択ではなく、生存戦略なのです。時を2021年に遡ると、イーサリアムは「貴族チェーン」としての泥沼に深く嵌っていました。

データは嘘をつきません。2021年5月10日、イーサリアムの平均トランザクション手数料（ガス代）は、過去最高の53.16ドルに達しました。NFT（非代替性トークン）のブームが最も熱狂的な時期に、ガス価格は一時500ギーウェイ以上にまで跳ね上がりました。これはどういうことでしょうか？通常のERC-20トークンの送金に数十ドルかかることもあり、Uniswap上でトークンを交換するだけで、150ドル以上かかることも珍しくありませんでした。

2020年のDeFi Summer（去中心化ファイナンスの夏）はイーサリアムにとって前代未聞の繁栄をもたらし、年間を通じてロックされた価値総額（TVL）は7億ドルから150億ドルへと急増し、2100％以上もの成長を遂げました。しかし、この繁栄にはネットワークの極度な混雑という代償がありました。2021年になるとNFT（非代替性トークン）のブームが到来し、Bored Ape Yacht Clubなどの主要プロジェクトの発行や取引により、ネットワークの混雑はさらに悪化しました。1つのNFTの取引にかかるガス料は数百ドルにもなりました。2021年には、あるコレクターが1000ETH以上で「バーレッドアペ（Bored Ape）」を購入するオファーをしたものの、高額なガス料と複雑な取引プロセスのため最終的に断念した例もあります。

その一方で、名前を「ソラナ（Solana）」と名乗る挑戦者が台頭してきた。その数値は衝撃的で、1秒あたり数万件のトランザクション処理能力を誇り、1回の取引手数料はわずか0.00025ドルである。ソラナのコミュニティは、パフォーマンス面でイーサリアムをからかうだけでなく、そのアーキテクチャの肥大化と非効率性を直接的に攻撃している。「イーサリアムは終わった」という声が広まり、コミュニティ内には不安が渦巻いている。

このような背景のもと、2020年10月、Vitalikは『Rollup中心のイーサリアムのロードマップ』において正式に次の構想を提示しました。それは、Layer2をイーサリアムの「ブランド化されたシャーディング」として位置づけるというものです。この理念の核心は、Layer2がチェーン外で大量のトランザクションを処理し、圧縮された結果をメインネットにパッケージ化して送り返すことで、理論上無限のスケーラビリティを実現しつつ、イーサリアムメインネットのセキュリティや検閲耐性を継承するというものです。

その時点において、イーサリアム全体のエコシステムの未来は、ほぼすべてレイヤー2の成功にかかっていました。2024年3月のデンクンアップグレードによって、EIP-4844（プロト・ダンクシェーディング）が導入され、レイヤー2向けにデータ可用性のコストを大幅に削減する仕組みが提供されました。また、さまざまなコア開発者会議においても、すべてがレイヤー2の実現に向けての道を切り開いていました。デンクンアップグレード後、レイヤー2のデータ配信コストは少なくとも90％削減され、Arbitrumのトランザクション手数料は約0.37ドルから0.012ドルに急落しました。イーサリアムは、L1を徐々にバックグラウンドに押しやって、静かで「決済層」としての役割に専念しようとしています。

しかし、この賭けはなぜ決着がつかなかったのですか？

12億ドルの評価額を誇る「中央集権型データベース」を持つ企業

もしあるLayer2がもともとのビジョンを本当に実現していたなら、今頃は注目を失っていなかっただろう。しかし問題は、いったいLayer2はどこで間違えたのだろうか。

Vitalik氏は自身の記事で的確に致命的な問題を指摘しています。それは、分散化の進捗が遅いということです。現在でも、ほとんどのLayer2はStage 2の段階、すなわち完全に分散された詐欺検出または有効性証明システムを備え、緊急時に資産を許可なしに引き出せる状態に達成できていません。それらは依然として中央集権的なソートヤー（Sequencer）によって、トランザクションのパッキングと順序付けが制御されており、本質的にはブロックチェーンという外衣を纏った中央集権的なデータベースに近い存在です。

ここでは、商業的現実と技術的理想の衝突が明らかにされている。例えば、Arbitrum の開発企業である Offchain Labs は、2021 年の B ラウンドで 1億2000万ドルの資金調達に成功し、企業価値は 12 億ドルに達した。投資家には Lightspeed Venture Partners などのトップクラスの機関が含まれている。しかし、今日に至るまで、ロックされている資金総額が 150 億ドルを超え、Layer2 市場の約 41％を占める巨大な存在であるにもかかわらず、いまだにステージ1の段階にとどまっている。

Optimismの物語もまた興味深いものです。このプロジェクトは、ParadigmとAndreessen Horowitz（a16z）が主導し、2022年3月に1億5,000万ドルのBラウンド資金調達を完了しました。累計調達額は2億6,850万ドルに達しています。2024年4月には、a16zが9,000万ドル相当のOPトークンをプライベートで購入しています。しかし、こうした強力な資金裏付けがあっても、OptimismはStage 1までしか到達していません。

Base の台頭は、別の次元の問題を明らかにしています。Base は Coinbase が提供するレイヤー2で、2023年8月にメインネットがローンチされてから市場の寵児となりました。2025年末までに、Base の TVL（総価値ロック）は 46.3 億ドルに達し、レイヤー2市場全体の 46％を占め、Arbitrum を抜いて DeFi の TVL が最も高いレイヤー2となりました。しかし、Base は分散性が低く、完全に Coinbase によって管理されているため、技術的構造においては中心化されたサイドチェーンに近い存在です。

スターネットの物語はさらに皮肉なものである。このレイヤー2はゼロ知識証明型ロールアップ（ZK-Rollup）技術を採用し、マター・ラボが開発した。これまでに4億5,800万ドルの資金調達を完了しており、その内訳には2022年11月にブロックチェーン・キャピタルとドラゴンフライが主導した2億ドルのCラウンド資金調達も含まれる。しかし、そのトークンSTRKの価格は過去最高値から98％も下落し、時価総額は約2億8,300万ドルとなっている。チェーン上のデータによると、日々発生するプロトコル収入は、数台のサーバーの運用コストをまかなうにも十分ではなく、さらにそのコアノードは依然として高度に中央集権化されており、2025年半ばまでにはステージ1に到達する予定である。

いくつかのプロジェクト側は、完全な分散化が実現されない可能性があることを裏で認めているとさえ言われています。Vitalik氏は投稿の中で、あるプロジェクトが「顧客の規制上の要件により最終的な制御権を保持しなければならないため、今後さらに分散化することはない」と主張した事例を引用しました。これによりVitalik氏は非常に怒り、容赦なく次のように返答しました。

「これはあなたのクライアントにとって正しいことをしているのかもしれない。しかし明らかに、もしあなたがこれを行えば、それは『イーサリアムを拡張している』わけではない。」

この評価は、エーテルリアムL2の名を借りていても、分散化を拒否するプロジェクトほぼすべてに死刑宣告を下したようなものである。エーテルリアムが求めているのは、分散性と安全性をより広い領域にまで拡張できる分身であり、エーテルリアムの外衣を纏いながらも、実際には中央集権的な運用を行う属国のようなものではない。

より根本的な問題は、分散性と商業的利益の間に調和が難しい矛盾があるということです。中央集権的な順序付け（ソーティング）を行うことで、プロジェクト側はMEV（最大抽出可能価値）収益をコントロールでき、規制要件への対応を柔軟に進められ、製品のイテレーションも速やかに進められます。一方で、完全な分散化を実現するということは、こうしたコントロールを手放し、権限をコミュニティと検証者ネットワークに委譲することを意味します。風投資金を調達し、成長のプレッシャーを抱えているプロジェクトにとって、これは非常に難しい選択肢となります。

Layer2が本当に完全な分散化を実現したとしても、それらは依然として人気を失う可能性があるだろうか。答えはおそらく「はい」である。なぜなら、イーサリアム自身が変化しているからだ。

メインネットがサイドチェーンよりも高速かつ低コストな場合

なぜイーサリアムはもはやレイヤー2によるスケーラビリティ向上がそれほど必要なくなったのでしょうか？

2025年2月14日に、バイティク（Vitalik）は重要なシグナルを発信しました。彼は「L2が主流となる中でも、L1のガス上限を高く保つ理由がある」というタイトルの記事を発表し、「L1はスケーリングしている（L1 is scaling）」と明言しました。この言葉は当時、メインネットの原教旨主義者に対する安堵の言葉のように思えたかもしれませんが、今振り返ると、これは実際には以太坊メインネットがレイヤー2と再び競争を始めるための号砲だったのです。

過去1年間、イーサリアムL1のスケーラビリティは、誰の予想をも上回る速さで拡大してきました。技術的なブレイクスルーは多方面からもたらされています。EIP-4444により履歴データの保存要件が削減され、ステートレスクライアント技術によってノードの運用がより軽量化されるようになりました。そして最も重要なのは、Gas Limitの継続的な増加です。2025年初頭、イーサリアムのGas Limitは3000万でしたが、年半ばには3600万まで増加し、20％の上昇を記録しました。これは2021年以来、イーサリアムがGas Limitを大幅に増やす初めてのケースです。

しかし、これはあくまで始まりに過ぎません。イーサリアムコア開発者の計画によると、2026年には2回の重要なハードフォークアップグレードが予定されています。Glamsterdamアップグレードでは、完全な並列処理能力が導入され、Gas Limitは6000万から2億まで急増し、3倍以上に拡大されます。また、Heze-Bogota分岐ではFOCIL（フォーク選択強制インクルージョンリスト）というメカニズムが追加され、ブロック構築効率と検閲耐性がさらに向上します。

2025年12月3日に完了したFusakaアップグレードにより、L1スケーラビリティの力が市場に実証されました。アップグレード後、イーサリアムの日次トランザクション数は約50%増加し、アクティブアドレス数は約60%増加しました。また、日次トランザクション数の7日間移動平均値は、前年2021年のDeFiブーム期を上回る187万件という歴史的な新記録を達成しました。

その結果は驚くべきものでした。イーサリアムメインネットのトランザクション手数料は、非常に低い水準まで下落しています。2026年1月、イーサリアムの平均トランザクション手数料は0.44ドルとなり、2021年5月のピーク時の53.16ドルから99%以上低下しました。オフピーク時間帯では、1件のトランザクションのコストはしばしば0.1ドル未満となり、場合によっては0.01ドルまで下がり、ガス価格は0.119ギーウェイにまで低下しています。この数値はソラナの水準に近づいており、レイヤー2の最大のコスト優位性は急速に消失しつつあります。

Vitalik氏は2月の記事で、詳細な計算を行っています。彼はETHの価格が2500ドル、Gas価格が15 gwei（長期的な平均値）で、需要の弾力性がほぼ1（つまり、Gas Limitが2倍になれば価格が半分になる）と仮定しました。この仮定の下で：

検閲対抗のニーズ: 現在、L2 で検閲されたトランザクションを L1 で強制的に実行するには約 120,000 gas が必要で、そのコストは 4.5 ドルです。コストを 1 ドル以下に抑えるには、L1 は 4.5 倍のスケーラビリティを達成する必要があります。

L2間の資産移動：現在、あるL2からL1への引き出しには約250,000ガス、別のL2への入金には120,000ガスが必要であり、合計コストは13.87ドルです。理想的な最適設計を採用すれば、わずか7,500ガスで、コストは0.28ドルになります。0.05ドルの目標を達成するには、5.5倍の拡張が必要です。

大規模な退出シナリオ：ソニーのSoneiumを例に挙げると、PlayStationには約1億1,600万の月間アクティブユーザーがいます。効率的な退出プロトコル（ユーザーあたり7,500ガス）を採用した場合、現在のイーサリアムでは1週間で1億2,100万人のユーザーの緊急退出をサポートすることが可能です。しかし、このような規模のアプリケーションを複数サポートするには、L1（レイヤー1）は現在の能力の約9倍に拡張する必要があります。

これらの拡張目標は2026年までに段階的に実現されていく予定です。技術の進歩はゲームチェンジャーとなっています。L1が自体で高速かつ低コストになるのであれば、ユーザーはなぜレイヤー2の煩雑なクロスチェーンブリッジ、複雑な操作体験、そして潜在的なセキュリティリスクを受け入れなければならないのでしょうか？

チェーン間ブリッジのセキュリティ問題は杞憂ではありません。2022年には、チェーン間ブリッジがハッカー攻撃の主な標的となりました。2月にはウォームホール（Wormhole）ブリッジで3億2500万米ドル相当の資金が盗まれ、3月にはロニン（Ronin）ブリッジが史上最大のDeFi攻撃を受け、5億4000万米ドルが失われました。メーター（Meter）、クビット（Qubit）などのブリッジプロトコルも次々と攻撃を受けました。チェイナリシス（Chainalysis）の統計によると、2022年全体でチェーン間ブリッジから盗まれた暗号資産の総額は20億米ドルに達し、同年のすべてのDeFi攻撃による損失の大部分を占めました。

流動性のフラグメンテーションは、もう一つの重要な課題です。レイヤー2の数が急増する中、DeFiプロトコルの流動性は十数種類ものチェーンに分散され、取引のスリッページが増加し、資本効率が低下し、ユーザー体験が悪化しています。ユーザーが異なるレイヤー2間で資産を移動させようとする場合、複雑なブリッジプロセスを経なければならず、長い確認時間を待たなければならず、さらに追加の手数料やリスクを伴います。

これは次の、そして最も過酷な問題に繋がる。現在、巨額の資金を調達しトークンを発行したLayer2プロジェクトは、今後どう対処すべきなのだろうか？

評価のバブルと幽霊都市

Layer2の資金はどこへ行ったのですか？

過去数年間、レイヤー2（Layer2）の分野はむしろ巨大な金融ゲームであり、技術革命というよりはそうでした。ベンチャーキャピタル（VC）企業たちはチェックを振りかざし、L2プロジェクトの評価額を驚くほど高い水準まで押し上げました。zkSyncは累計で4億5,800万ドルを調達し、Arbitrumを支えるOffchain Labsの評価額は12億ドルに達しています。Optimismは2億6,850万ドルを調達し、Starknetも4億5,800万ドルを調達しています。これらの数字の裏には、ParaDigm、a16z、Lightspeed、Blockchain CapitalなどのトップクラスのVC企業が存在しています。

開発者たちは、異なるL2間での「ネスト構築」に熱心で、複雑なDeFiのレゴブロックを構築し、より多くの流動性やアエロプレイヤー（空投狩人）を引きつえています。しかし、本物のユーザーたちは、繰り返される煩雑なクロスチェーン操作と高い隠れたコストによって、次第に離れていっています。

市場が上位数社に非常に集中していることは、厳しい現実です。暗号資産研究機関である21Sharesのデータによると、L2のプラットフォームであるBase、Arbitrum、Optimismの3社だけで、ほぼ90％の取引量を支配しています。BaseはCoinbaseのトラフィックやユーザー層の強みを活かし、2025年に急成長を遂げ、TVL（総ロック価値）は年初の10億ドルから年末には46.3億ドルに急増しました。また、四半期ごとの取引量は590億ドルに達し、前四半期比で37％の増加を記録しました。Arbitrumは約190億ドルのTVLを維持し、2位に立ち、Optimismがその直後に続きました。

しかし、ヘッダー（先頭部分）以外では、大多数のL2プロジェクトは、エアドロップの期待が動力源だったものの、その期待が失われると、実際のユーザー数が急速に氷点にまで落ち込み、「ゴーストタウン（幽霊城）」と呼ぶにふさわしい状態となっています。Starknetはその最も典型的な例です。そのトークン価格は高値から98％も下落していますが、非常に低い日次アクティブユーザー数や取引手数料収入と比較すると、そのPER（株価収益率）は依然として極めて高いバブル領域にあります。これは、市場がその将来に持つ期待と、現在の現実的な価値創造能力の間に、非常に大きなギャップがあることを意味しています。

さらに皮肉なことに、Layer2 の費用が EIP-4844 によって大幅に低下した際、それらが L1 に支払うデータ可用性費用も急落しました。これは逆算すると、イーサリアムの L1 の収益を減少させることになりました。2026年1月に行われた分析では、デン・クンアップグレードによって大量のトランザクションがより安価な L2 へと移行し、イーサリアムネットワークの手数料が2017年以来の最低水準にまで落ち込んだ主な要因の一つであることが指摘されました。Layer2 が自らのコストを削減する一方で、L1 の経済的価値をも同時に奪っているのです。

21Sharesが2026年のレイヤー2に関する展望報告書で予測しているように、2026年までに多くのイーサリアムレイヤー2プロジェクトが存続できず、市場は厳しい統合を経験するだろう。最終的に勝ち残るのは、高性能で真の分散性を備え、独自の価値提案を持つプロジェクトだけとなるだろう。

これはまさしく、バイタルイックが今度攻撃的な発言をした真の意図です。彼は、このインフラ自体の自己満足的なバブルを突き破り、病的な市場に冷水を浴びせようとしています。もし Layer2 がL1よりも魅力的で、価値のある機能を提供できないのなら、最終的にはイーサリアムの歴史において高コストな過渡的な存在に過ぎなくなるでしょう。

イーサリアムは、その主権を取り戻しています。

Vitalikの最新の提言は、Layer2の新たな道を示しています。それは、単なるスケーラビリティ向上という唯一の売り文句を手放し、L1が短期的には実現できない、または実現したくない機能的な付加価値を追求することです。彼は具体的にいくつかの方向性を挙げています。それは、プライバシー保護（ゼロ知識証明技術によるオンチェーンプライバシートランザクション）、特定のアプリケーション向けの効率最適化（ゲーム、SNS、AI計算など）、超高速なトランザクション確認（ミリ秒単位での確認）、そして非金融分野のユースケースの探求です。

言い換えれば、レイヤー2の役割は、イーサリアムの分身から、それぞれ異なる機能を持つプラグインへと変化していくことになります。それらは、スケーラビリティを解決する唯一の救世主ではなくなり、イーサリアムエコシステムにおける機能拡張層としての役割を果たすようになります。これは根本的なポジショニングの転換であり、権限が戻る大きな変化でもあります。イーサリアムのコアな価値と主権は、L1（レイヤー1）に再び定着することになるのです。

Vitalikはまた、Layer2を二分法ではなくスペクトルとして捉える新しい枠組みを提案しました。異なるL2は、分散度、セキュリティの保証、機能特性において異なるトレードオフを持ちます。重要なのは、すべてが「イーサリアムのスケーラビリティ向上」と主張するのではなく、それぞれがユーザーに対して明確に提供する保証を示すことであると述べています。

この清算はすでに始まっています。高額の評価額に依存しながらも、実際の日次アクティブユーザー（DAU）が存在しないレイヤー2のプロジェクトたちは、最終的な審判に直面しています。一方、独自の価値観を打ち出し、真に分散型の実現に成功したプロジェクトであれば、新たな市場の構図の中で生き残る可能性があります。Baseは、Coinbaseのトラフィック優位性とWeb2ユーザーの流入能力を活かしてリードを維持し続けるかもしれませんが、その分散性の不足に対する批判に直面する必要があります。ArbitrumとOptimismは、ステージ2の実装を加速し、単なる中央集権型データベースに過ぎないという批判を払う必要があります。zkSyncやStarknetなどのZK-Rollupプロジェクトは、ゼロ知識証明技術の独自性を証明する一方で、ユーザー体験の向上とエコシステムの繁栄を大幅に推し進めなければなりません。

Layer2は消えたわけではないが、それがイーサリアムの唯一の希望であるという時代は完全に終わりを迎えた。5年前、ソラナなどの競合に追い詰められたイーサリアムは、スケーラビリティの希望をLayer2に託し、そのために全体の技術ロードマップを再構築した。しかし5年後、イーサリアムは自分自身をより強力にすることで、最も優れたスケーラビリティの解決策を見出した。

これは裏切りではなく、成長なのです。そして、この進化に適応できないLayer2は、犠牲となるでしょう。2026年末までにGas Limitが2億に達し、イーサリアムL1の取引手数料が数セント以下で安定し、ユーザーがチェーン間ブリッジの複雑さやリスクをもう我慢する必要がないことに気づいたとき、市場は足で投票するでしょう。かつて莫大な評価額を持ちながらも、ユーザーにとっての真の価値を生み出さなかったプロジェクトたちは、この淘汰の波の中で歴史に忘れ去られることになるでしょう。

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