ベトナムは、デジタル資産を従来の金融に統合するため、東南アジアの政府がこれまでに取った最も具体的な行動の一つを実施しました。同国財務省は、中小企業が銀行から融資を受ける際に、デジタル資産、バーチャル資産、および知的財産を担保として使用できるようにする改正案を提案しました。
これは曖昧な政策シグナルでも、塵を被った白書でもありません。この草案は2026年5月25日から5月29日まで一般からのフィードバックを募集し、2026年10月に国会に提出する予定です。承認されれば、新規則は2027年7月1日に効力を発生します。
なぜ中小企業が新しい担保オプションを必要とするのか
ベトナムでは、中小企業が登録済み企業の98％以上を占めていますが、銀行信用の合計の約19～20％しか占めていません。
2026年4月末時点で、優良な中小企業向け融資総額は約3.8京ベトナムドン（約1,442億米ドル）に達した。財務省は、担保規則をより柔軟にすれば、この数値を大幅に拡大できると明確に認識している。
提案される改正案は、許容される担保にデジタル資産、仮想資産、知的財産権、将来形成される資産、その他の無形資産を含めることを拡大します。草案はまた、銀行が固定資産を担保として要求するのではなく、キャッシュフロー、事業計画、クレジットレーティングに基づく融資アプローチを採用することを奨励しています。
政治的・経済的な背景
この提案は、民間セクターをベトナムの経済成長の鍵となる推進力と位置づける政治局決議68-NQ/TWと整合しています。
2017年、ベトナム国家銀行は仮想資産の支払い手段としての使用を禁止し、これらの資産の所有および取引の法的立場を曖昧なものにした。2025年から2026年にかけて、政府は複数の銀行およびコンツェルンを含むデジタル資産取引所およびサービスプロバイダーのライセンス制度を導入するための5年間の実証プログラムを開始した。ベトナムがデジタル資産および仮想資産を融資法における許容される担保として明示的に指定すれば、これらの資産はこれまで同国で享受してこなかった制度的な正当性を獲得することになる。
これは投資家にとって何を意味するのか
これが承認されれば、ベトナムのデジタル資産は取引や投機を超えた機能を獲得する。現実の資本を引き出すことができる生産的な金融商品となる。
課題は評価とリスク管理である。銀行は価値が大きく変動するデジタル資産の評価に向けた枠組みを必要とする。草案は、銀行がこれらの資産をどのように評価し、清算リスクを管理すべきかを具体的に規定していないため、2027年7月までに実施される詳細な内容が極めて重要となる。
2026年10月に国会に提出し、2027年半ばを目標にローンチするというタイムラインにより、規制当局にはこれらの詳細を整理するためのおよそ1年が与えられる。