海外メディアによると、最近の暗号市場では珍しいシグナルが観測された：Tetherが発行するUSDTの時価総額がイーサリアムを一時的に上回った。この変化はETHが継続的に弱い状態にある中で発生し、資金が高ボラティリティ資産から安定通貨へ移動しているかどうかについて市場で再び議論が行われている。
記事は、この調整が単なる資産のローテーションにとどまらないと指摘している。安定通貨の総時価総額が21日未満で70億ドル以上減少し、同期間の暗号資産市場全体の時価総額が約4000億ドル減ったことから、一部の資金はチェーン上に留まって再配置を待つのではなく、直接市場から引き上げられていることが示されている。
USDTがETHを逆転
文中のデータによると、ETHの時価総額は約1850億ドルに低下し、USDTは約1870億ドルを維持しています。これは8年ぶりに、USDTがETHの時価総額を上回ったことです。
この変化はすぐに市場の注目を集めました。記事によると、USDTは比較的安定を保った一方で、ETHの時価総額は低下し、投資家が流動性と防御性を重視していることを示しています。イーサリアムにとっては、価格だけでなく、チェーン上のアクティビティにも圧力が及びています。
ETHチェーン上の資金流入が弱まっています
DeFiの主要なプラットフォームとして、イーサリアムの総ロックアップ価値も低下しています。記事では、ETHのTVLが約360億ドルまで低下したと述べられています。
この判断から、資金がETHから流出することは、現物の売却にとどまらず、チェーン上での利用意欲の低下をも意味する。時価総額とTVLが同時に低下することは、投資家のリスク許容度が低下し、チェーン上への資金投入意欲も減退していることを示している。
「ステーブルコイン・クォーター」の議論が活発化
この市場の動きを過去の「アルトコインシーズン」と比較しています。通常、ビットコインの上昇が停滞した後、一部の資金はより高いリターンを求めてリスクの高いアルトコインに移動します。しかし、今回はこのようなローテーションは明確ではありません。
文中では、ビットコインの時価総額シェアが60％付近で横ばいとなっている一方で、ETH/BTCは約8週間連続で弱含んでおり、リスク資金がアルトコインに明確に還流していないことを示している。一方で、安定通貨は取引媒体や決済手段、短期的な回避手段として機能しており、ボラティリティが高まる時期により好まれている。
記事は、USDTがETHを上回ったことが、このトレンドの一部にすぎないと指摘している。現在の資金の流れから見ると、市場は高ボラティリティ資産の反発を追うよりも、流動性を維持することを好んでいる。