5月15日、米国スポット型Bitcoin ETFはいずれもネットインフローを記録しなかった。SoSoValueのオリジナルレポートによると、12本すべてのファンドの合計アウトフローは2億9千万ドルに達した。今年の機関投資家の需要が不均一である中でも、需要の完全な欠如は際立っている。
スポット型Ethereum ETFも同様に悪く、净額6,565万ドルの資金流出となりました。これはイーサリアム関連商品が連続5日間の資金流出を記録したことを意味し、これまでに数億ドルの資金が流出し続けています。以前の流出波ではいくつかのファンドで選択的な買いが見られましたが、今回の出来事ではその兆しは一切見られませんでした。
資本の移動と規制の影
広範なETFの流出と同時に、暗号資産市場の他の分野でははるかに活発な動きが見られています。SUIは機関のステーキングと大手フィンテックとの統合により18%上昇し、$1.24となりました。TON、SIREN、VVVなどのアルトコインの上昇銘柄は、二桁の週間リターンを記録しました。この分断は、資本がデジタル資産全体から単純に流出しているのではなく、パッシブな広範なBitcoinおよびEtherへの露出から、ベータ値の高い銘柄や特定のエコシステムへの投資へとシフトしていることを示唆しています。
規制の不透明感が慎重なムードを強めています。上院での採決を数日後に控え、米国の画期的な暗号資産法案が金融機関の新たな反対に直面していることから、機関投資家は政策の停滞に備えてヘッジしている可能性があります。銀行はこの法案の阻止を積極的に試みています。これにより、価格見通しが前向きであっても、ETFへの資金流入が冷え込む要因が再び生じています。ETFの資金流入は過去にも規制関連のニュースに敏感であり、現在は前向きなニュースの空白が続いており、新たな資金が流入する理由はほとんどありません。
機関資金が動いている場所
スポット暗号資産ETFが勢いを失っている場合、機関資本は別の出口を見出しています：トークン化されたリアルワールドアセットです。過去1週間で、RWA市場はオンチェーンで200億ドルを突破し、Bullishによる42億ドルの買収、そしてOndoとJPMorgan間の初のリアルタイム決済が実現しました。トークン化の採用は加速しています。これは、純粋なBitcoinおよびEthereum ETFからの資金流出とは鮮明な対比をなしています。
その乖離は、より成熟した機関投資家の計算を反映している可能性がある。直接的なETFの露出は、スポット暗号資産価格への簡単なベータを提供するが、資金力のある投資家たちは、伝統的金融に近い収益性を持ち、規制された金融商品にますます注目している。投機的なアルトコインの急騰よりも。2億9000万ドルのBitcoin ETFからの資金流出と、継続的なEthereumの資金流出は、むしろマクロ的なベアシグナルよりも、流動性、規制の明確性、キャッシュフローがより予測可能な分野への戦略的シフトを示している可能性が高い。
現在のETFの資金流出が一時的な調整を示しているのか、それとも長期的な関心の低下の始まりを示しているのかは不明です。次の米国インフレデータや上院での暗号資産関連法案の動向次第で、資金流れはすぐに逆転する可能性があります。現時点では、数字は稀な状況を示しています：1つの取引日で、すべてのスポットBitcoin ETFが純損失となった市場です。