米国SEC、NMS規則の主要部分を廃止を提案、チェーンベースの米国株式取引を緩和する可能性

ChainCatcherの情報によると、米国SECは、市場構造を簡素化し、米国資本市場の長期的な発展を促進するため、Regulation NMSの2つの核心規則——Rule 611とRule 610(e)——の撤回を提案した。SEC議長のPaul Atkinsは、この提案が取引コストの削減を図り、競争と市場メカニズムを通じて市場構造の継続的な進化を促すことを目的としていると述べた。これらの規則は2005年に設立され、Rule 611は取引が「最良の価格保護」を実行することを義務付け、他の取引所の価格より劣る価格での取引を禁止している。Rule 610(e)は「ロックまたはクロス报价」を禁止している。アナリストは、この調整がトークン化された米国株式およびDeFi取引に構造的な影響を及ぼす可能性があると指摘している。Galaxy Digitalの研究責任者であるAlex Thornは、Rule 611が長年にわたりオンチェーン株式取引の主要な制約要因となっており、自動マーケットメイカー（AMM）メカニズムは複数市場における最良の価格と取引ルーティングの要件を自然に満たすのが難しいと述べた。もし規則が廃止されれば、市場の執行は「最良執行義務」に基づくフレームワークへと移行し、オンチェーン取引、自動マーケットメイキング、トークン化株式に更大的な制度的空間を提供する可能性がある。TD Cowenの分析によると、この提案は2027年第1四半期までに正式に実施される見込みだが、SECは最終規則が発表される前に、豁免メカニズムを通じて早期のトークン化パイロットを推進する可能性がある。