5月、米国経済は非農業部門で17万2,000人の雇用を追加し、経済学者たちが予想していた8万5,000〜8万8,000人をほぼ2倍上回りました。労働統計局は6月5日にこのデータを発表し、そのメッセージは明確でした：労働市場は崩れていないということです。
失業率は4.3％で横ばいだった一方、過去数ヶ月のデータは後から見るとさらに良好だった。3月と4月の雇用数は合計で93,000ポジション上方修正された。
数字の下の数字
レジャーおよびホスピタリティ分野が大幅な増加を牽引しました。ホテル、レストラン、娯楽施設が引き続き人手を増やしていることを意味します。一方、金融活動はむしろ雇用を削減しました。
低雇用率と長期失業の増加が表面下で潜んでいます。経済は雇用を増やしていますが、長期間職を失っている人々は再就職が難しくなっています。
FRBがおそらく考えていること
予想のほぼ2倍の速さで雇用が増加した労働市場は、FRBが金利を引き下げる理由をほとんど与えていない。中央銀行は、金融政策を緩和する前に労働市場の冷え込みを確認する必要があると一貫して述べており、17万2,000の新規保有資産は冷え込みとは言えない。
安定した4.3％の失業率は、FRBの安心感を高めています。これは経済が過熱していることを示すほど低くありませんが、警戒を促すほど高いわけでもありません。
これは暗号資産投資家にとって何を意味するのか
強力な雇用データと長期にわたる高金利は、歴史的にリスク資産にとって逆風となってきましたが、暗号資産はまさにそのカテゴリーに属しています。国債利回りが魅力的である場合、資金は不安定なデジタル資産ではなく、より安全で利子を生む金融商品へと流れがちです。
Bitcoin、Ethereum、Solanaはすべてマクロ経済政策の期待変動に敏感です。ほぼゼロのデフォルトリスクで政府債券に有意な収益を得られる場合、収益を生まない仮想通貨資産を保有する機会コストは上昇します。
基礎データの混合シグナルは、暗号資産の買い側にとって希望の光をもたらしています。長期失業率が上昇を続け、雇用率が低迷したままであれば、Fedは強力な表面的な数値にもかかわらず、最終的に方針転換する可能性があります。