米国商務省は、中国のAI開発企業DeepSeek、メモリーチップメーカーChangXin Memory Technologies（CXMT）、およびその他の100社以上の中国のテクノロジー企業を、エントティーリストと呼ばれる貿易ブラックリストに追加することを見送った。この遅延は、約8か月間にわたり更新がなく、10年以上で最長の期間となった。
これらの企業はすでに複数の機関からなる委員会によってリストに承認されています。現在の遅延は、広範な貿易交渉が進行する中で、トランプ政権が北京との関係を冷やし続けるための意図的な選択です。
実際に何が遅れているのか
エンティティリストはワシントンが有する最も強力な貿易手段の一つである。このリストに掲載された企業は、米国企業がそれらと取引するためには特別なライセンスが必要となり、米国技術へのアクセスが実質的に遮断される。
遅延している企業のうち少なくとも75社は、高度な半導体製造、AI技術、および中国の軍事装備への供給チェーンと関連している。DeepSeekとCXMTがそのリストの最上位に位置している。
2025年1月にR1モデルをリリースして世界的に注目を集めたDeepSeekは、西洋の競合他社が費やす費用の一部で競争力のあるAIシステムを構築することで評判を築いてきた。同社は中国の軍事作戦を支援していると非難されており、米国当局はDeepSeekがシェルカンパニーを通じて制限されたNvidiaチップにアクセスすることで輸出管理を回避したと主張している。
CXMTは中国で最も先進的な国内DRAMメモリメーカーである。ペンタゴンはこれを中国軍事企業と指定しており、2024年以降、高帯域幅メモリ技術に関連する可能性のある違反により、ブラックリスト入りが検討されている。HBMはAIトレーニングチップを駆動する専用メモリである。
なぜ当局がブレーキをかけているのか
2022年および2023年に確立された輸出管理枠組みは、中国の軍事近代化を制限し、技術的自立への歩みを遅らせるために設計された。これらの管理措置は、高度な半導体製造装置、ハイエンド半導体、およびそれらを製造するために必要なツールを対象とした。エンティティリストは、その執行メカニズムとして意図されている。
国家安全の批判者は、約8か月にわたる凍結により、政府自身の審査プロセスで問題があると指摘された企業への米国技術の継続的な流出が可能になる窓口が生じると主張している。
シェルカンパニーや不正なチップアクセスに関する告発が事実であれば、DeepSeekの効率性に関する物語ははるかに暗いものになる。つまり、同社の画期的な成果は、本来持つべきではなかった技術を少なくとも一部用いて構築されたことを意味するからである。
これは投資家にとって何を意味するか
承認済みだが実装されていないブラックリストは、規制の不安定要因のように機能する。承認された指定は消えておらず、商務省に保管されたまま、即座に活性化できる状態である。米中関係の任何の変化も、迅速な実装を招く可能性がある。半導体およびAI分野で中国顧客に大きく依存する企業は、そのシナリオに対してサプライチェーンをストレステストすべきである。
半導体装置メーカーはおそらく最も影響を受けやすいです。メモリセクターは、CXMTが製造装置および材料の主要な購入者であることを考慮すると、特にリスクにさらされています。