連邦裁判所は、米国に輸入される大多数の商品に対してトランプ大統領が課した10％の関税は違法であると判断しました。国際貿易裁判所は2対1の判決で、行政側が関税を正当化するために必要な収支危機を示すことに失敗したと結論付けました。
暗号資産にとって、この裁定は思われている以上に重要です。米国拠点のBitcoinマイナーは、輸入されたASICマシンに対する関税の影響で、数年にわたり高騰したハードウェアコストを負ってきました。潜在的なロールバックは、彼らのコスト構造に大きな変化をもたらす可能性があります。
裁判所が実際に述べたこと
53ページに及ぶ判決は、技術的ではあるが重要な区別に基づいていた。トランプ政権は、貿易赤字および現在勘定赤字が法令で要求される「収支不平衡」として該当すると主張し、貿易法第122条を援用して関税を課した。
裁判所は異議を唱えた。法律は、国が国際的な支払いに必要な外貨準備を枯渇させている場合に、輸入に対する緊急関税を許可している。輸入が輸出を上回る貿易赤字は、それとは異なる。裁判官らは、そのような支払い危機は存在しないと判断した。
判決は差止命令と返金を認めているが、対象はワシントン州、スパイス企業Burlap and Barrel、および小さなおもちゃビジネスに限定されている。他の州が提起したより広範な主張は、原告資格の欠如により却下され、この決定はすべての者に対する関税の禁止という普遍的な差止命令となることを回避している。
これは、裁判所がトランプの関税枠組みを却下した二度目の事例である。最高裁判所は2026年初頭、国際緊急経済権限法（IEEPA）に基づく関税を阻止するため、6対3の判決を下した。今回、第122条も却下された。
司法省はすでにこの決定に対して上訴した。関税自体は、当局が延長または代替措置を取らない限り、7月下旬に満期となる。
なぜビットコインマイナーが注目しているのか
2018年の関税サイクル期間中、米国のマイナーにおけるASICのコストは推定で20〜30％上昇しました。ハードウェアの刷新に数千万ドルを費やす運用にとっては、利益を上げた拡大と足踏み状態との差となります。
関税のロールバック、または少なくとも影響を受ける輸入者への返金の可能性は、パブリックマイニング株にシグナルを送った。米国の大手マイニング企業の一つであるCleanSparkは、この判決のニュースを受け、株価が約4%上昇した。論理は単純である。ハードウェアが安くなれば、損益分岐点コストが下がり、どのBitcoin価格でもマージンが改善する。
個々の株式の動向を超えて、採掘機器の広範なサプライチェーンは圧力下で運用されてきました。関税により、輸入業者が購入タイミングを調整したり、輸送を第三国経由に変更したり、追加コストを吸収したりする中で、ボトルネックが発生しました。
より大きな貿易政策の全体像
IEEPAに基づく関税は無効とされた。第122条関税もただ今無効とされた。行政は、議会の承認なしに広範な輸入関税を課すための法的手段を枯渇させつつある。
中国が2021年に鉱山業界に対する規制を強化して以来、鉱山業の地理的分布は米国へと移行してきました。米国での事業コスト、特に必須ハードウェアに対する関税は、この傾向が継続するか逆転するかに直接影響します。
関税が廃止され、資格のある原告に対して返金が実現した場合、他の輸入業者も同様の主張を提出すると予想されます。現在の判決の範囲は狭く、即時の影響は限定的ですが、今後の挑戦者が引用する法的論理が確立されました。
司法省の異議申し立てには数か月かかる可能性がある。一方、関税は7月下旬に満期となる。2026年後半に大規模なハードウェア購入を計画しているマイニング企業は、コスト削減につながる明確な解決策が実現するか、それとも不確実性が続く長期的な法的争いになるか、どちらのシナリオが実現するかに賭けている。