米国商務省は、先進的なAIチップが満載されたコンテナ1個分もの穴を開けていた半導体輸出規制の抜け穴を補填した。5月31日に発表された更新されたガイドラインによると、中国に本社を置く企業に対して、マレーシアやシンガポールなどの国々で子会社を通じて営業していても、先進的コンピューティング製品の輸出に輸出許可が必要となった。
報告によると、この抜け穴により、数十万台のNvidiaのBlackwellおよびRubinプロセッサが間接的なチャネルを通じて中国支配下の事業者に到達していたが、これは半導体業界では公然の秘密であった。
新しいルールが実際に何を変更するのか
以前、中国の企業は友好国の第三国に拠点を設け、中国への直接販売に適用される輸出許可要件を回避して、先進的なNvidiaチップを購入することができました。商務省の更新されたガイドラインは、実際の購入子会社がどこに所在するかに関わらず、国グループD:5（中国を含む）またはマカオに本社を置く企業を対象としています。
制限は2022年以降、さまざまな政策調整を経て進化してきました。2025年12月にはH200バリアントの限定的な輸出が許可され、2026年初頭にかけての継続的な見直しにより、業界は次なる動きを予測できていません。2025年に導入されたAI Diffusionルールは包括的な枠組みとして設計されていましたが、その子会社による回避策が、輸出管理制度全体で最も大きな穴の一つとなりました。
NVIDIAのCEO、ジェンセン・ホアンは既に現実を認めている。彼は、同社が華為技術（ファーウェイ）などの国内競合企業に中国の直接的なAIチップ市場の大部分を譲ったと述べた。
競合環境が変化する
NVIDIAの投資家にとって、この抜け穴の閉鎖は、公式な制限の影響を一部和らげていた実質的な裏口収益源を削除した。サブシディアリーによる回避策が数十万個の高度なチップの購入を可能にしてきたことを考えると、現在ブロックされた需要の規模は、この特定のチャネルが枯渇したことに市場が十分に対応していない可能性を示唆している。
なぜ暗号資産市場が注目すべきか
分散型AIコンピューティングネットワーク、トークン化されたGPUマーケットプレイス、AI駆動型DeFiプロトコルを構築するプロジェクトは、すべて高度なチップの可用性と価格に一定程度依存しています。AIに焦点を当てたトークンはすでにNvidia関連のニュースサイクルに敏感であることが示されており、Nvidiaまたは半導体業界全体にリンクしたトークン化された株式商品も同様のリスクを抱えています。