米国政府は、中国企業がNvidiaの希少なH200 AIチップを購入することを許可した。しかし、北京は、それらがその扉を通過することを望んでいないようだ。
米国貿易代表のジェイミソン・グリアーは、商務省が中国の約10社の企業にNvidiaのH200チップの購入を承認したことを確認した。このリストには、アリババ、テンセント、バイトダンス、JD.comなど中国最大手のテクノロジー企業が含まれている。しかし、2026年5月中旬現在、1件の出荷も完了していない。
誰も使用しなかった承認
トランプ政権は、2025年末から2026年初頭にかけて、H200の審査プロセスを拒否を前提とする方針から、個別事例ごとの評価へと転換した。これは意味のある政策の転換であり、ワシントンが一部の商業活動を再び許可する意図を示唆していた。
グリアーは、これらの購入が最終的に実現するかどうかは中国の「主権的な判断」であると指摘した。報道によると、北京は国内のテクノロジー企業がこれらの取引を完了することを積極的に抑制しており、場合によっては完全に阻止している。その理由は明確である：中国は自国独自の半導体エコシステムを構築したいと考えており、アメリカ製チップを購入することは、この目標の達成を加速しないからである。
何も言わずにすべてを語ったサミット
2026年5月、北京でトランプ氏と習氏の首脳会談が開催され、チップ輸出規制は議論の中心にはならなかった。NvidiaのCEOであるジェンセン・ホアンは、会談に関連する会合に出席したが、主要な議題からチップに関する話題が欠けていたことは示唆に富む。
これは投資家にとって何を意味するのか
H200の販売停滞は実質的な財務的影響を伴う。中国の主要なテクノロジー企業は、数十億ドル規模のチップ需要を潜在的に抱えている。アリババ、テンセント、バイトダンス、JD.comはすべてAIインフラの構築に駆け込んでおり、H200は大規模言語モデルのトレーニングに使用可能な最も優れたチップの一つである。これらの取引が最終的に実現すれば、Nvidiaの今後の四半期における収益を大幅に押し上げる可能性がある。
投資家は、今後数ヶ月のうちにこれらの10社のいずれかが実際に購入を完了するかどうかを注視すべきです。なぜなら、この1つのデータポイントが、どの首脳会談の共同声明よりも米中技術関係の将来をよりよく示すからです。