英国政府は、2008年の金融危機の余波以来、小口銀行業務とよりリスクの高い投資銀行業務を分離してきたリングフィンシング規則を緩和する計画です。来週、「金融サービス強化法案」として発表される予定のこれらの変更は、英国最大の貸付機関のコンプライアンスコストを削減し、ロイズ、ナットウェスト、HSBC、バークレイズ、サンタンダーUKなどの銀行が事業構造をどのように再構築するかを可能に変える可能性があります。
実際に何が変わるのか
議論されている最も重要な運用上の変更は、銀行がリングファイencedおよびリングファイencedでないエントティ間で重要なバックオフィス機能を共有することを許可することである。英語では、小売銀行と投資銀行が高額な並列セットアップを維持するのではなく、同じITシステム、コンプライアンスチーム、運用インフラを共有できるということである。
これらの改革は、2026年5月13日に発表された「金融サービス強化法案」に含まれています。この法案は、英国政府が金融セクター全体における規制の摩擦を削減しようとする一環であり、特に銀行融資に依存する中小企業に対する資金調達のアクセス改善を目的としています。
危機後のセーフティネットが縮小される
リングファイナンスは、金融危機に対する代表的な規制対応の一つであった。英国は、ジョン・ビカーズ爵士が率いる銀行独立委員会が2011年に発表した勧告を受けて、自国のバージョンを実施した。これらの規則は2019年に完全に効力を発揮し、英国の最大手銀行に対して、核心的な小口銀行サービスを、批发および投資銀行業務から法的かつ運用的に分離することを義務付けた。
コア預金の基準額を350億ポンドと設定することで、ロイズ、ナットウェスト、HSBC、バークレイズ、サントンダーUKの5大銀行グループが対象となります。これらの機関は、英国の消費者預金の圧倒的大部分を保有しており、正是そのため、規制当局は当初からこれらの銀行を分離することを望んでいました。
これは投資家とより広い市場にどのような意味を持つのか
主に国内の英国貸付機関であるロイズとナットウェストが、最も顕著な恩恵を受ける見込みです。彼らの分離された子会社は事業の核を成しており、厳格な分離を維持するためのコンプライアンスコストは、住宅ローン、中小企業向けローン、日常的な消費者銀行業務の利益率に直接影響します。投資銀行部門がより大きな規模のHSBCとバークレイズは、より複雑な計算を迫られていますが、部門間でインフラを共有する柔軟性により、将来的に有意な効率化が実現する可能性があります。
350億ポンドの入金基準は、これが最大手のプレイヤーだけのゲームであることを意味します。そもそも分離措置を必要としなかった中堅・新興銀行にはコスト削減の恩恵はなく、最大の競合他社がより効率化するのをただ見守るだけです。