ブロックチェーンおよびグローバルバンキングの研究者で、Digital Bitesの創設者かつTeamBlockchain Ltd.のCEOであるジョニー・フライは、CoinDeskに、英国が世界的なデジタル資産ハブとしての地位を確立しようとする野心は、政治的な無動力と規制の行き詰まりに直面していると語った。
金融行動規制庁（FCA）は進展を外部に表明しているが、業界の関係者によれば、非公開の場で続く官僚的な障壁や立法的な摩擦が、統一された暗号資産フレームワークの実装を深刻に遅らせている。進展の遅さから、英国がワシントンとブリュッセルの政権に重要な経済的優位性を譲っているという懸念が高まっている。
フライは、英国は他のより重要な課題に注力すべきだと述べた。「企業が物理的に英国を去るというリスクではなく、次世代のデジタル資産インフラが他の場所で構築されることが真のリスクである」と彼は言った。
ロンドンで開催されたDigital Money Summit 2026の会場での懸念は、根深い機関間の分断を反映している。民間セクターは、大きな市場効率を引き出すために迅速な実行を求める一方で、HM Treasury、イングランド銀行、FCAの間で分断された管轄権が、支払いと投資の範囲を深刻に分裂させている。
フライは、「現在、財務省が法律を策定しようとしており、その一方でFCAが公に発行されるステーブルコインと英中央銀行が発行するデジタルポンドを検討している状況です」と指摘した。
彼は、この断片的なアプローチが、トークン化された入金とデジタル資産にわたる「お金の单一性」を管轄区域が扱う方法を複雑にし、深刻な運用上の不確実性を生み出すと警告した。
この行政的な摩擦により、複数の注目を集めるデジタル資産企業が英国を完全に離れて、即座に規制の明確な管轄区域へ移転することを選びました。フライは、暗号資産デリバティブ取引所のDeribitを代表的な例として挙げました。
「ステーキングが集合的投資スキームでないという規制上の明確性があれば、Deribitは英国に移転していたかもしれません」とフライ氏は述べ、Coinbaseによる同プラットフォームの買収後、英国政府が数百億円の税収機会損失を被ったと推定した。
エイガントのCEOであるアンドリュー・マッケンジーは、2月にCoinDeskに対して、規制は正しい方向に進んでいるが、グローバルなデジタル資産ハブの野心を支えるには遅すぎると語った。
英中央銀行の暗号資産に対する慎重で遅いアプローチは、民間セクターに大きな不満をもたらしていると、フィナンシャル・タイムズの記事は先週述べた。同記事は、企業が迅速な統合を推進している一方で、中央銀行がステーブルコインに対して厳しい制限を設けていることが、大きな規制のボトルネックを生んでいると加えた。
FCAは、ダウンニング街の政治的優先事項とイギリス銀行の金融安定への注視の間で立場に悩まされ、運用上の不満を公に表明するのではなく、統制されたテスト環境の強調を選択してきた。
FCAの支払いおよびデジタル資産担当ディレクターであるマシュー・ロングは、規制の採用スピードについてより前向きな姿勢を示し、このタイムラインは堅牢な体制を構築することを目的とした計算されたモジュール式の段階的導入であると説明しました。
「だから、私は現在ビジネスが可能な包括的な体制を整えたと考えています。企業に申請を促しています。」と彼はCoinDeskに語った。「事前申請サポートサービスを提供していますので、企業の皆様には、今まさにビジネスが開かれていることをお伝えしたいと思います。」
しかし、Fryは、英国の規制当局が真に市場の柔軟性に対応しない場合、流動性は必然的に資本が最も流動的な場所に移行すると警告した。競争力のあるデジタルポンドの代替手段がなければ、民間事業者は単に主要な米ドル裏付けステーブルコインを使って取引を決済するだけである。
「最終的にドル化が進むでしょう」とフライは警告した。
英国の規制は2027年10月に施行される予定です。