UBSアナリストのティモシー・アーキュリは、マイクロン・テクノロジーの目標株価を3倍に引き上げました。新しい目標価格は535ドルから1,625ドルへと上昇し、これはアーキュリがこの株式に対して過去に設定した中で最大の単一の引き上げです。
マイクロンの株式はそれに応じて反応し、前場取引で約8〜12%上昇し、751ドル付近で推移しました。これにより、過去1年間で株価は驚異的な706%上昇しています。
AIメモリー仮説、パワーアップ
このアップグレードの背後にある核心的な主張は単純です：人工知能にはメモリが必要であり、マイクロンはAIが最も必要とするメモリを製造しています。
高帯域幅メモリ（HBM）は、データセンターのアクセラレーターにおいてGPUの横に配置される重要なコンポーネントです。十分なHBMがなければ、最も強力なチップでもボトルネックが発生します。
アクリの主張は、AIインフラの継続的な構築によってHBMに対する持続的で構造的な需要が生じており、これはマイクロンの評価方法を根本的に変えるということである。彼は、長期供給契約が同社の収益見通しを改善し、ウォールストリートにより明確な価格見通しを提供すると指摘し、結果としてメモリ株がこれまで抱えてきたリスクディスカウントを低減すると述べた。
確信の背後にある数字
1,625ドルの目標は、今後12ヶ月間の予想利益の約15倍の時価総額を意味する。アルクリの主張は、マイクロンがNVIDIAのような他社と比較して割安で取引されるべきではないという点であり、両社がAI向けの必須インフラ提供企業であるならば、マイクロンがより低い株価収益率（P/E比率）を持つ論理的根拠は存在しないというものです。
UBSは、マイロンの1株当たり利益が2029年通年を通じて100ドル以上を維持すると予測しています。その期間中の累計フリーキャッシュフローは4,000億ドルを超える見込みです。
報告時点でのマイクロンの時価総額は約8,470億ドルでした。
アクリのマイロンに対する価格目標の推移は、それ自体が物語を語っている。彼は2023年2月に70ドルと予測していた。2026年4月までに、その予測は535ドルに上昇し、複数回の見直しを通じて204％の増加を記録した。1,625ドルへの飛躍は、それまでのすべての変動を合計しても上回る規模である。
暗号資産投資家が注目すべき理由
競合の動向も注目に値します。ミクロンはHBM分野でサムスンとSKハニックスと主に競合しています。長期供給契約がメモリー業界の価格構造を本当に変革しているのであれば、それは特定の企業だけでなく、業界全体に利益をもたらします。
帳簿のリスク側は消えていない。メモリーチップは、サイクルがより滑らかになっても依然としてサイクル性のビジネスである。AI支出が鈍化するか、ハイパースケーラーがデータセンターの建設を縮小すれば、1,625ドルの目標を支える収益予測は揺らぎ始める。先物PER 15倍で取引される株式は、その収益が実際に実現する場合にのみ成り立つ。