中東の緊張緩和により米国財務省債利回りが5％近辺で推移、Bitcoinは下落圧力に直面

原文作者：Cointelegraph

原文編集：AiddiaoJP、Foresight News

米国とイランの戦争期間中、ビットコインは最も強力な資産の一つでした。しかし、債券市場が「制御不能」の状態に陥ったため、ビットコインの上昇動力は弱まりつつあります。

重要なポイント：

石油供給ショックが米国債利回りを5％超えさせる可能性

2月28日に米国とイスラエルがイランを攻撃して以来、ベンチマークとなる10年物米国債の利回りは約4.42％まで上昇し、9か月ぶりの高水準となりました。

米国2年、10年、30年物国債利回りの月次パフォーマンス。出典：TradingView

その中で、30年物国債利回りは約4.97%まで上昇し、2年物国債利回りも3.95%から3.98%の範囲で上昇しました。

戦争の影響で原油価格が大幅に上昇し、インフレ上昇への懸念が強まり、国債利回りの上昇を促しました。このような背景のもと、市場は2026年年内に利下げが行われないとの見方が広まっています。

アメリカ大統領ドナルド・トランプは、5日間の行動停止を発表し、イランのエネルギー施設への攻撃に対する市場の即時の懸念を一時的に和らげた。しかし、イラン側がいかなる交渉も行わないことを否定しており、火曜日現在でも国境を越えた攻撃が継続しているため、対立状況は依然として効果的に制御されていない。

出典：X

市場の専門家は、米国債利回りがさらに上昇するリスクがあると懸念しています。テクニカルアナリストはさらに、10年物米国債利回りが現在の対称三角形パターンを上抜けした場合、200ベーシスポイント上昇して6.4%に達する可能性があると指摘しています。

米国10年物国債利回りの月次チャート。出典：TradingView

収益率の上昇は、株式やビットコインなどのリスク資産を保有する機会コストを低下させる。ビットコインがリスク資産としての性質を継続する場合、10年物国債利回りが5％を突破すると、ビットコイン市場で売却圧力が発生する可能性がある。

歴史的な経験によると、石油に関連する短期的な対立は、国債利回りと株式市場に激しくも短時間の変動を引き起こす傾向がありますが、長期的な供給ショックは利回りの持続的な上昇を促し、株式市場に持続的な圧力を与える可能性があります。

1973年のユダヤ教の贖罪日戦争およびアラブの石油禁輸期間中、国債利回りは当初小幅に上昇し、その後インフレが悪化するにつれて顕著に上昇しました。S&P 500指数は「スタグフレーション」段階で約41%から48%下落しました。

米国10年物国債利回りとS&P 500指数の年次チャート。出典：TradingView

1979年のイラン革命の際、債券市場はより強く反応し、10年物国債の利回りはその後1年で約150〜200ベーシスポイント上昇したのに対し、株式市場の調整は比較的穏やかだった。

1990年から1991年の湾岸戦争期間中、10年物国債利回りは約50〜70ベーシスポイント上昇し、S&P 500指数は約16％〜20％下落したが、その後紛争が収束したことで回復した。

2022年のロシア・ウクライナ紛争の勃発後、国債利回りの上昇とS&P 500指数の短期間での5％～10％の下落が発生した。

現在の米国およびイスラエルとイランの対立は、上記の歴史的パターンの初期段階にありそうです。対立がエスカレートし、油価が高位で推移すれば、国債利回りはさらに上昇し、リスク資産は新たな下落圧力に直面する可能性があります。

ビットコインとS&P 500指数の間には依然として高い相関性が保たれている。したがって、対立状況が迅速に緩和されない限り、ビットコイン価格はさらに下落圧力にさらされる恐れがある。

技術分析の観点から見ると、ビットコインの価格が現在のベアフラグパターンを下抜けた場合、今後数ヶ月で50,000ドル、あるいはそれ以下の水準までさらに下落する可能性があります。

ビットコイン／米ドル3日価格チャート。出典：TradingView

上記のテクニカルな見通しは、予測市場の取引データとほぼ一致しています。現在、トレーダーは2026年にビットコインが55,000ドルを下回る確率を70%、45,000ドルを下回る確率を46%と予測しています。

BitMEX共同創設者アーサー・ヘイズは、米国とイランの戦争が長期化した場合、FRBが金融緩和政策を採用せざるを得なくなり、これはビットコインにとって好材料になると述べた。

彼は指摘した：「衝突が長引くほど、連邦準備制度が米国の戦争機械を支援するために紙幣を印刷する可能性が高まる。」彼はさらに補足した：

中央銀行が紙幣を印刷し始めたとき、私はビットコインを購入するつもりです。