米国スポットBitcoinETF、2026年1月以来最悪の週で12億6千万ドルの資金流出

5月15日から5月22日にかけて、米国スポットBitcoin ETFは6連続の取引日で12億6千万ドルを流出させ、2026年1月下旬以来最悪の週間流出となりました。スポットEther ETFも同様で、機関投資家の暗号資産ファンド製品への関心が急激に冷え込んだため、純粋な償還が10日連続で続いています。

すべての12の米国スポットBitcoin ETFにおける12億6千万ドルの純流出は、1月下旬の類似の売却以来、最も急激な週間引き下げを示しました。5月19日（月曜日）単日だけで6億4860万ドルの償還があり、これは1月29日以来の最大単日流出となりました。

残りのセッションでは、火曜日に3億3100万ドル、水曜日に7050万ドル、木曜日に1億80万ドル、金曜日に1億520万ドルが流出しました。月曜日の急増後、流出ペースは大幅に鈍化しましたが、どの日もこの傾向を逆転させませんでした。

厳しい1週間だったにもかかわらず、全体の構造は依然として安定しています。すべてのスポットBitcoin ETFにおける累計ネット流入額は571億ドルにのぼり、12本のファンド全体の総純資産は989億ドルです。ETFアナリストのジェームズ・セフアートは、累計流入額が過去最高の600億ドルに近づいており、このことから、過去最悪の週とほぼ過去最高の累計需要が共存していることが示されていると指摘しています。

5月24日金曜日、スポットイーサリアムETFは10日連続でネットアウトフローを記録し、2025年3月以来、イーサリアムファンド製品で最長の否定的傾向となりました。

ブラックロックのETHAが、週間で1億8459万ドルの資金流出を記録し、イーサリアムETFの資金流出をリードしました。すべてのスポット・イーサー基金商品の中で、21SharesのETHBのみがこの期間中にプラスの資金流入を達成しました。

2024年の上場以降、イーサリアムETFは流入モメンタムの面でBitcoinETFを一貫して下回ってきました。10日連続のこの傾向は、BTCとETHへの機関投資家の関心の差が広がっていることを強化しており、これはSECが今後の暗号資産ファンドの承認および製品拡大にどうアプローチするかに影響を与える可能性があります。

流出の波はマクロ環境の悪化と重なりました。Bitrueリサーチ研究所のアンドリ・ファウザン・アズィマ氏は、「12か月高水準まで上昇した国債利回り、強化するドル、地政学的緊張のエスカレーション」をリスクオフ転換の主な要因として挙げました。

Bitcoinの価格行動はストレスを反映した。BTCは5月16日に$79,050まで上昇したが、$80,000レベルを維持できず、発表時時点で前24時間で1.09%下落した$75,749で取引されている。Ethereumは$2,075で取引されており、Fear & Greed Indexは28と、「恐怖」領域にしっかり位置している。

未確認の報告によると、10x Researchは、予想以上に高いCPIデータを受け、Bitcoin ETFから10億ドル以上が流出し、仮想通貨の感情指数が87％から45％に低下したと述べた。別途、Bitfinexの報告では、5月に企業の財務担当者が前月比で購入量を約80％引き下げたことが明らかになったという。

すべてのアナリストが流出を Bearish と解釈しているわけではない。Santimentは、現在の流出継続を、歴史的な蓄積セットアップと一致する一般投資家の降伏と位置づけ、次のように指摘している。「持続的なETF流出は、パニックよりも忍耐強い蓄積に有利な条件と過去に相関してきた」。2025年7月、2025年10月、および2025年11月の以前の流出エピソードは、最終的に流れの反転で解決しており、Strategic Bitcoin Reserve debateと広範な機関採用のナラティブを注視する投資家たちは、このパターンを注目している。

注目すべき重要なシグナルは、日次流出が減速し続けているかどうかです。水曜日の7,050万ドルが月曜日の6億4,860万ドルと比較して減少していることから、減速している可能性がありますが、新たなマクロショックによって引き出し再開が再燃する可能性もあります。累計流入額が600億ドルの過去最高に近づいており、新規のBitcoinインデックスオプション製品が機関投資家のアクセスを拡大していることから、構造的な需要の物語は崩れていません。しかし、短期的な苦痛は現実であり、10日間続いたEtherの流入は、Bitcoinだけでなく広範な暗号資産ファンドの疲労を示唆しています。

免責事項：本記事は情報提供を目的としたものであり、財務または投資アドバイスを構成するものではありません。仮想通貨およびデジタル資産市場は大きなリスクを伴います。決定を下す前に、必ずご自身で調査してください。