米国上院におけるステーブルコイン規制をめぐる交渉は引き続き進行中である。共和党上院議員のトム・ティリスは、上院版「CLARITY Act」に「サーキットブレーカー」メカニズムを追加する案を新たに提案した。監督機関が、ステーブルコイン関連の活動が広範な預金の流出を引き起こしていると判断した場合、介入できるようにするものである。
この提案は、銀行業界への継続的な圧力への対応と見なされている。過去数週間、安定通貨の収益仕組みは上院の交渉における焦点の一つとなっていた。銀行団体は、安定通貨製品が預金に類する収益を提供すると、資金が従来の銀行システムからデジタル資産へ移動し、銀行の融資その他の業務の資金基盤を弱体化させる可能性があると懸念している。
監督当局は預金の流出時に介入できます
現在公表されている方向によると、このメカニズムは、連邦預金保険公社（FDIC）や米国通貨監理庁（OCC）などの機関に介入権を付与します。ただし、事前に安定通貨報酬を全面的に禁止するのではなく、システム全体での預金流出の兆候が確認された後に行動を取ることを前提としています。
これは、上院が、安定通貨製品のインセンティブ設計を完全に遮断しない一方で、銀行システムに追加の保護を設けるという二つの要請の間でバランスを取ろうとしていることを意味する。
以前の妥協案は依然として銀行の懸念を解消していない
Tillis氏と民主党上院議員アンジェラ・アルスブロックス氏の以前の交渉では、暗号資産企業が行動に関連する報酬を提供することを許可するが、制限のないステーブルコイン収益を許可しないという妥協案が形成された。
しかし、銀行業界団体は、こうした「許可された報酬」という表現は依然として明確ではなく、今後の規制当局が異なるステーブルコイン製品をどのように解釈するかについては、大きな不確実性が残っていると考えている。地域銀行は特に敏感で、収益型デジタル資産が広範にわたって預金を吸収した場合、地方銀行の資金調達源に影響が出る可能性があると懸念している。
参議院は数日内に法案の文書を公表する予定です
安定通貨の条項に加えて、法案の交渉は別の論争にも影響を受けている。一部の民主党議員は、大統領トランプの暗号資産関連利益に関連する倫理条項を、立法を推進する条件の一つとして含めるよう要求している。エリザベス・ウォーレン上院議員も今週、同僚たちに関連する保障措置を盛り込むよう呼びかけた。
一方、シントシア・ルミス上院議員はFOX Businessのインタビューで、上院は今後数日中に《CLARITY Act》の文書を発表する予定であると述べ、この立法は消費者保護を強化し、違法資金調達の取り締まりを支援し、デジタル資産市場が米国国内での発展を継続できるようにすることを目的としていると語った。
ルミスは、上院指導部が8月の休会前に法案を全会議に提出しようとしていると述べた。以前の報道では、交渉が順調であれば、上院は7月末までに採決を推進したいとしていたが、最終的なスケジュールは上院多数党院内総務のジョン・チューンにかかっている。
現在のところ、法案が両党の支持を得られるかどうかは、安定通貨の規制、銀行保護条項、および倫理的要求というこれらの相違点が収束するかどうかにかかっている。