- 米国の規制当局は、銀行がトークン化された証券を従来の証券と同様に取り扱うことを確認し、機関がブロックチェーン資産を導入するための明確なルールを提供しました。
- トークン化された公開株式は約11億ドルに達し、広範なトークン化されたRWA市場はすでに260億ドル近くまで成長しました。
- テクノロジー中立のルールとは、トークン化された証券を保有する銀行の資本要件がブロックチェーンインフラによって変更されないことを意味します。
連邦規制当局は、トークン化証券に関する明確な指針を発表し、銀行がこれらの資産を管理する方法に大きな転換を示しました。連邦準備制度、FDIC、およびOCCは、トークン化証券は既存の銀行資本規則に基づき、従来の証券と同様の資本処理を受けるべきであると共同で明確にしました。
このガイドラインにより、銀行は厳格な資本要件に直面することなく、ブロックチェーンベースの資産を統合できるようになります。そのため、銀行は健全なリスク管理慣行を維持しながら、これらの資産を保有するための規制上の明確性を得ました。
このガイドラインは、トークン化された証券への関心が高まっている中で示されました。所有権が分散型台帳技術を介して表現される場合、これらは「トークン化」と呼ばれることが多く、現在、非トークン化された対応資産と同じ資本規則の対象となっています。
その結果、銀行は差別的取り扱いを心配することなく、トークン化された証券を保有できます。さらに、規制当局は、資本規則が技術に中立的であることを強調しました。トークンが許可型システムまたは不許可型システムのいずれで運用されていても、資本取り扱いは一貫しており、トークン化された証券を基礎資産とするデリバティブにも適用されます。
採用の拡大と市場への影響
トークン化された証券は急速に成長し、RWA.xyzによると、公開株式の規模は約11億ドルに達しています。さらに、トークン化されたリアルワールド資産（RWA）全体の市場規模は約260億ドルです。ただし、ブロックチェーン上で直接実験的な株式トークンを発行している企業はわずかです。
ほとんどのトークン化された証券は、有名な上場企業の株式を用いて第三者によって作られています。フランクリン・テンプルトンやブラックロックなどの大手企業は国債製品をトークン化しています。これは、主要な機関がこのトレンドを徐々に受け入れ始めていることを示しています。
他の暗号資産企業もこの機会を活用しています。Robinhood、Kraken、Geminiはヨーロッパでトークン化された株式を提供し、より多くの投資家がこれらのデジタル資産に簡単にアクセスできるようにしています。暗号資産専門家のAsh Cryptoは、「この新たな明確化により、銀行がこれらの資産を保有することが公式に許可されたことになります」と述べています。
規制の一貫性と将来の見通し
SECは、トークン化された証券を通常の証券と同様に扱う意向を明確にしており、これは通常の投資を規制するすべてのルールと規制が、このカテゴリに該当するデジタル資産にも適用されることを意味します。
銀行は、システムの安定性と流動性を確保するために、適切な資本を保有し続ける必要があります。デリバティブとトークン化製品を同じように扱うことにより、システムを操作する余地はなくなります。
これらのルールは、トークン化という側面においても、技術に中立的であるため、システムを複雑にはしません。これにより、銀行およびその他の金融機関は、資本に関する規則を遵守しながら、デジタル資産を活用した新しい戦略を検討できるようになります。