グローバル債務市場におけるストレスの高まりは、米ドルへの信頼を損なっており、債券市場の混乱の加速と資本流出は、通貨や安全資産にとって危険な転換点を示している。これは経済学者のロビン・J・ブロックスによるとのことである。
ドルは債務市場が崩壊する中、ますますの圧力にさらされる
グローバル通貨市場は、信頼が崩れ、伝統的な防衛策が機能しなくなり、不安定な段階に入りつつある。経済学者のロビン・J・ブロックス 共有された 2026年1月24日に発表された厳粛な市場分析は、債券市場のストレスの加速と資本流出が、米ドルに直接的かつ増大する脅威をもたらしていると警告した。
ブルッキングス研究所のシニアフェローで、以前は国際金融機関（IIF）のチーフエコノミストおよびゴールドマン・サックスのチーフ為替ストラテジストを務めたブルックス氏は、最近の動きを決定的な転換点として位置づけた。グローバルマクロ経済、特に為替相場、新興市場への資本流入、および西側諸国の制裁の有効性に関する専門知識で広く認知されている。彼の評価では、次のように述べた。
「ドルの深刻な下落が再開された。」
経済学者は、2024年10月から2026年初頭にかけてドルがG10通貨および新興市場通貨に対してどのように推移したかを追跡したチャートをもとにその評価を述べた。G10とは、ユーロ、日本円、英ポンド、カナダドル、スイスフラン、スウェーデンクローナ、ノルウェークローネ、オーストラリアドル、ニュージーランドドルを含む主要先進国通貨のグループを指す。ブルックス氏は、新興市場ドルが以前のレンジを決定的に下抜けたことが先行指標として機能したと強調し、現在G10ドルも歴史的にクロスオーバー投資家を引き込み、相場を深める技術的な下落局面に近づいていると述べた。 ベア-ish モメンタム。
チャートの黒いラインは、米ドルと主要通貨のバスケットとの比較に広く用いられるDXY指数を表しており、2025年初頭に106を超えるピークを記録した後、急落に転じた。これに対し、青いラインはドルと新興市場との比較を示しており、ドルの下落はより早く始まり、持続的に減少した。垂直のマーカーは、2024年11月5日、2025年1月20日、4月9日、8月22日、12月10日といった重要な日付を示しており、12月のマーカーは、連邦準備制度理事会（FRB）の金利引き下げと一致し、その動きを加速させた。
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商品の枠を超えて、経済学者は安全資産の概念の再定義について、さらに広範な説明を行った。彼は、スウェーデンやノルウェー、スイスのような低債務経済が、ドルや円の代替として顕著な資金流入を引き寄せていることを示した。日本に直接言及して、彼は不十分な 流動性 債券市場の混乱を引き起こしたのではなく、投資家の撤退を財政的信頼性の懸念と緊縮政策への抵抗と結びつけています。長期金利の上昇は、彼の主張によると、依然として投資家に主権リスクに対する十分な補償になっておらず、金利差が広がるにもかかわらず円は脆弱なままであると指摘しました。広範な見通しを要約して、ブルックスは次のように書きました。
「本質的な問題は、ドルだけでなく円やグローバル債務市場も攻撃を受けているということです。2026年の主要な市場テーマは、債務マネタイゼーションからの安全資産への逃避です。貴金属と安全通貨はさらに大幅に上昇するでしょう。」
彼の分析は、債務負担が増大する中、グローバル資本が引き続き有形資産や財政的に規律のある通貨へと移動し続けるという期待を強化した。
よくある質問 ⏰
- なぜ2026年には米ドルが圧力を受けているのか？
債券市場のストレス、資本の流出、そして債務マネタイゼーションの懸念が再燃し、ドルへの信頼を損なっている。 - 最新のドル安を引き起こした要因は何ですか。
日本の国債市場での急落は、グローバルな債務および為替市場に波及した。 - デベースメント取引の恩恵を受けている資産はどれですか？
ゴールド銀、白金、および低債務の避難先通貨には強い資金流入が見られています。 - ドルと円に代わる代替通貨として注目されている通貨はどれですか？
スウェーデン、ノルウェー、スイスは、より強い財政的信頼性により資本を引きつけています。