オリジナル | Odaily 星球日报（@OdailyChina）
作者｜Azuma（@azuma_eth）
4月15日夜、最近舆论風波に巻き込まれているトランプ家族の暗号資産プロジェクトWorld Liberty Financial（WLFI）が、「早期支援者、創設者、チーム、パートナーのWLFIシェアのロックアップ解除」に関するコミュニティ提案を発表した。それほど驚くべきことではなく、これにより再びWLFIは注目の的となった。
- Odaily注：WLFIに関する最近の世論の議論については、《孫哥“维权”硬刚特朗普家族，WLFI才是币圈收割机》をご参照ください。
公開販売の履歴と早期解放状況
WLFIの基本情報についてはここで改めて説明する必要はありませんので、本プロジェクトのパブリックセールの歴史と早期のロックアップ解除状況を簡単に振り返ります。
WLFIの総供給量は1000億枚で、これまでに一般向けに2回のプレセールが実施されました。
- 第1ラウンドのプリセールは2024年10月に開始され、価格は1枚あたり0.015ドル、総発行量は200億枚（総供給量の20％）でした。WLFIの第1ラウンドのプリセールは、当時市場に多くのFUDが溢れていたため進捗が遅れましたが、トランプがコインを発行した後、WLFIの注目度は徐々に上昇し、最終的に2025年1月20日に200億枚のWLFIトークンを販売し、3億ドルを調達しました。
- 第1ラウンドのプレセール終了後、WLFIは直ちに第2ラウンドのプレセールを開始し、価格は0.05ドル/枚、総量は50億枚（総供給量の5%）でした。第2ラウンドのプレセールは2025年3月14日に完売し、2.5億ドルを調達しました。
- 一般公開販売の2ラウンドを除き、WLFIの公式トークンエコノミーモデルによると、同プロジェクトは戦略的投資家および機関参加者に対して合計88.93億枚のトークン（供給量の8.893%）を1枚0.1ドルでプレセールしました。
以上より、WLFIはプレセールを通じて合計338.93億枚のトークン（総供給量の33.893%）を販売しました。
2025年9月1日、WLFIが正式に上場し、プレセール参加者に初のロック解除が実施されます——両ラウンドの一般プレセールに参加したユーザーは、トークンロック解除契約に署名し、アクティベーションプロセスを完了することで20%のトークンをロック解除できます。残り80%のロック解除は、今後のガバナンス状況によります。機関投資家のシェアは現在ロックされたままです。
WLFIが上場後、市場で熱狂的に取引され、当日のチェーン上価格は0.45ドルを一時突破し、一部の2〜3線取引所では価格が一時1ドルを超えたが、その後数ヶ月にわたりWLFIの価格は0.2ドル超から徐々に下落し、記事作成時点では約0.08ドルとされている。
第一輪WLFIプリセールに参加したユーザー（購入価格0.015ドル）の場合、20%のトークンのみがロック解除されていても、過去数ヶ月以内に売却していれば、ほぼ元本を回収できているか、利益を出している。一方、第二輪プリセールのユーザー（購入価格0.05ドル）の多くは、開盤直後の高値で売却しなければ、まだ元本を回収できていない。
多くのユーザーは当初、それほど心配していなかった——残りの80%が解放されれば、何とか利益を出せるだろうと。しかし、WLFIの価格が下落し続ける中、プレセール参加者の次回解放への期待は高まってきた。
しかし、誰もがWLFIが解禁ルールで問題を起こすとは思わなかった。
WLFIのアンロック提案、いや、アンロック通知
WLFI公式フォーラムで発表された提案によると、早期支援者（プレセールユーザー）、創設者、チーム、アドバイザー、パートナーが保有する残りのWLFIシェアのロックアップ解除ルールは以下の通りです。
- プレセールユーザー（現在、一部のプレセールユーザーがトークンを引き出していないため、17,043,666,558枚のWLFIが対象。数字は変動する可能性があります）に対して、すべてのロック済みトークンは2年間のロック期間を経て、その後2年間の線形アンロック期間に入ります。つまり、完全にアンロックされるまでに4年かかります。
- 創設者、チーム、アドバイザー、パートナー（合計45,238,585,647枚のWLFI）に該当するすべてのロック済みトークンの10％（すなわち4,523,858,565枚のWLFI）は永久に破棄され、総供給量から削除されます。残りの90％（40,714,727,082枚のWLFI）は2年間のロック期間を経て、その後3年間の線形アンロック期間に入ります——つまり、完全にアンロックされるまでに5年かかります。
わかりました。問題点です。当初WLFIに投資することを検討したユーザーの多くは、トランプ一家の名前を期待してのものでしたが、今やトークンを受け取るまでさらに四年も待たなければならないという状況です。その頃にはトランプの今回の大統領任期はすでに終了しており、トランプが自らの「息子たち」が手がけたこのプロジェクトを覚えているかどうかは別として、彼自身の状態すらも疑問です……
もう一つ必ず言及すべき点として、WLFI のデセントラライズドな精神を示すために、WLFI は提案の中で「人間らしく」、提案が承認された場合、帰属計画に明示的に同意しない保有者のトークンは無期限にロックされ続けると述べています——要するに、「同意しないなら、一生ロックされる！」ということです。
コミュニティで強い反発が生じることを予想していたのか、WLFIは公式ガバナンスフォーラムの下部でコメントを操作していた。以下の画像のように、適当にスクロールすれば、大量の形式が非常に統一された疑わしいボット投稿（すべてYESで始まる）が見られる。
生きている人が返信してくれて珍しいが、こう言っている：“くそっ、この野郎らを警察に突き出したい！”
WLFIチームの動機の推測
では、最後にWLFIチームの動機を推測してみましょう。友人が、WLFIの創設者およびチームがなぜ自発的にトークンの10%を焼却したのかと尋ねていました。個人的には、二つの可能性があると思います。
一つは、WLFIチームが大きな愛を持ち、コミュニティのために自らを犠牲にするというものです。もう一つは、10%のトークンを燃焼させることは、コミュニティの感情を落ち着かせるための演技に過ぎず（私はこれほどまでに犠牲を払った、大変だった）、数年後にようやく解放される10%の価値自体も疑わしいというものです。WLFIチームが真に望んでいるのは、すべてをロックすることです。なぜなら、現在のトークン分布が彼らの最大の利益に合致しているからです。表面上自分たちのものであるトークンを得られなくても、裏ではさまざまな名目で隠された配分が存在するでしょう——これがトークン経済モデルが存在する真の意味です。
以上はすべて個人的な推測です。どちらをより信じるかと聞かれれば、もちろん最初のものです。