米国政府はAI分野の一部を手に入れたいと考えている。ドナルド・トランプ大統領は6月5日、自らの政権が主要な人工知能企業の株式ステークを取得することを積極的に検討していると発表した。これは現代史において、政府がテクノロジー分野に最も直接的に関与する動きの一つとなる。
トランプはエアフォースワン上で発表し、来週にも主要AI企業の経営陣との会合が実現する可能性があると追加した。参加者には、OpenAI、Anthropic、Google、Microsoft、xAI、Oracle、SpaceXのリーダーが含まれると報じられている。
チップからチャットボットへ：インテルの戦略
2025年8月、米国政府はCHIPS法の助成金を、1株あたり20.47ドルの原価で約4億3300万株のインテル株に変換し、約9.9%のステークを獲得しました。2026年4月までに、これらの株式の価値は大幅に上昇し、政府の総利益は約265億ドルに達しました。
OpenAIのサム・アルトマンはこのプロジェクトを1年以上にわたって提案してきた
AI企業への政府のステークという考え方は、ホワイトハウスで生まれたものではない。OpenAIのCEOサム・アルトマンは、2025年初頭からトランプ政権と、まさにこのような取引について協議していると報告されている。
これは投資家にとって何を意味するか
しかし、ここにはさらに複雑な側面があります。政府の直接的所有は、まだ明確な答えのない疑問を生み出します。ステークにはどのようなガバナンス権が付与されるのでしょうか？OpenAIに対する政府の10%の保有資産は、取締役会への席を意味するのでしょうか？それとも、防衛用途へのモデルの優先的アクセスを意味するのでしょうか？
投資家が最も注目すべきリスクは、規制の捕獲である。政府が同時にあなたの規制機関であり株主である場合、インセンティブ構造は奇妙になる。政府が株式を保有する企業は、データアクセスから輸出管理に至るまで、あらゆる面で優遇措置を受ける可能性があり、これは、ユニクル・サムが資本構成にいない競合他社を不利に立たせる二層構造を生み出す。
IPOパイプラインはもう一つの次元を加える。Anthropic、xAI、OpenAIなどの企業が、米国政府が既に株式を保有している状態で上場した場合、その上場時の評価額はそれ以外のケースよりも有意に高くなる可能性がある。