トランプ政権は、第2期の経済政策を定義してきた一時的な貿易障壁に代わる、より恒久的な関税構造を構築している。この新しいアプローチは、1974年貿易法第301条を根拠に、60の経済圏からの輸入を対象とし、これらの国々が強制労働によって生産された製品の禁止に十分な対策を講じていないという主張に基づいている。
緊急権限からより堅牢なものへ
最高裁判所は、2026年2月に政権が「解放記念日」と称した際に導入された、非常事態権限に基づいて課された多数の関税を無効としました。この判決は、ホワイトハウスの貿易戦略に大きな穴を開けました。
第122条に基づく一時的な10％の全球関税が穴埋めをしてきたが、2026年7月に満期となる。
当局は2026年3月に強制労働に関する慣行について調査を開始した。米国貿易代表部は、60の経済圏が強制労働によって生産された製品の輸入に対する適切な禁止措置を課し、執行していないと判断した。この件に関する公聴会は2026年7月7日に開始され、書面による意見の提出期限は7月6日であった。
提案されている関税率は二段階に分かれています。強制労働製品に対する部分的な禁止措置を導入している国には10%の関税が適用されます。全く禁止措置を設けていない国には12.5%の関税が課されます。
法的チェスゲーム
第301条は、外国政府の「不合理」または「差別的」な貿易慣行に対して、米国が関税を課すことを可能にする。米国議会は2021年にウイグル強制労働防止法を可決し、強制労働に関する海関の執行は数年間強化されてきた。これを60の経済圏にわたる広範な関税の法的基盤として用いることは、この概念の大幅な拡大である。
これが市場と投資家に意味すること
ターゲット経済圏からの輸入に大きく依存する電子機器、製造業、消費財などのセクターは、コスト上昇により証拠金マージンの圧縮を経験する可能性がある。調査の文脈では、電子機器や人工知能などの敏感な産業が、政策の展開に伴い顕著な擁護を受ける可能性があると指摘されている。
高い輸入コストは消費者に転嫁されるため、2026年末にはインフレデータが上方に予想外の動きを示す可能性があります。