トローブはかつて完璧な物語を持っていた。

トレボ（Trove）は、コレクタブルやRWA（リアルワールドアセット）を対象としたペルプ型DEX（分散型取引所）であり、ポケモンカードやCSGOのスキン、高級時計などの流動性のない「文化的資産」を取引可能な金融資産に変換できると主張しています。これにより、コレクターたちにヘッジの場を提供するとのことです。

しかしわずか10日間のうちに、Troveチームは一連の驚くべき操作を通じて騒ぎを引き起こし、見物人の財布を空っぽにすることになった。

デコイ

昨年10月末、Troveの創設者@unwisecap氏はいくつかの記事で「すべてがPerp（永続契約）になる」と大々的に述べ、TroveがHIP-3に基づいて構築されると発表し、コミュニティの関心を十分に引いた。

その後の1か月のうちに、TroveはKalshiおよびCARDS（Collector_Crypt）と相次いで提携を発表し、両プロジェクトからの公式アカウントによる「支持」としての返信を得ました。（注：筆者が記事を執筆した時点では、Kalshiはすでに「距離を置く」処置を完了しており、Troveの公式アカウントへの返信を削除していました。）

12月後半にかけて、TroveはHIP-3の統合要件を満たすために、50万枚のHYPEトークンを2,000万ドル以上で購入すると発表しました。その後すぐにテストネット報酬プログラムが開始され、プラットフォームの取引量は2週間で100万ドルを突破しました。すべてが予想通りに進んでいたのです。それが…

インサイダー取引の教科書

1月6日、Troveは突然、FDV（完全希求価値）2,000万ドルでICOを実施すると発表しました。公募では「オーバーサブスクライプション（超募）」方式を採用し、ポイント保有者に優先的に割当を行う予定です。Troveのバッジを掲げたKOL（著名インフルエンサー）たちによる一斉な宣伝活動を背景に、Troveは1,150万ドルを資金調達し、目標額の4.6倍もの資金を集めることに成功しました。

ICOの終了時刻まで2時間も残っていないこのタイミングで、Polymarketで「Trove ICOの総調達額が2000万ドルを超えるか」を対象とした予測市場の確率はほぼゼロに近づいています。

その後、見事な劇が展開された。チームは突然ルールを破り、公平な配布を保証するためICO期間を5日間延長すると発表した。この発表に伴い、Polymarketの「YES」オプションは一気に底値から約60％まで急騰した。チェーン上のデータによると、内部筋資金が明らかに先を打っていた。発表の前から特定のウォレットが正確にベットをかけており、価格が急騰した後、すぐに撤退していた。

市場の流動性が不十分で、期待を満たすことができないと判断したのかもしれません。コミュニティからの疑問の声が上がっている中、Troveチームは機会をものともせず、「諸侯を焦らす戦車の火」のような劇を演じてみせました。すなわち、延長決定を取り下げ、当初の計画通りにICOを終了することを発表したのです。

この発表に伴い、関連する賭けのマーケットは即座にゼロとなり、決済が行われました。Polymarketのデータによると、ある関連するウォレットが発表前に正確に賭けを行い、その後の逆転の流れでも利益を得続けたことがわかります。

大撤退

1月17日、Troveは突然Hyperliquidを断念し、Solana上でトークンを発行することを発表しました。Hyperliquidエコシステムの旗印を掲げながら資金調達を進めてきたプロジェクトにとって、これはまるで釜の底を抜かれたようなものです。

同時に、ブロックチェーンの探偵であるMLMは、Troveチームが「タイマードロップ機能」を利用して、所持しているHYPEトークンの半分を40分以内に売却しようとしていると発見しました。

流動性が最も悪い週末に、40分かけて1千万ドル相当のトークンを売却した。Troveチームは本当に焦っているようだ。

疑問に対し、トローブ（Trove）チームが提示した説明は弱々しく、「出資者が不安を感じて退出を決めた」と述べただけだった。しかし、ブロックチェーン上の取引記録によると、チームが「我々はトークンを売却していない」と明言する一方で、これらの売却行為が行われていたことが明らかになっている。

このような言動の不一致は、コミュニティの信頼の底線を完全に破壊しました。信頼が崩壊するにつれて、さらに多くの闇が暴露されていきます。

著名チェーン上探偵のZachXBT氏は、Troveチームが@TJRTradesに最大4万5千ドルのマーケティング費用を支払ったことを暴露し、そのKOLのベッティングサイトへの入金アドレスに直接送金したと明らかにした。

KOLの@hrithikk氏は、TroveチームがKOLに対して豊厚なマーケティング費用を提供するだけでなく、プライベートで850万ドル相当の評価額のICO枠を60％の割引で提供し、さらに大規模なエアドロップ報酬を付帯させたと述べました。現在、Troveは引き続き低価格で株式を販売しており、彼に5回以上投資を依頼しています。

Trove は北京時間 1 月 20 日午前 1 時に TGE（トークンジェネシスイベント）を実施する予定です。Polymarket のマーケットデータによると、プレセールの評価額を基準にすると、TROVE トークンが発行価格を割り込む（インフレ）可能性は 90% とされています。

良いニュースは、この騒ぎが単なる「ソフトラグ（Soft Rug）」で終わる可能性は低いということです。Trove は公式ウェブサイトで、欧州連合（EU）のMiCA規制に従っていると主張していました。現在、虚偽広告と潜在的な詐欺の訴えに直面しているため、怒った投資家たちはMiCA条項に基づいて民事訴訟を起こす十分な理由があります。

悪いニュースとして、KOLが公開したチャットのスクリーンショットには、チームメンバーがイランから来たようであることが示されている。

Hyperliquidのエコシステムは強力なコミュニティの結束力で知られていますが、信頼が行き過ぎた雰囲気は、「カマ」（投機的な取引や詐欺行為）の温床にもなっています。

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