集中したレバレッジの過酷さを示す市場の出来事は、9桁の利益から9桁の損失へと転落した鯨の動きほど明確なものはない。オンチェーンアナリティクス企業のBubblemapsは、いわゆる「10/10鯨」のアドレスが、ガレット・ジンであることを特定した。このウォレットはかつて無敵のように見えた。オリジナルのレポートによると、ジンはETHを一切取引していなければ7,000万ドル以上の利益を上げていたはずだが、現在の全体のPnLは-1億2,800万ドルとなっている。
これらの数字は、ゆっくりとした損失を示しているわけではなく、伝説的な上昇後に発生したため、驚異的です。そのウォレットは、ほぼ完璧なタイミングでBitcoinをショートし、約1億ドルを利益を得ました。その後、レバレッジを効かせたEthereumのロングポジションに転換したことで、その利益の大部分が吹き飛びました。Bubblemapsの推計によると、Ethereumの損失だけでも2億ドルを超えたとされています。
極端なパターン
その鯨の動きは、注目されるトレーダーがオンチェーンの透明性を二重の刃として利用するという広範なトレンドを反映しています。Bubblemapsのようなツールが資金の流れを可視化する中、すべての入金と保有資産が公の舞台となります。この可視性は取引が失敗した際に評判へのダメージを拡大する可能性がありますが、同時に有名なエージェントがいかに迅速に戦略を転換できるかを示しています。
ジンの最新の動きはそのパターンに合致している。このグループに関連するウォレットは、最近、集中型取引所から多くの取引量を引き寄せているデセントラライズドなパーペチュアルス取引所であるHyperliquidに数百万ドルを入金した。そのウォレットは、HyperliquidのネイティブトークンであるHYPEを1,000万ドル分購入すると同時に、プライバシー通貨Zcash（ZEC）に対して3,800万ドルのショートポジションを開いた。
ZECの賭けと逆張りの流れ
現在ZECをショートすることは、注目すべき賭けです。ZECはBlockchainReporterがまとめたトップ暗号資産の上昇銘柄で、週間の目立った上昇銘柄の一つとなり、58%以上上昇しました。この規模の保有資産でその勢いに逆らうことは、この反発が技術的に支えられていないと確信しているか、より広い市場への露出をヘッジしたいという意図を示しています。いずれにせよ、ETHのロングポジションが次々と損失を出した後での、この高リスクな逆張りです。
ハイパーリキッドを取引場所として選ぶことも重要である。分散型パーペチュアルプラットフォームは、中央集権的取引所のような多くのKYCや証拠金呼び出し構造なしにレバレッジを提供するため、着実に成長してきた。1億2800万ドルの損失を抱えるトレーダーにとって、このような環境は回復の余地を広げる、あるいは損失をさらに拡大する、より制約の少ないフィールドを提供する可能性がある。これは、機関がますますトークン化されたリアルワールド資産への資本投入や規制された構造に注目している一方で、許可不要な暗号資産の側面には依然として膨大な投機的力が存在することを思い出させる。
不確実性が唯一の定数である
jinが単独で行動しているのか、それとも他の人の資産を管理しているのかは不明である。Bubblemapsはオンチェーン活動を単一のアイデンティティに結びつけたが、取引の規模と速度はより大きなグループを示唆している可能性がある。ZECに対する新たなショートポジションは、局所的な高値を利用した戦術的な保有資産である可能性があるし、過剰修正の連鎖における次の段階である可能性もある。
より大きな規制の文脈も、このような巨大なデリバティブ取引に影を落としている。米国の議員たちが数年ぶりに最も重要な暗号資産市場構造法案を巡って議論を重ねる中、レバレッジ取引の監督方法——国内および海外——についての懸念はますます高まっている。10/10の鯨にとって、数字そのものが彼を注目の中心にとどめ続けるだろう。ZECのショートポジションが赤字を縮小するか、それとも拡大するかは、すでに極端な取引記録の次なる章を定義する可能性がある。