Polymarketで最も優れたトレーダー
原文作者：Kiyotaka
原文編集：SpecialistXBT、BlockBeats
編集者注：暗号資産市場において、利益が成績表である。本記事は、Polymarketの上位ウォレットのチェーン上データをもとに、予測市場での大勝者たちが情報格差、モデル、信念、それとも単なる取引纪律によって利益を上げているのかを検証する。結論として、安定して大儲けする万能戦略は存在せず、収益トップ3の著名アカウントは、ほぼ互いに無関係な3つの異なる収益獲得手法を採用している。
世界最大の予測市場で数百万ドルを稼いだウォレットを調査すると、統一された戦略は存在せず、少なくとも三つの異なる戦略があり、それらにはほとんど共通点がないことがわかる。
予測市場のツイッターを頻繁に見ていると、さまざまな「最大勝者」ランキング投稿に同じ匿名IDが繰り返し登場することがわかる。Theo4は2024年大選市場で大儲けした。swisstonyはNBAの賭け市場で着実に利益を上げている。MonsieurDimancheはほぼすべての市場のコメント欄に姿を現す。時間が経つにつれ、気になってくるだろう：これらの人物は同じタイプの人々なのか？彼らは同じ手法を用いているのか？「Polymarketに詳しい人」とは、どのような特徴を持つ人々なのか？
直感的な答えは：はい。あなたは「ポーカーが得意な人」には共通のイメージがあると思うでしょう：忍耐力、数学的能力…
しかし、プラットフォーム上の上位20ウォレットのチェーン上データを確認したところ、真の答えは、このような統一されたプロファイルは存在しないということでした。少なくとも3つのカテゴリ、あるいはそれ以上が存在します。これらはランキングに登場しているという点以外に、ほとんど共通点がありません。この答えは予想以上に興味深いので、データが具体的に何を示しているのかを丁寧に分析する価値があります。
以下のデータはPolymarketから取得したもので、5月5日時点のものです。政治関連マーケットの上位10ウォレットだけで9400万ドルの利益を生み出し、スポーツ関連の上位10ウォレットはさらに6000万ドルを貢献しました。第3位のカテゴリであるCryptoは2500万ドルを生み出しましたが、この数字は政治関連マーケットの上位3ウォレットの合計額にも及びません。
政治市場は別の次元です
同じドル基準でカテゴリ別トップウォレットを比較すると、政治カテゴリは単一ウォレットの最高収益、およびTop 10ウォレットの合計利益のいずれにおいても明確にリードしています。
政治部門第1位のウォレットは2200万ドルを獲得しました。スポーツ部門第1位は1130万ドル、Crypto部門第1位は470万ドルです。残念ながら、この金額は政治部門のトップ10にも入っていません。
この差はべき分布による錯覚ではありません。政治カテゴリの10位のウォレットは約500万ドルの利益を上げており、スポーツを除くすべての他のカテゴリの1位を上回っています。政治カテゴリは「同じ分布がもう少し急なだけ」ではなく、完全に異なるレベルで動作しています。
各カテゴリのトップ20ウォレットを総利益で対数座標にプロットした場合、政治、スポーツ、Cryptoの3カテゴリを除き、Scienceと「Other」の最初のウォレットのみが100万ドルを超える。
最も直接的な説明は、政治関連のマーケットは数が少なく、1回の賭け額が大きく、決済期間が長いことです。大統領選や議論を呼ぶ政策の結果を的中させれば、7桁から8桁の利益を得られる可能性があります。一方、スポーツマーケットは通常数時間以内に決済され、スプレッドが狭く、1回の利益は小さくなります。マーケット構造が、どの戦略が勝つのかを決定します。
高信念集中押注 vs 高頻マルチマーケット取引
ポジションサイズと実現損益を一緒に見ると、ランキングは明確に二つのグループに分かれます。両者は縦軸を共有していますが、それ以外にはほとんど共通点がありません。
政治、スポーツ、Cryptoの上位10ウォレットの保有量と取引損益の比較グラフでは、政治関連のイワシは低保有量側に集中しており、スポーツ関連のイワシは高頻度取引側を支配しています。
チャートの左側、約1〜100のポジション数の範囲には、政治関連の鯨魚がほぼ満席です。1位のウォレット0x5668…5839は18のポジションだけで2200万ドルを獲得しました。別のウォレット0xd235…0f29は2つのポジションだけで1130万ドルを稼ぎました。
チャートの右側、1000から150000のポジションの範囲は、スポーツ系トレーダーの領域です。スポーツ系2位のウォレット0x204f…5e14は、151888のポジションで750万ドルを稼ぎました。これは「見解を持つ投資家」というよりも、自動化システムの痕跡のように見えます。
あるウォレットが18のポジションで2200万ドルを稼ぎました。別のウォレットは151,888のポジションで750万ドルを稼ぎました。両者は同じランキングにいますが、異なるビジネスを展開しています。
これはまったく異なる二つの仕事です。前者は強い判断力と、稀な高リスクイベントに大口を賭ける覚悟が必要です。後者は工学的な纪律を必要とします：一つの取引モデルの利益は薄いですが、十分な数の市場に展開することで大数の法則が機能します。Cryptoはその中間に位置し、両方のスタイルが存在しますが、絶対的な規模はより小さいです。
市場の選択：集中と分散が共存
Polymarketの公開情報から名前を識別できる8つの名前付きウォレットを導入することで、戦略の分布をより直観的に確認できます。
「最大カテゴリ利益が総利益に占める割合」でこの8つのウォレットを並べ替えます。Theo4は政治カテゴリに完全に集中しており、MonsieurDimancheは9つのカテゴリにまたがっています。
Theo4の2200万ドルの利益は100%政治関連から生じました。swisstonyの780万ドルの利益の97%はスポーツ関連からです。スポーツ部門1位のkch123の利益の87%もスポーツ関連からです。これらは簡単に分野を跨がない専門型トレーダーです。
一方で、MonsieurDimanche は 1500 万ドルの利益を 9 つのカテゴリーに分散させ、どのカテゴリーも 31% を超える貢献をしていません。彼は特定のカテゴリーに集中していませんが、依然としてランキングの最上位にいます。
従来の認識では、専門化がより深い優位性をもたらし、より高いリターンを生むとされる。この判断はトップ層では確かに成り立つが、わずかにしか成り立たない。Theo4 は名前付きウォレットの中でリターンカテゴリが最も集中しており、総利益は第1位である。MonsieurDimanche は最も分散しているが、第2位である。
保有数量 vs 1回の取引利益
データセットの中で最も役立つグラフは、各ウォレットの利益をその保有数で割り、各ベットの平均収益をドル単位で測定したものです。
取引利益/ポジション数の対数グラフ上で、Theo4 と swisstony はどちらもほぼ 100% が単一のカテゴリに集中しているが、両者の選択性には約 22,000 倍の差がある。
Theo4は平均して1つのポジションで100万ドルを稼ぎます。swisstonyは平均して1つのポジションで45ドルを稼ぎます。両者は本質的に単一カテゴリのトレーダーであり、「集中度」という軸ではほぼ区別がつきません。しかし、「選択性」という軸では、約22,000倍の差があります。
最も重要な分析の結論は、ポジション数と1取引あたりの利益は互いに独立した変数であるということです。これらを混同すると、ランキングが真正に示すものが隠されてしまいます。ウォレットがカバーする市場カテゴリは、トレーダーがどこに賭けているかを示し、単位あたりの利益に対するポジション数は、トレーダーがどのように利益を上げているかを示します。両者は関係ありません。
八桁収益の裏にある3つの戦略
表示出来的不是一种策略，而是三种。
第一種は政治専門家である。決済が遅く、オッズの幅が広く、影響が大きい政治市場において、少数の高信念・高額ポジションで大きな利益を狙う。取引回数は少なく、ポジションは大きく、研究は深い。Theo4 が典型的な例である。この戦略の障壁は主に心理的である：ほとんどのトレーダーは、戦略が真にリターンを生むほどの規模までポジションを拡大できない。これは従来の意味でのスケーラブルな道でもない。
二つ目は、スポーツ市場のシステムトレーダーです。自動化モデルを用いてスポーツ市場に価格を付けることで、合意価格よりもわずかに優れた価格設定でも、数千、あるいは数万の契約を通じて利益を積み重ねることができます。一回あたりの利益は小さいですが、全体としては長期的に持続可能です。Swisstonyがその代表例です。この戦略の障壁は、単なる市場洞察ではなく、エンジニアリング能力と運用の纪律です。
第三種は跨カテゴリの通才である。多くのテーマにおいて適切に調整された判断を下し、専門家トレーダーが見過ごす市場で利益を抽出できる。MonsieurDimanche がその典型例である。この戦略の障壁は知識の広さであり、その広さは単一カテゴリのモデルを構築するよりも得るのが難しい。
これらのスキルは相互に移行できません。政治の専門家が取引をより頻繁に行うようになっても、スポーツ市場のシステム的トレーダーにはなれません。なぜなら、彼の強みはそこにはないからです。また、スポーツ市場のシステム的トレーダーが単一ポジションの規模を拡大しても、政治の専門家にはなれません。なぜなら、彼の単一取引の利益が薄すぎて、集中したポジションを保つことができないからです。予測市場は、この3つの独立した能力を報います。いずれか1つに優れていても、他の1つにも優れていることを意味しません。
これはある意味で安心できる。Polymarketでどのようにして利益を上げるかという質問には、唯一の答えはない。少なくとも三つの答えがある。誰にとってどれが最も難しいかは、その人の性格、エンジニアリング能力、そしてどれだけの事柄について高品質な見解を形成できるかに依存する。そして、こうした差異はランキングによって抹消されることはない。
ランキングは、実際には中間層を厳しく罰しているようだ。つまり、専門性を薄めてしまうほど広範囲にまたがり、信念を薄めてしまうほど十分な取引量を持つトレーダーたちだ。これは多くの人がいる場所でもある。上位のウォレットは、特定の分野に集中し、その分野にとどまり続けるための十分な纪律を持っている。
「原文リンク」
クリックして、律動BlockBeatsが募集している職種を確認してください
律動 BlockBeats 公式コミュニティへようこそ：
Telegram サブスクリプショングループ：https://t.me/theblockbeats
Telegram交流グループ：https://t.me/BlockBeats_App
Twitter公式アカウント：https://twitter.com/BlockBeatsAsia