BlockBeatsの情報によると、2月23日、ブルームバーグの報道によると、米国ビットコインETFのブームを牽引してきたヘッジファンドが急速に撤退している。暗号資産取引所Krakenの完全子会社であるCF Benchmarksが集計したデータによると、2025年第3四半期から第4四半期にかけて、最大規模のヘッジファンドが保有するビットコインETFの総配置額は28%減少した。
CF Benchmarks 研究主管のGabe Selbyは、2月19日の研究レポートで次のように述べている：「過去2四半期の主なテーマは、ヘッジファンドのリスク削減操作であった。10月の急騰後の下落が、システム的なポジション縮小を引き起こしたようだ。」
ブレバン・ハワードは、ベライゾン傘下のiShares Bitcoin Trustにおける保有高を大幅に調整し、第4四半期のこの現物ETFで最大の売却者となった。保有高は約86%減少し、550万株まで低下したことで、現物ポジションの価値は約24億ドルから2億7500万ドルに減少した。マクロリスクとともにビットコイン価格も下落し、一部の段階ではさらに大幅な下落を記録した。これにより、ビットコインがインフレや通貨安、株式市場の圧力に対するヘッジ手段であるという、機関投資家への提案の論理が弱まった。