要約：
- トークン化されたETFは、651の製品、6つの発行体、8つのブロックチェーンにわたり4億4190万ドルに達し、これは20兆ドルの世界のETF市場の0.0022%に過ぎません。
- Ethereumは3億2100万ドル（72.6％）の価値を保有しており、Ondo Financeは3億3090万ドル、74.9％の発行者シェアを支配しています。
- 主要な資産IVVon、IBITon、SPYon、QQQonは、今日のグローバルな投資家にとって、新しい暗号資産ネイティブなファンド構造を大規模に作成するのではなく、馴染みのあるETFのエクスポージャーをトークン化していることを示している。
トークン化されたETFは、651の製品、6つの発行体、8つのブロックチェーンにわたり、市場資本総額が4億4190万ドルに達しました。これはオンチェーンファンド市場に明確な足跡を残していますが、20兆ドルのグローバルETF業界と比較するとまだ極めて小さい規模です。Ethereumは3億2100万ドル、つまり総価値の72.6％を占め、このカテゴリを支配しています。この規模は印象的でありながら、同時に非常に早期段階であるとも言えます。資産運用会社にとって、この市場は今や可視化されましたが、まだほとんど浸透しておらず、従来のETF市場全体の0.0022％に過ぎず、成長に対する現実的な見通しを迫られています。
ブレイキング： @ethereum は、すべてのトークン化されたETFの72.6%をホストしています。
現在、グローバルETF市場は約20兆ドルですが、そのうちトークン化されているのは4億4190万ドルに過ぎません。
注目すべきアセット、発行者、チェーン
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— Token Terminal
(@tokenterminal) May 17, 2026
Ethereumのリーダーは発行者集中を反映しています
その集中度は技術的なものだけではありません。Ondo Financeは発行済み株式の74.9%にあたる3億3090万ドルを保有し、xStocksは6380万ドル（14.4%）で続きます。WisdomTreeは2550万ドル（5.8%）で3位であり、Dinari、Robinhood、Backed Financeが残りの5%を共有しています。チェーン側では、Solanaが5530万ドル、Stellarが2550万ドル、BNB Chainが2240万ドル、Arbitrum Oneが1750万ドルを保有しています。Ethereumのリードは、Ondoの展開戦略と密接に結びついており、チェーンの支配と発行者の支配は、この集中構造の両面を成しています。
最大の製品は、市場が依然として慎重であることを示しています。IVVonが6730万ドルで首位を占め、続いてIBITonが4380万ドル、SPYonが4170万ドルです。QQQonはさらに3930万ドルを加え、認知度の高いETF需要に基づくパターンを継続しています。これらは実験的な暗号資産ネイティブなファンド構造や全く新しい資産カテゴリではなく、既知の従来製品のトークン化版です。実用的な観点から見ると、トークン化されたETFはまず確立された需要を模倣し、採用リスクを軽減しながら、該当カテゴリを、基礎となるリスクを理解し、オンチェーンで馴染みのある形態を求める投資家に限定しています。
それが中心的なパラドックスを生み出す。市場は1年で約17,000%成長したが、その総価値は従来のETFと比較するとほぼ見えないレベルにとどまっている。繰り返しの倍増があっても、しばらくの間、浸透率は低いままであるだろう。次のシグナルは、新規発行者がOndoの現在の高度な集中度を下回るシェアを獲得しながら、総時価総額を20億ドル以上に拡大できるかどうかである。このカテゴリの成長ストーリーは、広がりに依存している。1つの発行者と1つの支配的なチェーン内でスケーリングすることは需要を示すが、堅牢な競争、より深い流動性、明確な機関参加を備えた多様化された市場構造にはまだ至っていない。この区別は、トークン化されたファンドが次なるグローバルな市場サイクルで概念実証から主流のポートフォリオインフラへ移行する際に重要になる。