すべてのトークン化資産が同じ速さで成長するわけではなく、最も速いものと最も遅いものの差は顕著です。A16z Cryptoの最新分析は、リアルワールド資産のさまざまなカテゴリがオンチェーンでどのようにスケールしたかを詳細に解説しており、その数値は機関投資家の需要が実際にどこに流れているかを物語っています。
ステーブルコインを除くトークン化資産市場は、現在約340億ドルに達しています。これは2024年半ばの30億ドル以下から約10倍の成長です。
スピードの差は非常に大きい
資産担保クレジット（トークン化された住宅 equity ラインやレンディングボックストークンを含む）は、最初のオンチェーン活動からたった185日で時価総額10億ドルのマイルストーンを達成しました。つまり、およそ6ヶ月です。
次に速かったのは専門金融です。トークン化された再保険契約やBitcoinマイニングノートが該当します。このカテゴリは2年未満で10億ドルを超えました。
次にベンチャーキャピタルです。トークン化されたVC戦略は、同じ10億ドルの閾値に到達するまで7年以上かかりました。
340億ドルのパイを誰が制御しているのか
政府債務と商品は、合計でトークン化資産市場の約3分の2を占めています。トークン化された金のみで約50億ドルの価値があります。
Ethereumは約157億ドルで市場の半分以上を占めています。BNB Chain、Solana、Stellarも重要な保有資産を築いています。
A16zのレポートは、重要な課題も指摘しています：最大規模のトークン化された債券や貴金属の多くは、限られたコンポーザビリティを有しています。これは、これらの資産がブロックチェーン上に存在することは可能ですが、広範な分散型金融エコシステムに簡単に統合できないという技術的な表現です。
デジタル化からコンポーザビリティへ
a16zのレポートは、現在の段階を移行期と位置づけています。トークン化された資産はその概念を実証しました。より難しい課題は、これらの資産がDeFiプロトコル、貸出市場、自動化戦略とシームレスに連携できるインフラを構築することです。
現在、トークン化された国庫債はEthereum上に存在する可能性がありますが、カスタム統合作業なしではローンプロトコルの担保として使用できない場合があります。