オリジナル | Odaily Planet Daily (@OdailyChina）
著者｜jk
著名な暗号通貨研究機関であるThe Block Researchは、新年を迎えて毎年恒例の年間予測報告書を発表しました。業界で最も早くから設立された専門研究チームの一つとして、The Block Researchはその深いデータ分析と信頼性の高い市場インサイト業界内ではかなりの影響力を持っています。今年も彼らのアナリストチームは、いくつかの目標（フラグ）を立てました：ビットコインが14万ドルに急騰、安定通貨の時価総額が5000億ドルを突破、PolymarketとBaseが上位10位入りを目指してトークン発行を控え、複数の暗号通貨企業がIPOを予定しているなど。興味深いことに、アナリストたちの見解は完全に一致しているわけではなく、2026年に小規模な bull market（上昇相場）が訪れるという楽観的な見方をする人もいれば、市場が継続的に分断されていくとの見方をする人もいる。
この予測報告書は、それは、それぞれの個人の独立した見解が組み合わさってできているものです。インサイドの最先端の研究者たちが何と言っているのかを見てみましょう。年末に誰が正しかったか、誰が間違いだったかをチェックするためにまた戻ってきてくださいね！
スティーブンの予測
トム・リー氏が率いるビットマイニング社（Bitmine）は、2026年第一四半期終了までにETHの売却を初めて行う予定である。この売却が火種となり、さらに多くのデジタル資産信託財庫（DAT）が売却に乗り出すことで、市場のムードはさらに悪化するだろう。
ビットコインの市場シェアは、通年で50％以上を維持するだろう。
PolymarketとBaseがまもなくトークンを発行する予定で、完全希釈後の評価額は時価総額上位10位入りが期待されている。
Baseエコシステムには、モバイルファーストの暗号通貨アプリが大量に登場するだろう。市場には2025年頃の小型のトレンドサイクルが数波現れるだろう。その中には、RWA（現実世界資産）セクターや、予測市場セクター、そしてモバイルプロジェクトが含まれる。
テザーは他の機関とともに、アメリカで暗号通貨取引所を立ち上げる。
ロビンフッドは暗号通貨永続契約をリリースする予定です。
エデンの予測
安定通貨の流通速度は急激に増加し、その主な要因は、安定通貨を決済および清算に利用する規制を受けた支払い機関の採用拡大です。安定通貨の総時価総額は4,000億ドルを突破するものの、USDTの市場シェアは若干低下する見込みです。時価総額が10億ドルを超える安定通貨は20種類に達するでしょう。安定通貨以外のRWA（現実世界資産）の総価値は300億ドルを超えると予測されています。金以外の商品先物もトークナイズされ、ある程度の市場での認知を得るようになります。
分散型永続契約取引所（DEX）は株式および商品の永続契約を導入し、顕著な取引量を生み出すことになるだろう。スポット取引も永続契約も含め、DEXと中央集約型取引所（CEX）の取引量比は20％前後で安定するだろう。RFQ（リクエスト・フォー・クオート）方式に基づくDEXが注目を集めるようになるだろう。
Polymarket と Kalshi の年間取引高は少なくとも3倍に増加しました。両社は独占的パートナーシップを巡って激しい競争を繰り広げるだろう。その中には少なくとも1社が自社のブロックチェーンを立ち上げるだろう。
Plasmaは、実際のチェーン上の活動によってTVL（総ロック価値）ランキングで上位4位に入る公的ブロックチェーンとなり、本物の有機的な成長を遂げている企業向けブロックチェーンの数少ない存在の一つとなるだろう。BaseとMetaMaskはネイティブトークンを発行する予定だ。Kraken、BitGo、ConsenSysをはじめとする主要な暗号通貨企業がIPOを開始し、再びマス市場の資金の注目を集めるだろう。StrategyとBitMineは、保有するBTCとETHを売却しない。
ビットコインは14万ドルを突破するだろう。ビットコインの市場シェアは低下するかもしれないが、50％を大きく下回ることはない。
ビットコインは第2四半期に新たな高値を記録するだろう。
NFTやミームコイン発射プラットフォームは再来しない。
プライバシーという概念は市場から徐々に姿を消していくだろう。
4年周期理論は年内に破綻するだろう。
ガブリエルの予測
DATの取引価格は修正後時価（mNAV）を継続的に下回り、多くのファンドが資産を売却せざるを得なくなりました。暗号通貨ETFの取引がますます便利になり、リスク対リターンがより優れてくるにつれて、DATの物語は徐々に魅力を失っていくだろう。
大規模なトークンのロック解除と弱気な市場のムードが重なることで、今回のサイクルで発行されたトークンは継続的な売り圧に直面するだろう。短期的な視点からの買い戻しと燃焼（バーン）戦略は、むしろ市場のムードが悪化し、現金準備が減少する際にプロジェクト側にとっての負担となる。
資金調達時の評価額は、今年の水準を大幅に下回るだろう。多くのベンチャーキャピタルは、過大な評価額での投資から教訓を学ぶことになるだろう。確かにこれは以前のサイクルと比べて安そうだと思われるかもしれないが、業界が成熟し、話題性が落ち着いていくにつれて、評価額はさらに下落し続けるだろう。
ネイティブトークンは買い手を惹きつけることが難しい安定通貨がDeFiで最も魅力的で、最も広く利用されている資産カテゴリーとなっているため、チェーン上の活動はETHやSOL建てからUSDC建てへと急速にシフトしています。
イワンの予測
2026年にはK型回復のパターンが現れるだろう。低品質なプロジェクトは市場の関心を失い、資金と注目は、本当に有料ユーザーを持つ質の高いプロジェクトに集中するようになる。
注目すべきパフォーマンスを示した分野には、分散型永続契約取引所と予測市場が含まれます。
暗号通貨プロジェクトは広くコインの発行を遅らせる傾向にあり、IPO（新規公開）のルートを選択するようになってきている。同様に、高品質な DAT はオンチェーンアプリケーションのシーンを引き続き探求し続ける一方で、他のファンドは純資産価値が継続的に減少する圧力の下で、トークンを売却せざるを得なくなっている。
アルトコインは市場での地位を維持するのが難しく、ビットコインの市場シェアは2026年に上昇し、資金は上場暗号資産企業へと流れ込むだろう。暗号資産銘柄は引き続き強含みを維持するだろう。これは、事業の多様化（マイニング企業のAIコンピューティングへの転向、取引所による株式取引の開始など）によるものである。変動は続くものの、ビットコインは2026年においてナスダックを上回るパフォーマンスを示すだろう。暗号資産以外の分野では、アメリカが金を売却することはドル指数の底打ちを示すものとなるだろう。
ブレンドンの予測
2026年には、銀行が発行する預金トークンの台頭により、機関の流動性が各銀行が保有する独自の台帳間で断片化するようになるだろう（例えば、JPモルガン・コインとシティグループ・コインの競争）。構造上、グローバル銀行は競合他社の負債を大量に保有することができないため、中立的なブリッジ資産としてのUSDCが優位な地位を確立するだろう。USDCの2026年の成長は、このように孤立した銀行ネットワーク間で決済手段としての価値を発揮することによるところが大きい。
エージェント間取引（Agent-to-Agent）は、x402プロトコル上で標準化され、グローバルなブロックチェーン上の活動の重要な割合を占めることになる。
暗号資産の「ギリシャ文字」系デリバティブ、例えば、 implied volatility（IV）商品（例：BTCVOL-PERP）やファンドイング・スワップは、2026年までに市場から注目されるようになるだろう。
アレッサンドロの予測
2026年は年初から動きが鈍く、上半期はボラティリティの高いレンジ内での推移が続くと予想される。高水準のリスクプレミアムと資本の選別的投資傾向により、主要通貨のパフォーマンスが最も良好となる。継続的な勝者となるのは、実際のユーザーを抱え、継続的な利用が見られる製品、特にウォレットや取引プラットフォームであり、トークンのパフォーマンスが弱くても継続的なユーザー獲得が可能である。下半期は全体的にポジティブな傾向が続き、少数のエコシステムやプロジェクトが増加する資金の大半を引き込むと予測される。最も強い買い需要は、リスクと堅実なファンダメンタルズを組み合わせた新しいタイプのコンシューマー製品から生じるだろう。
クロスチェーンの相互運用性が年間の主役となり、クロスチェーンルーティングやチェーン抽象化の改善により、「スーパー・アプリ」が市場シェアを獲得しています。RWA（実世界資産）は、トークン化株式や株式永続契約、信用商品を通じて進展しています。一方、伝統的な金融は、内部または許可型のDLT（分散台帳技術）の導入を進めています。これにより、「真の暗号資産」（新しいメカニズムや市場の高リスクな実験場）と、企業向けDLT決済システムとの間の分離がさらに進んでいます。
より良い実行、ツール、および自動化により、アービトラージはさらに専門機関に集中しています。ステーブルコインの供給は加速的に増加しており、米ドルが依然として支配的ですが、スイスフランおよびシンガポールドルが小さなベースから最も急成長しています。米国の中間選挙期間中、予測市場は複利成長を遂げると同時に、混乱を伴う内部取引調査のリスクも高まっています。
シモンの予測
ビットコインの市場シェアは50％以上を維持する。暗号資産の総時価総額は4兆ドルを突破しない。すべての通貨のETF資金流入は年間を通じて純流入を維持する。BTCやETH以外のETF取引高は200億ドルに達する。ステーブルコインの採用率は継続的に増加し、従来企業が新たなステーブルコインを発表し、既存のステーブルコインも引き続き拡大する。
予測市場は2026年までに最も急成長する暗号通貨アプリケーションとなり、未決済約定（未平値）が5億米ドルに達し、取引量はCEX（中央集権型取引所）全体の3％を占める見込みです。これらのプラットフォームは、ユーザーを積極的に引き込むためにトークンを発行する予定です。技術の進歩により、分散型のデリバティブ（先物）取引量は継続的に増加し、中央集権型デリバティブ取引量の25％に達成するでしょう。
NFTは2026年までに復活しないだろう。NFT市場の取引量は引き続き減少し続けるだろう。
ティアゴの予測
市場予測は、今後も暗号資産分野で最も強力な物語の1つとして続くだろう。一方で、過去2年間で市場をリードした他の概念、例えばミームコインやさまざまなローンチプラットフォームは、勢いを失っていくだろう。
ETFやその他の金融機関が機関投資家や個人投資家の関心を引き続き惹きつける一方で、地政学的緊張が高まる中、ビットコインや主要な暗号通貨がさらに高値を更新するのは難しいだろう。
ステーブルコインは引き続き、暗号資産分野に新規ユーザーを惹きつける最も強力な物語であり続けるだろう。主要プレイヤーは、自社のステーブルコインを発行するか、CircleやTetherなどの成熟した企業と提携する傾向にある。
イアンの予測
ほとんどのDAT（ディストリビューション・アグリゲイター・トラスト）は、株価が帳簿価値を割り込み、2025年の成長を支えてきた株式増資モデルが崩壊するため、2026年までに破綻するだろう。加えて、暗号資産ETFはより高い流動性と低い手数料を提供しており、DATの生存空間をさらに圧迫している。Strategyや一部の大手機関投資家は、規模とブランドの強みにより生き残れるだろうが、小型のDATは清算、買収、または強制的な事業転換を余儀なくされる運命にある。
安定通貨の供給額は5,000億ドルの大台を突破し、第3四半期の取引量は米国のACHシステムを上回った。成長は2つの軸で同時に加速している。一方では新興市場での拡大が続き、もう一方では先進市場では企業の支払いプロセスに統合されている。企業は安定通貨を単なる保有から実際の利用へとシフトしており、国際的なサプライヤーへの支払い、国際請負業者への給与、グループ内決済の一部を安定通貨の軌道に移行している。少なくとも1つの主要なカード会社は年内に、5～10％の国際加盟店決済を安定通貨を通じて行うようになるだろう。B2B決済プラットフォームも、ますます国際請求書に安定通貨のオプションを統合するようになっている。
米国の中間選挙期間中に予測市場は急成長し、Polymarketの取引量は2024年と比べて4倍に増加した。業界では分断が進んでおり、PolymarketとKalshiが文化や政治市場を主導する一方、専門のDeFiプラットフォームはレバレッジ付き金融商品に注力している。追随的なプラットフォームの85％はユーザーを獲得できず閉鎖された。スポーツ賭博および予測市場の法的枠組みは年内も明確化されなかったが、市場規模が大きく魅力的であるため、ユーザー数の増加は引き続き加速している。