テザーは、約2年の短い期間の後、Alloy by Tetherおよびその金裏付けの過剰担保aUSDTステーブルコインの運用を終了します。水曜日に掲載された声明で、ステーブルコイン発行者は、この決定がユーザー活動、市場需要、および同社の「より広範な優先事項」に関する内部レビューに基づくものであると述べ、より強い需要と持続可能な機会が見られる分野にリソースを集中させたいと加えました。
シャットダウンは段階的に実施されます。Tetherは、新しいAlloy保有資産の作成を阻止することで、新規aUSDTの発行を直ちに停止し、既存のユーザーに対して9月17日までの期間中にaUSDTを返却し、対応するXAUTを回収できるよう期間を設けています。
主なポイント
- Tetherは、Alloyの需要と戦略的適合性が他の製品よりも弱いとして、Alloyの提供を段階的に終了します。
- テザーはaUSDTの新規発行を即時停止し、ユーザーが保有資産を解消する締め切りを9月17日と設定しました。
- aUSDTは、Ethereumのスマートコントラクトを使用して、XAUTのオーバーコラテラライズドデリバティブとして構築されました。
- XAUTはアクティブであり、TetherによってAlloyよりも市場資本総額がはるかに大きいと説明されています。
- 2025年には、TetherがCNHT（人民元）およびEURT（ユーロ）のステーブルコインを廃止し、一方でXAUTなどのトークン化されたリアルワールドアセットの推進を継続しました。
なぜAlloyが今Shutdownするのか
TetherのAlloyは、金への露出とドルに似た流動性を結びつける橋渡しとして位置づけられています。Tetherによると、ユーザーはXAUT—Tetherが裏付けする金連動トークン—を担保として入金し、aUSDTを発行または借入することが可能です。この設計は、担保付き合成資産で一般的な過剰担保モデルを反映し、発行されたaUSDTの価値よりもXAUTの価値を高く保つことを目的としています。
「戦略的変更」の発表において、Tetherは、より強いユーザー需要、より深い流動性、そしてより広範な長期的な市場機会に焦点を当てると述べるとともに、広範なエコシステム全体での取り組みを継続すると明言しました。同社は、XAUTを含む他のコア製品を、今後のロードマップにおいてより中心的な位置づけとする予定であると明確に指摘しました。
ユーザーにとって、実質的な影響は、ゴールドトークンの曝露をaUSDTの流動性に交換する最も簡単な方法の一つが利用できなくなることです。Alloyを使用してXAUTを直接売却せずにいたトレーダーやDeFi参加者は、今後、ポジションを繰り延べるのではなく、Tetherの清算プロセスを通じてポジションを終了しなければなりません。
aUSDT保有者におけるワインドダウンの仕組み
テザーは、このプロセスが段階的に進むと述べました。最初の段階は即日開始されます：ユーザーは新しい保有資産を開設できず、追加のaUSDTを発行できなくなります。既存のユーザーには、aUSDTを償還しXAUTを引き出すための時間が与えられます。
テザーのタイムラインにより、ユーザーは9月17日の締め切りまでにaUSDTを返却し、XAUTを回収するための3か月の期間が与えられます。その後、AlloyがコラテラルからaUSDTの発行および借入のメカニズムとして機能することは事実上終了します。
残りの参加者にとっての主要な不確実性は、カットオフ時に償還プロセスがどの程度スムーズに運用されるかである。Tetherの声明は締切と一般的な償還メカニズムを説明しているが、提供されたテキストには、ユーザーがaUSDTを返却してXAUTを回収する以外の運用上の手順に関する追加の詳細は含まれていない。
XAUTは、トークン化された金が需要を牽引しているように見えるため、注目を集めています。
Alloyが段階的に終了される中、Tetherはその基盤となるゴールドトークンXAUTが引き続きユーザーを吸引していると述べています。同社によると、XAUTは「人気」があり、時価総額は約30億ドル、物理的裏付けは22,169キログラムの金です。
一方で、Tetherは、Alloy by Tetherの時価総額は120万ドルであり、Alloyのサイトに基づくTetherの情報によると、約220万ドル相当の14.73キログラムの金で裏付けられていると述べています。この差異は、述べられた理由を説明するのに役立ちます。すなわち、ステーブルコインはTetherの核心事業であり続けますが、同社はより多くの流動性と持続的な参加を引きつけると見なす製品にリソースを再配分しています。
テザーはまた、トークン化された金に戦略的に注力しています。今年初め、Cointelegraphは、金の価格が1オンス約5,300ドルの過去最高値を記録した際、テザーの金トークンの時価総額が急増し、その後そのピーク後に引き下げられたと報告しました。テザーは2月、貴金属プラットフォームGold.comの12%のステークを1億5,000万ドルで購入し、XAUTをそのプラットフォームに統合する計画です。
より広範な引き戻し：CNHTおよびEURTを廃止
Alloyの運営終了は、2025年のより広範な傾向の一部である：Tetherは複数のステーブルコイン製品を凍結している。2月、同社は「他の対応資産と比較した場合の、市場状況の変化、製品への関心の低さ、および継続的なコミュニティ需要の不足」を理由に、中国元ステーブルコインであるCNHTの提供を終了すると発表した。
今年の後半、TetherはユーロステーブルコインであるEURTの運用を終了し、欧州の規制問題を理由に挙げ、2024年に開始した資産トークン化プラットフォームであるHadronなどの他のイニシアチブに注力したいと述べました。
同時に、Tetherは法定通貨連動型トークンから完全に撤退したわけではありません。5月、Tetherはジョージア政府と協力して、ジョージア・ラリーステーブルコイン（GELT）を導入する計画を発表しました。
総合的に見ると、これらの廃止は、ステーブルコインが同社のコア事業であるにもかかわらず、継続的な採用や規制の明確性という内部基準を満たさない製品を積極的に整理していることを示唆している。Alloyの段階的終了は、比較的規模の小さい専門的な担保付きデリバティブ製品を削除することで、このアプローチを強化している。
今後、投資家とユーザーは、XAUTの注目度がトークン化されたリアルワールド資産に関する流動性ツールへの新たな需要に継続して転化するかどうか、またTetherの今後のステーブルコインやトークン化の展開が短期的な製品実験ではなく、規制の明確性と長期的な流動性を重視するかどうかに注目すべきです。
この記事は、Tether、ゴールド裏付けaUSDTデリバティブステーブルコインを段階的に廃止としてCrypto Breaking Newsに originally published されました——あなたの信頼できる暗号資産ニュース、Bitcoinニュース、ブロックチェーン更新情報のソース。