BlockBeatsの報道によると、1月15日、投資銀行のTD Cowenは、ビットコイン財産管理会社であるStrategyの1年間の目標株価を500ドルから440ドルに引き下げました。その理由として、同社が普通株および優先株を通じて継続的に資金調達を行っていることにより、ビットコインの収益が希釈されていると指摘しています。
TD Cowenのアナリストは、Strategyが2026年度に約15.5万BTCを追加購入すると予測しており（以前の予測は9万BTC）、購入ペースの増加は主に株式調達に依存するため、「ビットコイン収益率（1株あたりのビットコイン保有量の増加率）」が低下すると指摘しています。アナリストは、2026年度のビットコイン収益率の見通しを、以前の8.8％から7.1％へと下方修正しました。これは、2025年度の22.8％と比べても大幅に低く、大きな低下となっています。
ビットコイン価格が最近下落している期間中、Strategy社は依然として大幅に購入を進めました。同社は1月11日をもって終了する週に、約680万株の普通株と120万株のSTRC変動金利優先株を発行し、合わせて約12億5,000万ドルを調達しました。この資金はほぼすべてをもって13,627ビットコインを購入するために使われました。TD Cowenは、資金調達価格が帳簿価格に近いことから、今回の行動によって得られるビットコインの収益率は限定的であると指摘し、ビットコイン価格が大幅に回復しない限り、この行動が合理的であるとは言えないとしています。
展望を前向きに見据える中、TD Cowen は2027年会計年度におけるビットコインの収益率が8.1％まで回復すると予測し、ビットコインの長期的な価格についても楽観的な見解を維持している。同社は、2026年末までにビットコインの価格が約177,000ドル、2027年末には約226,000ドルになると予測している。