スイスの中央銀行にBitcoinを保有させるよう求める動きは、全国住民投票に至らなかったようだ。Reutersによると、組織側はスイス法律で必要とされる10万署名の約半分を集めたが、目標を達成できなかったという。
この提案は、スイス国立銀行（SNB）に金や外貨資産とともにBitcoinを保有することをスイス憲法で義務付けるものでした。SNBは、仮想通貨が変動率や流動性の懸念から準備金管理基準を満たしていないとして、準備金にデジタル資産を追加することを長年反対してきました。ロイターは、中央銀行の一貫した立場がこの取り組みの大きな障壁であると報じました。
キャンペーンの創設者であるイヴ・ベナイムは、ロイターに対し、この取り組みが成功する可能性は当初から低かったが、Bitcoinがグローバル金融における位置づけについての議論を進めたと述べた。支持者たちは、Bitcoinを組み込むことで、スイスの準備資産を米ドルおよびユーロ建て資産から多様化できると主張したが、ロイターは、スイス国立銀行の外貨保有高の約75％が米ドルおよびユーロ建て資産であると指摘した。
主なポイント
- スイスの国民投票でSNBにBitcoinを保有させるよう求める請願は、全国投票に必要な署名数に達しなかった。これは、国民投票を通じて中央銀行の使命を変更することの実際的な難しさを示している。
- SNBは、変動率と流動性リスクを理由に、自国の準備資産への暗号資産の組み込みに一貫して反対してきました。
- スイスでの打撃にもかかわらず、BTCを巡る主権準備資産におけるBitcoinの役割に関する議論は続いており、エルサルバドルとブータンが政府の関与における注目すべき、しかし異なる例として挙げられている。
- 全体的なトレンドは依然として慎重です：2025年には企業がBitcoinの財務管理を採用しましたが、主権国家による採用は限定的かつ不均一であり、規制、ロジスティクス、政治的要因を反映しています。
- 米国では、戦略的ビットコイン準備金を設立する大統領令を通じて、ビットコインに対する別個の戦略的姿勢が浮上し、デジタル資産への長期的かつ予算戦略志向のアプローチを示唆している。
スイスの入札は金融政策と暗号資産政治の境界を試す
スイスのキャンペーンは、SNBの資産構成を中央銀行が通常維持する変動率に配慮した枠組みに一致させるために、新しい準備規則を憲法に組み込むことを目的としていた。Bitcoinを含む準備資産というアイデアは、現代の通貨当局がデジタル資産にどのように対応できるかについて議論を呼び起こしたが、憲法改正への実用的な道は、署名収集の障壁と、世界中の多くの政策立案者と共鳴する中央銀行の消極的姿勢によって阻まれた。
観察者たちは、支持者がBitcoinを従来の法定通貨への露出に対するヘッジ手段として位置づけた一方で、懐疑派は流動性の制約、価格の変動、国家レベルの仮想通貨保有資産を管理することに伴うガバナンス上の課題を指摘した。スイス国立銀行（SNB）の立場は、外貨準備において安定性と流動性の高い資産を優先するリスク管理の原則に基づいている。住民投票が否決されたとしても、より広範な議論がなくなるわけではないが、スイスにおける憲法的な転換の緊急性は低下した。
投資家と市場にとって、この出来事は、主権国が中央銀行レベルで暗号資産への露出のコストとメリットを継続して検討していることを再確認させます。これは、以前の年齢に広まった企業財務戦略とは異なります。スイスの事例は、公共の大胆な金融実験への関心が、機関の慎重さと準備金管理の現実的な課題によって抑制される可能性があることを浮き彫りにしています。
グローバルなトレンド：主権国家がBitcoinの準備金について方針を固める
2025年は、企業の財務部門がBitcoinを先進的な財務ツールとして採用する波が顕著になった年でしたが、主権国家による採用は意図的に控えめなままです。エルサルバドルは、Bitcoinを政策枠組みおよび保有資産に組み込んだ、最も明確な国家実験として際立っています。BitcoinTreasuries.comのデータによると、エルサルバドルは現在、主権的なアプローチの一環として7,645 BTCを保有しており、これは機会主義的な購入ではなく、意図的で政策に基づいた蓄積戦略を反映しています。
ブータンは、野心的な水力発電ベースの暗号資産戦略で知られ、余剰再生可能エネルギーを活用した国営マイニング事業を通じて早期にBTCへの露出を拡大してきました。しかし、Arkham Intelligenceの最新データによると、ブータン関連の活動に顕著な変化が見られ、同国に関連するウォレットの保有高は2024年末の約13,000 BTCから2026年4月までに約3,654 BTCへと大幅に減少しました。これは大規模な振替と資産のローテーションとみられる活動が続いた結果です。
これらの二つのケースを超えて、ビットコインを最も保有する三つの主権国家——米国、中国、英国——は、継続的な市場購入以外の手段を通じて大部分の保有高を獲得した。アナリストたちは、これらの合計額の大部分は、通常の取得を通じた予算に基づく準備金の明示的な拡大ではなく、押収資産や没収措置によってもたらされたと指摘している。
関連する展開として、米国政府は、注目される政策行動を通じてBitcoinに対する戦略的姿勢を示しました。2025年3月6日、ドナルドトランプ大統領は、戦略的Bitcoin準備金および米国デジタル資産備蓄を設立する大統領令に署名しました。この命令では、準備金が保有するBTCは「販売してはならない」とされ、米国の準備資産として維持されることになります。大統領令は、BTC備蓄を増強するための予算中立的な戦略の検討を視野に入れておりますが、この準備金は当初、没収手続きを通じて政府が既に保有しているBTCで裏付けられています。この動きは、実装、監督、長期的な財政的影響に関する疑問を残しながらも、デジタル資産を国家戦略の一部として正式かつ前向きな姿勢を示すものです。
これらの展開のより広い意味は明確です。一部の国々が多様化や戦略的自律の手段として暗号資産に興味を示す一方で、多くの国々は依然として確立された流動性とリスク管理基準を優先しています。スイスの事例は、現在進行中のさまざまな実験の一部を構成し、主権によるBitcoin採用への道は、規制の明確さ、マクロ経済的考慮、政治的合意に大きく依存していることを示しています。
市場がこれらの動きを消化する中、投資家と政策立案者は、今後の先例の変化を見守ることになるでしょう。より多くの国が、暗号資産を国家準備に組み込むために住民投票や憲法改正を検討するようになるでしょうか、それとも公式な準備戦略は従来の資産を優先し、デジタル通貨への対応を慎重に管理し続けるでしょうか。今後数年間には、政策に基づく正式な割り当てから、慎重で段階的な実験まで、多様なアプローチが現れると予想されます。同時に、主権者の貸借対照表におけるBitcoinの役割と安全性についての議論も継続するでしょう。
次に注目すべき点：主権準備金実験に対する政策立案者の対応は、マクロツールとしての暗号資産のリスクプロファイルと機関の信頼性を左右します。保有高の新たなデータ、準備金管理ガイドラインの変更、およびBitcoinへの主権的関与を促進または制約する可能性のある規制の枠組みに注目してください。
この記事は、Swiss Bitcoin Reserve Campaign Set to Lapse After Signature ShortfallとしてCrypto Breaking Newsに originally published されたものです。— あなたの信頼できる暗号通貨ニュース、Bitcoinニュース、ブロックチェーン更新情報のソース。