昨年、暗号資産は機関投資家の基盤を回復しました。今年は、シリコンバレー銀行（SVB）によると、金融システムへの統合が進む年です。
2025年には規制の明確化が進み、機関投資家の関与が加速し、資本市場が再開しました。現在、注目は価格サイクルからインフラへと移りつつあり、デジタル資産は決済、保管、財務管理、資本市場にさらに深く組み込まれています。
「今日の暗号資産を形作るあらゆる力は、どれほど有形であれ可視的であれ、共通の流れを持っています。暗号資産は期待から生産へと移行しています。パイロットプログラムが拡大し、資本が統合されています。」と、SVBの暗号資産担当シニアバイスプレジデントであるアントニー・ヴァサロはCoinDeskのインタビューで語りました。
500以上の暗号資産企業および同セクターに投資するベンチャー企業と提携する銀行は、機関資本、業界の統合、ステーブルコイン、トークン化、AIが資金の移動方法を再構築しつつあると述べています。
2023年の崩壊後、SVBはノースカロライナ州に本拠を置くファースト・シチズン・バンクに買収され、現在は資産2,300億ドルを有する米国トップ20の銀行の一部として運営されています。2025年には2,100人の新規顧客を獲得し、年末には合計で1,080億ドルの顧客資金と440億ドルの貸出金を抱えていました。
「スーツとネクタイが到着しました」と、銀行の2026年見通しレポートは述べています。
SVBが引用したPitchBookのデータによると、米国の暗号資産企業へのベンチャーファイナンスは昨年44%増加し、79億ドルに達しました。取引件数は減少しましたが、投資家がより優れたチームに資金を集中させた結果、平均投資額は500万ドルまで上昇しました。シード段階の評価額は2023年比で70%上昇しました。
銀行は、機関向けの暗号資産企業に対する需要が、投資対象となる企業の数を上回る可能性があると警告しています。
「2026年には、暗号資産におけるベンチャーキャピタル投資の継続的な成長に適した条件が整います。機関投資家の採用が加速し、より大規模なベンチャーキャピタル出資が促進される中、投資家は高品質なプロジェクトと実績のあるチームへの後続投資を優先し、資本がより少ない企業に集中すると予想されます」とヴァサロは述べました。
エンドユーザーにとって、国際送金から投資ポートフォリオの管理まで、日常の金融取引がよりスムーズになります。
企業の貸借対照表は、このシフトを強化しています。SVBが参照したデータによると、2025年第3四半期には、少なくとも172の上場企業がBitcoin BTC$68,770.50を保有しており、第2四半期と比較して40%増加しました。これら企業は合計で流通供給量の約5%を支配しています。
暗号資産の蓄積を核心戦略とする新しいクラスのデジタル資産財務会社が登場しました。銀行は、基準が厳格化し、変動率がビジネスモデルを試すことで、業界の統合が進むと予想しています。
一方、伝統的な銀行もこの分野にさらに深く進出しています。資産規模で米国最大のJPMorganは、BitcoinとEthereumを担保として受け入れる計画であると、Bloombergは昨年報じました。SoFi Technologiesは直接的なデジタル資産取引を提供しています。U.S. BankはNYDIGを通じて保管サービスを提供しています。SVBは、コンプライアンスの枠組みが整備されるにつれ、より多くの機関が融資、保管、決済製品を展開すると予想しています。
買うことができるのに、なぜ作るのですか？
9月で終わる四半期において、ベンチャーキャピタルが支援する140社以上の暗号資産企業が買収され、前年同期比で59%増加したと、同行はPitchBookデータの分析をもとに報告しています。Coinbaseの29億ドルによるDeribitの買収とKrakenの15億ドルによるNinjaTraderの購入は、その規模を示しています。
この傾向は銀行チャーターにも及んでいる。2025年、18社が通貨監督官庁（OCC）からチャーターを申請し、そのほとんどがブロックチェーン対応企業であった。OCCは、デジタル資産に特化した信託銀行である保管サービス提供企業BitGo（BTGO）、Circle Internet（CRCL）、世界第2位のステーブルコインを展開する企業、取引プラットフォームFidelity Digital Assets、ステーブルコイン発行元Paxos、および決済ネットワークRippleに条件付き承認を付与した。
SVBにとって、これは転換点を示す：ステーブルコインおよび預託インフラが連邦銀行の範囲内に移行すること。同銀行は、伝統的な金融機関が縦方向に統合された暗号資産ネイティブな競合に打撃を受けるリスクを避けるために、取引の加速を期待している。
2026年にもM&Aが再び記録を更新すると予想されます。デジタル資産の能力として
「金融サービスにおけるテーブルステークs化が進む中、企業は自社で製品を開発するのではなく、買収戦略に注力するようになるでしょう」とヴァサロは述べています。
「ステーブルコイン機能からフルスタックの暗号資産銀行に至るまでの市場需要に対応するため、取引所、保管機関、インフラ提供企業、ブローカーは複数製品を扱う企業に統合されるでしょう」と彼は述べました。
SVBは、ステーブルコインが取引ツールからデジタル現金へと進化していると述べました。
銀行間送金システムACHやカードネットワークよりもほぼ即時決済かつ取引コストが低いことから、ドル裏付けトークンは財務運用、国境を越えた支払い、および企業間決済に魅力的です。
規制の明確化が採用を加速しています。7月に可決された米国のGENIUS Actは、1対1の準備金裏付けと月次開示を含むステーブルコイン発行の連邦基準を確立しました。EU、英国、シンガポール、UAEでも同様の枠組みが整備されています。
2027年から、米国では銀行や認可された非銀行機関などの許可された機関のみが、コンプライアンスを満たすステーブルコインを発行できるようになります。SVBは、発行者が2026年をかけて連邦当局の監督に準拠するよう準備すると予想しています。
銀行はすでに実験を進めています。ソシエテ・ジェネラルはユーロステーブルコインを導入しました。JPMorganはJPM Coinをパブリックブロックチェーンに拡張しました。PNC、シティ、ウェルズファーゴを含むグループは共同トークンイニシアチブを検討しています。
ベンチャーキャピタルの資金が追随しています。SVBによると、ステーブルコインに特化した企業への投資は2019年の5,000万ドル未満から2025年には15億ドル以上に急増しました。
2026年までに、同銀行はトークン化されたドルが、財務ワークフロー、担保管理、プログラム可能な支払いに組み込まれ、主要な企業システムに移行すると予想しています。
不動産資産のトークン化が拡大しています。銀行が引用したデータによると、2025年には現金、国債、マネーマーケット商品のオンチェーン表現が360億ドルを超えました。
ブラックロック（BLK）とフランクリン・テンプルトンの資金は、数億ドルの資産を蓄積し、取引をブロックチェーン上に直接決済しています。ETF発行者と資産運用会社は、振替コストを削減し、日内決済を可能にするために、ブロックチェーンベースのラッパーをテストしています。ロビンフッド（HOOD）は、欧州のユーザー向けにトークン化された株式へのエクスポージャーを提供しており、米国への拡大を計画しています。
SVBは、プライベート市場とパブリック市場が共通の決済インフラに収束しており、トークン化が国債からプライベート市場および消費者向けアプリケーションへと拡大していると見ています。
次にAIとの収束があります。SVBの分析によると、2025年には暗号資産に投資されたベンチャー資金1ドルあたり40セントが、AI製品も開発している企業に投じられ、前年は18セントでした。スタートアップはエージェント間取引プロトコルを構築しており、主要なブロックチェーンはAIをウォレットに統合しています。
ステーブルコインで取引可能な自律エージェントは、機械が人間の介入なしに交渉し、支払いを決済することを可能にする可能性があります。ブロックチェーンに基づく出自追跡および検証ツールが、AIの信頼不足に対応するために開発されています。
消費者への影響は控えめかもしれない。SVBは、来年のブレイクスルーアプリが自らを暗号資産と称しないと予測している。それらは、ステーブルコイン決済、トークン化された資産、そしてAIエージェントが裏で静かに動作するフィンテック製品のように見えるだろう。
シリコンバレー銀行の主要なメッセージは、暗号資産をインフラとして扱うことです。
パイロットプログラムが拡大しています。資本が集中しています。銀行が参入しています。規制当局が範囲を定義しています。ブロックチェーン技術は、財務運営、担保フロー、国境を越える支払い、および資本市場の一部を支える準備ができています。
変動率は継続し、ニュースは価格を動かし続けるでしょう。しかし、銀行は、より深い物語はインフラに関するものであると主張しています。
「2025年には、現金、国債、マネーマーケット商品のオンチェーン表現によるモメンタムが、リアルワールド資産を金融の主流へと導きました」とヴァサロは述べました。「今年、仮想通貨はインフラとして扱われるようになります。」
さらに詳しく： R3、Solanaを活用して機関向け収益をオンチェーン化